工廠停產(chǎn)、建設(shè)工程停工、信托被提前終止、銀行貸款逾期、訴訟官司纏身、眾多債主催債，對(duì)于企業(yè)來說，上述任何一個(gè)問題就有可能摧毀一個(gè)企業(yè)，如今，這些問題卻全部集中于一家企業(yè)——河南裕豐復(fù)合肥有限公司(下稱“裕豐公司”)。

　　6月14日，裕豐公司在鄭州銀行南陽分行開具的銀行承兌匯票6000萬元發(fā)生逾期，拉開了引爆裕豐公司債務(wù)崩盤的序幕。

　　《華夏時(shí)報(bào)》記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，在裕豐公司2012年就已經(jīng)出現(xiàn)復(fù)合肥生產(chǎn)縮減、建設(shè)工程停工、拖欠稅款等問題的背景下，包括鄭州銀行在內(nèi)的多家金融機(jī)構(gòu)卻依舊對(duì)裕豐公司進(jìn)行貸款，涉及信貸資金數(shù)額達(dá)億元。

　　如果上述貸款及銀行承兌匯票逾期并形成不良貸款，那么對(duì)于鄭州銀行等多家銀行來說，巨額壞賬或者潛在的壞賬風(fēng)險(xiǎn)等不確定因素必然將影響其今后的業(yè)績，從而引發(fā)銀行資產(chǎn)質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)的加劇。

　　包裝的影子公司？

　　6月21日，本報(bào)記者在位于河南南陽市鄧州產(chǎn)業(yè)集聚區(qū)的裕豐公司了解到，公司一期年產(chǎn)80萬噸復(fù)合肥生產(chǎn)廠區(qū)已經(jīng)全部停產(chǎn)，而計(jì)劃總投資13億元的二期建設(shè)工地上，除3個(gè)倉庫完成框架結(jié)構(gòu)外，雜草叢生的工地內(nèi)只留了幾位工人看守。

　　“公司如果不把生產(chǎn)資金抽去江蘇搞房地產(chǎn)，復(fù)合肥公司也不會(huì)徹底癱瘓。”一位原裕豐公司職工告訴本報(bào)記者。

　　2009年，來自江蘇無錫的地產(chǎn)大佬鮑崇憲在河南鄧州成立裕豐公司，并高調(diào)宣稱其將邁入國內(nèi)復(fù)合肥第一方陣，全力打造國內(nèi)復(fù)合肥生產(chǎn)企業(yè)航母。

　　然而這個(gè)總占地面積675畝，總投資達(dá)16億元的重大項(xiàng)目，在隨后的實(shí)際生產(chǎn)經(jīng)營中，并未達(dá)到計(jì)劃產(chǎn)能。由于生產(chǎn)建設(shè)資金和信貸資金挪作他用，裕豐公司一期復(fù)合肥生產(chǎn)甚至沒有資金購買原料，工人人數(shù)也從起初的400余人，減少為全面停產(chǎn)前的100多人。

　　經(jīng)過本報(bào)記者調(diào)查，裕豐公司二期工程從2011年3月奠基后，建設(shè)期間曾發(fā)生多次停工，目前僅完成總工程的30%左右。記者也從鄧州市商務(wù)局了解到，裕豐公司二期工程僅投資了兩億元。

　　河南省石油和化學(xué)工業(yè)協(xié)會(huì)秘書長蘇東告訴《華夏時(shí)報(bào)》記者：“如果復(fù)合肥企業(yè)的原料都是外購，生產(chǎn)成本根本無法保障，其核心競爭力并不強(qiáng)。”

　　“裕豐公司一期工程計(jì)劃年產(chǎn)80萬噸，但實(shí)際年產(chǎn)能達(dá)到30萬噸就不錯(cuò)了，根據(jù)停工前實(shí)際日產(chǎn)還不到200噸計(jì)算，一年也就生產(chǎn)6萬噸左右，僅僅屬于化肥企業(yè)中的小規(guī)模企業(yè)。”一位化肥行業(yè)專業(yè)人士表示，他并不看好該復(fù)合肥項(xiàng)目的前景，并推測其最終目的就是炒作或玩“資本游戲”。

　　鮑崇憲操盤裕豐公司的手法不禁令人想起了民間“稻草人”的故事。業(yè)界甚至猜測，裕豐公司只是在資本市場長袖善舞的鮑崇憲直接或間接控股的50余家子公司或者說“影子公司”之一。

　　“旋轉(zhuǎn)”的債務(wù)黑洞

　　從鮑崇憲在河南成立裕豐公司之初，這場“資本游戲”就已拉開序幕。

　　1968年出生的鮑崇憲以房地產(chǎn)起家，2010年控股上海昔日首富周正毅旗下老牌上市公司ST海鳥(后更名為ST澄海)。鮑崇憲一直在積極推動(dòng)資產(chǎn)重組。種種跡象表明，鮑崇憲設(shè)立裕豐公司，或與重組ST澄海緊密相連。

　　2012年上半年，受經(jīng)濟(jì)形勢下滑、房地產(chǎn)市場低迷的影響，鮑崇憲掌控下的眾多產(chǎn)業(yè)陷入泥潭。2012年3月末，裕豐公司資產(chǎn)負(fù)債率已達(dá)到63.9%，而其在江蘇無錫等地的房地產(chǎn)項(xiàng)目，更是經(jīng)受著嚴(yán)峻的資金鏈斷裂威脅。

　　在國家政策對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)調(diào)控之下，鮑崇憲根本無法通過正常渠道滿足自己房地產(chǎn)項(xiàng)目的資金需求。為緩解資金壓力，鮑崇憲選擇以裕豐公司這個(gè)涉農(nóng)公司為幌子，通過信托、銀行貸款、銀行承兌匯票等方式套取資金。