本周漲幅較大的品種：銀河重點跟蹤產品中，苯乙烯(華東地區)，9.6%；NYMEX 天然氣，9.4%；甲苯(華東地區)，8.3%；天然橡膠(上海市場)，7.2%；丁二烯(東南亞CFR)，6.5%。

　　本周跌幅較大的品種：銀河重點跟蹤產品中，冰晶石(河南)， -7.7%；硝酸銨，-5.6%；環氧丙烷(華東地區)，-5.0%；氟化鋁(河南)，-4.2%；氯化鉀(青海鹽湖95%)，-3.3%。

　　油價創4月新高：本周QE3正式推出使得原油價格創4月新高，短期仍將對油價形成支撐，不排除進一步沖高；后面影響原油價格走勢的是QE3的執行力度、IEA何時釋放戰略庫存以及近期中東局勢(各國反美事件)。油價的持續上行也推動了兩苯價格連續上漲。

　　TDI連續上漲：TDI延續大幅上漲行情，一方面是市場供應緊張，另一方面是上游純苯漲價的推動。供應面上，拜耳、錦化停車檢修，巴斯夫減產導致市場貨源供應下滑，市場庫存不多。原料市場上，原油價格持續上行，兩苯價格也相繼上調，對TDI支撐強。從這兩方面來看，TDI價格將延續強勢，關注滄州大化。

　　本周銀河化工景氣指數為5(5跌10漲5平)，上周指數為3(3跌6漲11平)，相對于8月指數為4(11跌7漲2平)。原油價格持續上行，下游產品價格總體上以漲為主，但未現趨勢性上漲，產品盈利也未得以提升。當前在下游需求尚未現改善的形勢下，供給沖擊將扮演重要角色，MDI、TDI、環氧丙烷和原鹽屬此類，關注煙臺萬華、滄州大化、濱化股份、雙環科技?？春昧椎V石資源價值，關注興發集團、湖北宜化。3季度橡膠價格低位運行，非輪胎橡膠傳送帶企業業績有望超預期?；ぎa品價格仍處于震蕩筑底的過程中，企業以減少原料庫存為主，后期關注去庫存過程以及9月份后的旺季需求，超跌以及彈性大的品種受益。本周一國內成品油價格上調550元/噸，上調幅度首次大超市場預期，多上調100元/噸，上半年兩次累計少下調200 元/噸，使得目前國內成品油價格離市場化調整到位的差距只有200元/噸左右；8月下半月高價原油庫存消化完畢，9月份煉油大幅改善可能會超預期，中石化煉油9月將扭虧，單月業績估計超1毛。大唐發電煤制天然氣全線貫通，中國石化疆氣東送管道將獲批，煤制天然氣成為市場關注熱點，建議關注產業鏈受益的東華科技、三維工程、大唐發電、中石化等；《煤炭深加工示范項目規劃》涵蓋全國范圍內15個示范項目，已有多個示范項目確認獲批準，近期潞安集團540萬噸煤制油項目等低調獲批，煤炭深加工規劃整體獲批在即。

　　QE3助推成品油上漲預期 化工品提振行情難持續

　　美聯儲QE3靴子落地提振了全球大宗商品市場的熱情，受此影響，國際原油價格以及國內化工品市場也在9月14日應聲走紅。

　　業內人士分析指出，高油價無益于經濟發展且對美國大選不利，美國可能再次釋儲從而導致后期油價回落；但近期油價的上漲將再次縮減煉油利潤，并引發國內成品油價格的上漲預期。而國內化工品市場可能因進口產品價格上升而階段性走強，但由于國內外經濟疲軟態勢依然，下游需求偏弱，化工品市場的實質性持續上行恐將受限。

　　油價短期提振

　　9月14日，美聯儲QE3靴子落地，計劃每月購買400億美元機構抵押貸款支持證券，并承諾維持超低利率環境到2015年中。這一決策傳出后，美元走軟帶動油價走高，原油價格突破了此前連續維持四周的盤整區間，再次向100美元/桶的壓力位沖擊。截至9月14日，紐約油價報收于99美元/桶，布倫特油價上漲至116.66美元/桶。

　　金銀島分析師張靜認為，此次量化寬松政策的推出對市場信心的提振作用大于對經濟的提振，預計本次量化寬松政策的推出，將繼續推升市場的風險偏好，短期內對原油價格構成提振。預計原油期價短線看仍有沖高可能，近期或將上沖100美元的壓力位。

　　不過，她也指出，由于本次量化寬松政策的推出，前期市場已經有了很大的預期，因此14日的油價并未出現大幅上揚。

　　“若QE3政策消化后，美國經濟好轉未達到預期，國內失業率依然高居不下，這將打壓市場風險偏好，促使包括原油在內的大宗商品承壓下行?！彼J為，油價高企無益于經濟發展且對美國大選不利，因此美國可能再次釋儲平抑油價，從而成為后期油價回落的最大風險源。

　　業內人士認為，由于我國原油對外依存度較大，QE3推動國際油價上揚將增加我國原油的輸入成本，引發國內市場對成品油的看漲預期。而原油價格的上漲直接導致國內煉廠的原料成本上升，煉廠的煉油利潤將再次縮減。

　　化工長期難利好

　　受QE3推出以及國際原油價格反彈影響，國內化工品市場普遍出現上漲。據中宇資訊機構監測，9月14日，乙二醇、PTA、苯乙烯的國內華東主港報價普遍上漲300-400元/噸，純苯、甲苯、甲醇延續前期強勢，塑料市場PVC、PE等產品的國內現貨報價更是大幅走高。

　　盡管如此，中宇資訊分析師柳東遠指出，QE3的推出能否為美國國內實體經濟注入有效動力目前難下定論。此外，QE3的推出將大大增加全球流動性泛濫風險，使得國內輸入性通脹的壓力再度浮現；從國內政策調控的角度看，國內化工品生產企業短期內資金短缺的局面恐將延續。

　　“進入9月傳統需求旺季后，化工市場的多數終端需求迄今未有明顯活躍出現，較市場心理預期存在落差。”柳東遠預計，三、四季度出口增速下滑的預期仍難以解除，而國內內需增長的疲軟態勢也將持續，因此今年化工品市場“金九銀十”的旺季局面或將難有明顯體現。

　　“近期部分化工品市場有對下游工廠在國慶長假前備貨的預期，因此預計短期內部分產品會強勢拉升走。但中期走勢難以樂觀，國慶后部分產品高位回調的風險隨時可能釋放?！彼偨Y道。(銀河證券)