映象財(cái)經(jīng)

　　利率市場(chǎng)化競(jìng)爭(zhēng)下，銀行系投行業(yè)務(wù)正在經(jīng)歷大變革。

　　首先是銀行獲取券商牌照的腳步似乎越來越近。雖然，商業(yè)銀行直接或間接從事證券業(yè)務(wù)多年，但從組織架構(gòu)調(diào)整，到業(yè)務(wù)方向的重新布局，銀行系投行都在加速拓展。

　　“券商牌照對(duì)銀行的投行業(yè)務(wù)有一些提升和促進(jìn)，比如目前受牌照限制的業(yè)務(wù)，以后就可以擺脫券商通道，但平時(shí)我們跟券商投行交集不多，對(duì)券商的影響可能比銀行多。”一位股份行深圳分行投行人士對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者稱。

　　投行架構(gòu)整合升級(jí)

　　根據(jù)金融分業(yè)經(jīng)營(yíng)的有關(guān)規(guī)定，商業(yè)銀行不能參與直接承銷IPO、股市做市商等業(yè)務(wù)，而這些正是券商的主營(yíng)業(yè)務(wù)。不過，直接融資市場(chǎng)的快速發(fā)展，也給非牌照類投行業(yè)務(wù)帶來巨大機(jī)會(huì)。

　　在業(yè)內(nèi)人士看來，商業(yè)銀行開展投行業(yè)務(wù)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，在于具有較穩(wěn)定的核心客戶基礎(chǔ)，對(duì)客戶的了解、關(guān)系和服務(wù)遠(yuǎn)高于券商系的投行業(yè)務(wù)。其次，銀行具有更嚴(yán)格的風(fēng)險(xiǎn)管理體系。

　　從銀行體系看，五大國(guó)有銀行均在香港擁有全資投行子公司。分別是工銀國(guó)際、建銀國(guó)際、農(nóng)銀國(guó)際、中銀國(guó)際和交銀國(guó)際。股份行中，浦發(fā)銀行、民生銀行分別于去年11月和今年3月在香港設(shè)立了民生商銀國(guó)際和浦銀國(guó)際，作為投行平臺(tái)。而大型金控集團(tuán)如中信、平安、光大、招商等，均擁有下屬的證券公司。

　　近兩年，多家銀行從內(nèi)部架構(gòu)層面重組投行條線，提升投行部門的戰(zhàn)略地位。而且，長(zhǎng)期以來，銀行的投行板塊是公司業(yè)務(wù)部或資產(chǎn)管理下轄的二級(jí)部門。

　　比如，2013年5月，浦發(fā)銀行將原為二級(jí)部門的股權(quán)與基金業(yè)務(wù)部與投行部合并整合，組建新的一級(jí)投資銀行部。招商銀行去年新成立了并購(gòu)金融部，對(duì)“并購(gòu)綜合金融”業(yè)務(wù)采取總行直營(yíng)模式，由總行專門組建專職并購(gòu)團(tuán)隊(duì)。

　　而且，銀行獲取券商牌照的腳步似乎越來越近。探索改革步伐較大的交通銀行，則在2014年年報(bào)中表示，將深入推進(jìn)投行準(zhǔn)事業(yè)部的體制機(jī)制改革。而另有消息稱，交通銀行收購(gòu)券商牌照正在推進(jìn)，下半年有望對(duì)外宣布。

　　投行業(yè)務(wù)分化增速

　　銀行競(jìng)相發(fā)力的投行業(yè)務(wù)，目前主要集中在三個(gè)領(lǐng)域：債券承銷、財(cái)務(wù)顧問和結(jié)構(gòu)化融資。而近兩年，股權(quán)融資和資產(chǎn)證券化等新興業(yè)務(wù)也有所突破。