交通銀行（601328.SH，03328.HK）A+H股定向增發(fā)即將收官。

　　交行已于8月10日分別收到中國(guó)證監(jiān)會(huì)《關(guān)于核準(zhǔn)交通銀行股份有限公司非公開發(fā)行的批復(fù)》和《關(guān)于核準(zhǔn)交通銀行股份有限公司增發(fā)境外上市外資股的批復(fù)》，批準(zhǔn)該行非公開發(fā)行不超過6541810669股A股和5835310438股H股。

　　“上會(huì)和批文下發(fā)是定增的兩個(gè)關(guān)鍵窗口，目前公司已順利上會(huì)并拿到增發(fā)批文，我們預(yù)計(jì)公司將用2-3周時(shí)間完成繳款、過戶等程序，最終在8月底前增發(fā)完畢。”申銀萬國(guó)研究報(bào)告指出。

　　盡管目前銀行股股價(jià)低迷，但參與交行定向增發(fā)的股東并未放棄投資。此次發(fā)行中，交行前三大股東，財(cái)政部、匯豐銀行和社保基金的認(rèn)購金額分別約為人民幣150億元、108億元和150億元，合計(jì)占此次非公開發(fā)行募集資金的72%以上。

　　此次A股定增價(jià)為4.55元，H股定增價(jià)為5.63港元。“股東以高于市場(chǎng)價(jià)格的定增價(jià)格堅(jiān)定入股，顯示對(duì)交行未來增長(zhǎng)前景的信心。”招商證券一份研究報(bào)告認(rèn)為。

　　國(guó)家隊(duì)力挺

　　此前交行公告稱，將采取A+H股定向增發(fā)募集566億元，用于補(bǔ)充公司資本金，以滿足監(jiān)管要求。其中，發(fā)行A股股票65.42億股，發(fā)行價(jià)格為4.55元/股；發(fā)行H股股票58.35億股，發(fā)行價(jià)格5.63港元/股。

　　“國(guó)際金融危機(jī)以來，各國(guó)監(jiān)管當(dāng)局均對(duì)金融機(jī)構(gòu)提出了更高的資本監(jiān)管要求。中國(guó)銀監(jiān)會(huì)也率先采用巴Ⅲ標(biāo)準(zhǔn)，推出了新的資本管理辦法，并將于2013年1月1日起正式實(shí)施。與此同時(shí)，我國(guó)央行也加快了利率市場(chǎng)化改革進(jìn)程。監(jiān)管從嚴(yán)、利差收窄、脫媒加速等因素，直接導(dǎo)致人們對(duì)中國(guó)銀行業(yè)的發(fā)展前景產(chǎn)生疑慮。”一位銀行業(yè)分析師表示。

　　交行此次A股和H股發(fā)行價(jià)格分別為定價(jià)基準(zhǔn)日前20個(gè)交易日均價(jià)的92%和90%，這一定價(jià)水平高于此前其他銀行同業(yè)A股非公開發(fā)行的定價(jià)水平，也高于市場(chǎng)同類交易的平均定價(jià)水平。

　　此次A股的發(fā)行對(duì)象包括財(cái)政部、社保基金、平安資產(chǎn)、中國(guó)第一汽車集團(tuán)公司、上海海煙投資管理有限公司、中國(guó)煙草總公司浙江省公司及云南紅塔集團(tuán)等。海通證券投行部總經(jīng)理姜誠君說，這表明不同類型機(jī)構(gòu)投資者對(duì)交通銀行長(zhǎng)期投資價(jià)值的認(rèn)同。

　　記者注意到，交行此次定向增發(fā)，H股部分?jǐn)M募集資金329億港元，折合人民幣為268億元，占全部募集資金的47%。其中，匯豐銀行出資133億港元參與認(rèn)購。

　　鎖定股份

　　招商證券分析師指出，定增完成后交行的資本充足率顯著提升，足以支持未來3年業(yè)務(wù)擴(kuò)張。此次定增566億元完成后，預(yù)計(jì)2012年末公司的資本充足率提升至14.3%，較年初提升近2個(gè)百分點(diǎn)；2012年末核心資本充足率預(yù)計(jì)為11.1%，較年初提升1.8個(gè)百分點(diǎn)。假設(shè)未來公司的分紅率維持在30%，風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)增速控制在14%左右，若資本監(jiān)管要求不再提升，仍能保證2015年末公司的資本水平符合監(jiān)管要求。

　　交行此次定向增發(fā)為非公開發(fā)行，A股發(fā)行部分，發(fā)行對(duì)象認(rèn)購的股票自發(fā)行結(jié)束之日起36個(gè)月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓，股份得到長(zhǎng)期鎖定，實(shí)際上不會(huì)對(duì)近期市場(chǎng)構(gòu)成任何威脅和沖擊。

　　接近交行的人士表示，從資金來源看此次定增資金都是增量資金，并未從市場(chǎng)“抽血”，反而由于場(chǎng)外資金的加入實(shí)現(xiàn)了市場(chǎng)擴(kuò)容。