導讀：新金融帶來傳統銀行業格局的洗牌，傳統銀行業需要守成出新。以互聯網和其他電子手段為媒介的新金融支付業務將打破銀行對于渠道的壟斷，對于銀行的零售客戶拓展、中間業務增長將產生影響。

　　第三方支付——互聯網金融的數據之源；大部分的第三方支付公司，如支付寶、PayPal、快錢等都通過小額支付和極為龐大的交易量累計了豐富的客戶支付習慣、信用周期等方面的統計。以龐大的數據歸集和數據處理能力來消除信息不對稱的影響。第三方支付是嫁接在銀行渠道上發展起來的，目前還不能完全脫離銀行存在。未來第三方支付的應用將更廣泛，銀行的結算業務會受到部分影響，但無法完全替代。目前網絡購物占社零總額占比較小，無法撼動銀行作為結算主渠道的地位。基于第三方支付數據分析產生的互聯網貸款將會搶奪銀行小額貸款業務，但是風控水平同銀行還有很大的差距，能否長遠發展還需要關注。基于第三方支付產生的理財業務影響更加有限，在品種的多樣性上無法同銀行比擬；結算功能弱于銀行和部分基金公司產品；信用評級較弱，無法獲得未來的存款保險制度覆蓋。

　　NFC——下一個銀行卡。智能手機的普及推動了移動互聯網的發展，移動互聯網的普及和發展將電子商務的覆蓋從計算機延伸到手機，移動支付已日漸成為一個前景頗為可觀的市場。非現金支付在美國、日本等發達國家都取得了非常良好的發展。我國手機滲透率還有提升空間，存量手機覆蓋已經孕育了良好的NFC基礎。目前國內的NFC是由運營商+銀行這種日本模式在推廣，我們認為在NFC從電子錢包向信用支付升級的過程中，伴隨著可讀取NFC信號的機具更加廣的覆蓋，NFC作為小額支付這樣一個定位將會更加清晰。增加使用范圍對于銀行來說就是增加了一個潛在擴大結算收入的領域，對于銀行來說是一個利好。

　　P2P貸款——基于互聯網和社交網絡的貸款業務。我們認為，阿里小貸也好，人人貸P2P也罷，目標市場均指向了目前風險難度相對較高，融資比較困難的零售貸款業務，這其中包括個人消費類信貸和小微企業貸款，這一塊業務正是由于大部分銀行顧慮成本投入較大而不愿意投入，給這些創新機構留出了空間。我們認為目前國內由于1）中間賬戶監管缺位；2）信用體系不健全；3）缺乏良好的流動性管理能力，因此P2P貸款的發展有限。阿里小貸和人人貸更多的是給市場提供一種選擇，全面沖擊銀行業務的難度還很高。

　　新金融帶來傳統銀行業格局的洗牌，傳統銀行業需要守成出新。以互聯網和其他電子手段為媒介的新金融支付業務將打破銀行對于渠道的壟斷，對于銀行的零售客戶拓展、中間業務增長將產生影響。銀行已有渠道的重要性會受到影響，主要影響的是零售業務；小銀行在科技方面的投入和建設將會在一定程度上彌補網點不足的劣勢，有望借科技的力量進一步蠶食大行的市場，大銀行的優勢體現不明顯；銀行業需要加強在零售產品上的資源利用、設計和營銷。

　　在應對第三方支付上，我們認為國內銀行業應該做好渠道下沉，避免盲目自建在線平臺，看好在社區銀行上發力的寧波銀行、興業銀行；在支付升級的過程中，我們建議傳統銀行業積極參與，我們看好在系統調試、模具鋪設和規則制定上深度參與的浦發銀行；在應對P2P貸款業務上，我們認為傳統銀行業應該更加重視差異化經營，深耕小微市場，我們看好業務模式成熟、勇于創新的民生銀行。 （研究員：勵雅敏 王宇軒 黃耀鋒）