化工行業(yè): 反彈行情有望持續(xù)
最新中信建投化工景氣指數(shù)為10.87，前周為15.22；上周二級市場基礎化工指數(shù)（中信）上漲6.03%，上證指數(shù)周漲幅3.92%；上周五Brent油價報114.25美元/桶，漲幅0.67%，周跌幅0.28%。中信建投化工景氣指數(shù)在8月初以來持續(xù)維持正值，而對應8月基礎化工指數(shù)（中信）上漲2.03%，同期上證指數(shù)則下跌2.67%，相對收益4.7%，因而，不管從相對收益，還是絕對收益來看，中信建投化工景氣指數(shù)對化工板塊投資具有重要的參考意義。
8月化工PMI庫存指數(shù)大幅下降，去庫存加快，化工行業(yè)進入去庫存的中后期，與此前推斷一致，預計9月進入去庫存底部的可能性較大；同時，從盈利底到庫存底二級市場化工板塊存在超跌反彈行情，上周基礎化工指數(shù)大漲6.03%，超出之前預期；目前大部分產(chǎn)品價格仍處于歷史底部，行業(yè)原材料庫存較低，這將有利于產(chǎn)業(yè)鏈傳導和價格反彈。短期繼續(xù)關注產(chǎn)品價格超跌和股價超跌的個股，及出口復蘇對行業(yè)的影響，建議標配化工板塊。
本周可關注以下品種：首先是己二酸，本周漲幅3.32%，華東地區(qū)最新價格10900元/噸，上游成本繼續(xù)上漲，成本壓力絲毫未減。需求方面雖稍有活躍，但商家反映整體依然平平。再加上己二酸產(chǎn)能的加大（豐喜開車、海力復產(chǎn)、華魯恒升整體負荷提升），市場供大于求的矛盾加深，因此廠家推漲之心再熱烈也是困難重重。預計近期國內己二酸價格或將繼續(xù)高位盤穩(wěn)，但成交重心或將繼續(xù)小幅上移。重點上市公司：華魯恒升、神馬股份、天利高新。
其次是TDI，本周漲幅3.26%，華東地區(qū)最新價格23750元/噸，本周國內TDI市場走勢依舊堅挺上揚，場內氣氛高漲。油價的小幅回落緩解了各大煉廠的成本壓力，全國各大煉廠兩苯出廠價格略有小幅上行。受華南市場炒漲影響，華東報價上行，炒貨氣氛高漲。短期國內TDI市場在貨緊情況下仍將繼續(xù)維持高位整理，但是大幅調漲的價格勢必加重下游抵觸心理，成交方面預計難以跟隨放量。重點上市公司：滄州大化。
最后，則是硝酸銨，本周跌幅1.37%，華東地區(qū)最新價格1800元/噸，國內硝酸銨市場下行放緩。目前工業(yè)硝酸銨出廠報價在1600-1900元/噸左右，多孔硝銨出廠報價在1900-2050元/噸左右。由于部分廠家限產(chǎn)，企業(yè)庫存壓力稍稍得以緩解，但下游需求不暢，成交依然不佳。目前硝銨市場產(chǎn)能過剩、下游需求不佳仍為制約硝銨市場回暖的主要因素，硝酸銨價格下跌對下游民爆行業(yè)影響正面。
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