通信行業：新興產業規劃有利通信主設備商
【通信行業研究報告內容摘要】
本周中國聯通融資余額增幅為-0.82%，融券余額增幅為-74.89%，中興融資余額增幅為6.00%，融券余額增幅為11.75%。 投資策略與建議 中興通訊：中興通訊是通信設備商行業的“行業殺手”。從沃爾瑪等案例來看，市場布局達成，伴隨凈利率回升的市值提升，是行業殺手投資的最佳時機。政企網將成為下一個增長點，低成本的研發優勢是公司長期增長的保障。2012年是中興的利潤拐點年。系統設備方面，市場份額與利潤的雙重提升；終端業務方面，全產業鏈的布局提升利潤率水平；匯兌損失和利息費用等非經營性費用的降低。
中國聯通：聯通4月3G用戶數依然在300萬附近。20元預付費套餐、雙卡雙待雙待機型的推出，意在全年用戶數目標。運營商行業競爭加劇，但“運營商均衡化發展”的頂層邏輯沒有發生改變，聯通的機遇窗口期依然存在。
烽火通信：公司年報符合預期，季報顯2012良好開局。公司未來兩年機會重點看傳輸擴容機會。2012年運營商與傳輸網相關的資本開支項目均有大幅增長，中移動上市公司傳輸網項預算從231增值343億元，中聯通基礎設施及傳輸網項預算從154增至256億元，中電信寬帶和互聯網項預算從338增至361億元。我們重申，隨著接入網已建設規模的大幅提升，實裝用戶數將隨著寬帶提速急劇擴張，引發運營商對傳輸網擴容的迫切需求。數據網絡產品系有望成為公司的新重點。
日海通訊：全國工程公司布局已現雛形?！爱a品銷售+渠道結合“型工程公司收購拓展具備優勢。FTTH、云計算、基站業務將推動未來三年市場需求高增長。（東方證券）
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