映象財經

　　喧鬧許久的銀行業混改大戲終于拉開序幕。作為此次銀行業混改的先頭，交通銀行昨日發布公告稱，該行深化改革方案已經獲國務院批準同意。隨著商業銀行業績增長陷入瓶頸，通過混合所有制改革激發活力、調動員工積極性的深層改革迫在眉睫。

　　交行混改方案落地

　　根據交通銀行的公告，該行昨日收到央行《交通銀行深化改革工作小組關于做好交通銀行深化改革工作的通知》，該行深化改革方案已經國務院批準同意。

　　根據該行公告，交通銀行此次混改重點頗多，包括優化股權結構，探索引入民營資本；探索高管層和員工持股制度；完善授權經營制度，激發體制機制活力，更好發揮董事會、高管層和監事會作用等。

　　事實上，交通銀行混改方案上報此前早有風聲傳出，本月初，交行股票三度漲停，當時就盛傳混改方案本月將獲批。

　　國金證券分析人士表示，從該行公告來看，交行混改方案內容印證了此前市場對銀行混改的所有猜測（員工持股、民資戰投、董監高機制、薪酬考核），內容可謂大超預期、力度空前。

　　隨著經濟增速放緩、利率市場化改革加速、互聯網金融崛起等因素，商業銀行發展已面臨瓶頸，深度改革迫在眉睫。而交通銀行在五大行中排名末位，網點覆蓋明顯不及中、農、工、建四大銀行，零售等吸存能力強的業務更是顯著弱于招行等體量更小的股份制銀行。因此，該行的改革需求更為迫切。

　　對于混改的具體實施，交通銀行董事長牛錫明曾表示，國家控股基本架構不會做大的改變，但內部股權結構會有所變化，這也就意味著國有資本控股這個底線不會突破。截至一季度末，該行股權結構為財政部持股26.53%，全國社保基金理事會持股4.42%；境外資本合計持股38.79%；社會資本持股5.32%。除了保證國家控股的地位，牛錫明也表示會保留外資銀行股份，這有利于商業銀行的對外開放水平。

　　在中央財經大學中國銀行業研究中心主任郭田勇看來，推進混合所有制，一方面是引資，另一方面是引制，引導各類資本參與共同治理，改善銀行的公司治理結構，改變銀行國有股一股獨大的局面，提高銀行業的管理水平。而在民間資本的選擇上，“交行應當也會選取在戰略上能夠為銀行帶來幫助的企業，為保障民營資本在進入銀行后擁有相當程度的話語權，國有控股的比例應當會適當減少，保證國家控股地位即可”。郭田勇對北京商報記者表示。

　　高管及員工激勵機制也是混改的重頭內容。牛錫明此前表示，未來行業應探索建立高管和員工股權激勵機制，建立高管長期持股計劃和員工持股計劃，可對高管獎勵股份。

　　不過，在中國人民大學金融與證券研究所副所長趙錫軍看來，如何采取激勵方式還是值得探討的。“國有控股的金融機構，不僅承擔著為股東、投資者創造財富的責任，同時也承擔著更多的社會責任，它的定位既是經紀人也是社會人，而股權激勵只會使員工創造財富，而不能激勵企業履行更多社會責任，因此目前還需要進行探討，形成一個更好的方案，讓財富創造和社會責任兩種能夠更好地結合。”

　　銀行業混改序幕拉開

　　雖然目前大型商業銀行已經完成上市，從股權形式上均為國有股、外資股、民營資本組成的混合所有制，但國有股獨大等問題仍然突出，距離充分市場化、商業化的現代商業銀行運行機制仍有較大差距，啟動混改無論在業務發展或估值上，均蘊藏著巨大機遇。

　　交通銀行的混改實施僅僅是商業銀行混改大戲的序幕。近日，中國銀行、建設銀行也傳出推進混改的消息。中國銀行行長陳四清此前曾透露，中國銀行將積極探索混合所有制改革。

　　建設銀行董事長王洪章日前表示，建行已經是混合所有制企業，但會做進一步的資本調整，計劃在未來引入大型民營企業入股。此外，招商銀行今年4月也推出了員工持股計劃，這也被視為該行探索混改的行動。北京銀行高層在4月底時也透露，該行擬推員工持股計劃，將員工的利益和企業的利益拴在一起，通過股權關系建立關系，強化銀行發展的內生動力。

　　國金證券分析人士表示，交行混改頂層設計的意味明顯，所有內容均可直接復制到其他銀行。這意味著，交行的混改試點是一個開端，銀行業混改大幕自此拉開。

　　混改難以令銀行擺脫業績壓力

　　在前十年，中國銀行業在政策的呵護下出現了一個前所未有的黃金發展期，而如今商業銀行正面臨著利潤增速下滑、息差收窄、不良貸款反彈、互聯網金融侵襲等沖擊。

　　中國社科院金融所銀行研究室主任曾剛指出，隨著中國經濟步入相對穩定階段，外延式擴張空間明顯縮小，銀行業戰略發展的重心開始逐步轉向內部管理提升以及更高層面的治理結構改革和優化等方面。因此，公司治理改革能否順利推進，是釋放銀行業未來增長動力的關鍵所在。

　　不過，在郭田勇看來，混改只能提升銀行“內功”，對外部環境造成的影響則難以抵消。郭田勇對北京商報記者表示，混改可以優化銀行的內部治理結構，引入民資股東后，業務決策的民主化程度也會提高，經營結構走向市場化，并不能使銀行業擺脫經濟增速下滑所帶來的影響。

　　北京商報記者 孟凡霞