映象財(cái)經(jīng)

　　銀行尋找高成本負(fù)債來源動(dòng)力不強(qiáng)，將存款利率上浮到頂?shù)囊庠覆⒉淮蟆Ｓ浾呓y(tǒng)計(jì)的30家銀行中，本輪降息后一年期存款利率仍維持于3%或以上的，僅剩寧波銀行、徽商銀行、杭州銀行、漢口銀行、江蘇銀行。

　　央行自2015年5月11日起下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率0.25個(gè)百分點(diǎn)，一年期存貸款基準(zhǔn)利率分別至2.25%和5.1%。此外，存款利率上浮區(qū)間上限由基準(zhǔn)利率的1.3倍調(diào)整為1.5倍；在此前2月28日的降息中，這一上限曾由1.2倍調(diào)整為1.3倍。

　　在上一輪降息中，浙商銀行、恒豐銀行、渤海銀行等小型股份行和南京銀行、漢口銀行、包商銀行、江蘇銀行等城商行，曾宣布執(zhí)行存款利率1.3倍的“上浮到頂”。

　　而本此降息，鮮有銀行執(zhí)行1.5倍的“一浮到頂”。即便執(zhí)行基準(zhǔn)存款利率1.3倍以上的大中型商業(yè)銀行，亦“寥寥可數(shù)”。相反地，無論是國(guó)有行、股份行或城商行，其執(zhí)行的3月期-3年期存款定價(jià)，均較此前出現(xiàn)不同程度下滑。

　　民生證券宏觀研究團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，存款利率定價(jià)范圍繼續(xù)擴(kuò)大，一年期定存最高浮動(dòng)可至3.3%-3.4%，但實(shí)體經(jīng)濟(jì)下行，可匹配的高收益資產(chǎn)供給收縮，銀行尋找高成本負(fù)債來源動(dòng)力不強(qiáng)，將存款利率上浮到頂?shù)囊庠覆⒉淮蟆?/p>

　　5月11日，1年期貸款基礎(chǔ)利率（LPR）報(bào)于5.05%，下跌25個(gè)BP，自2015年2月末降息后再次大幅下跌。

　　受此影響，銀行股5月11日盤中一度下跌近1%；截至收盤，上證綜合指數(shù)上漲3.04%，而銀行板塊僅上漲1.59%，漲幅居A股板塊的倒數(shù)第二位。

　　興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委認(rèn)為，這標(biāo)志著貨幣政策調(diào)控思路從此前的“穩(wěn)健”操作轉(zhuǎn)向?qū)嶋H上的“寬松”，以此支持融資成本的下降和地方債置換。他認(rèn)為，下一階段央行的政策將以常態(tài)化的降準(zhǔn)或PSL（抵押補(bǔ)充貸款）壓低3個(gè)月以上期限的利率。

　　存款定價(jià)三大陣營(yíng)：尚無“一浮到頂”

　　2014年11月末以來，三次降息均伴隨著存款利率上浮區(qū)間上限的提升，分別從基準(zhǔn)利率的1.1倍提升至1.2倍、1.3倍、1.5倍。在存款利率上浮區(qū)間上限為1.1倍時(shí)，幾近所有商業(yè)銀行均“一浮到頂”。而其后前兩次降息并執(zhí)行1.2倍、1.3倍存款利率上浮區(qū)間上限時(shí)，一眾國(guó)有大行與股份行就放棄了“上浮到頂”的抉擇，僅浙商、恒豐、包商等數(shù)家小型銀行將1年期存款利率上浮至其時(shí)基準(zhǔn)利率的1.3倍。

　　本次降息中，幾近所有的商業(yè)銀行存款利率并未1.5倍“一浮到頂”。國(guó)有行和數(shù)家股份行在降息通知出爐后，均將除活期存款外的存款利率下調(diào)25個(gè)BP。

　　21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道查詢5月11日各商業(yè)銀行最新存款掛牌價(jià)后發(fā)現(xiàn)：國(guó)有行隊(duì)列，工、農(nóng)、中、建、交、郵儲(chǔ)銀行的一年期存款利率維持在2.5%水平，為基準(zhǔn)利率的1.1倍，較3月后存款定價(jià)下降25個(gè)BP，而與五大行存款利率定價(jià)相仿的還有招商銀行。

　　中信、光大、民生、興業(yè)、浦發(fā)、平安等股份行與北京銀行、上海銀行、浙商銀行等城商行的1年期定期存款利率維持在2.7%-2.75%的水平，約為基準(zhǔn)利率的1.2倍。

　　然而，在活期存款、3年期、5年期的存款定價(jià)上，多家股份行與城商行則出現(xiàn)了一定程度的分化。

　　活期存款方面，股份行活期存款定價(jià)多為0.385%，部分城商行和中小型銀行定價(jià)則保持在0.42%或0.455%的水平；五年期存款定價(jià)方面，股份行定價(jià)多集中于3.75%——4%區(qū)間內(nèi)，而江蘇銀行、徽商銀行、漢口銀行等城商行則更將五年期存款定價(jià)于5%或以上。

　　地處江城的漢口銀行，其三個(gè)月期至五年期存款在眾多中小型城商行中尤為突出，其三個(gè)月、六個(gè)月、一年、兩年、三年分別為2.73%、2.99%、3.25%、4.03%和4.875%，分別為同檔基準(zhǔn)利率的1.48倍、1.46倍、1.44倍、1.41倍和1.39倍。