央行回收流動性 市場“虛驚”一場
原本市場預計繼續出現的逆回購放松流動性，在前日戛然而止。8日央行向市場進行了正回購操作，回收資金額量為200億元。這也引起了市場的新一輪猜測，有媒體甚至猜測與5月經濟飛速回暖相關。不過記者昨日詢問相關專家和行內人士得知，此次正回購屬于到期資金量大時的常規操作，并不具備央行調整市場的信號特征，與此相應的調存時機或將繼續推后。
逆回購今日或重現市場
央行連續凈投放后，昨日早上有消息稱，央行對公開市場一級交易商的7天期逆回購詢量已經完成，并沒有進行正回購的詢量。本周二，央行剛剛進行過200億元正回購操作，而昨日早上進行的逆回購操作可能在今天進行。
5月第一周央行進行7天逆回購資金650億元，實現公開市場大規模凈投放，且中標利率低于二級市場逾30個基點，使得上周的公開市場出現了1170億元的凈投放。從3月底開始央行已連續6周實現公開市場凈投放，總規模達到3890億元，接近一次降準所釋放的基礎貨幣量。
鑒于此前釋放的巨大流動性，央行于5月8日進行200億28天期正回購操作，看似是回收流動性的緊縮措施，事實上由于本周正回購和央票到期量大，央行公開市場本周央票和正回購到期量合計1020億元，其中央票300億元，正回購720億元，因此扣除這次回收的流動性，本周僅正回購到期就凈釋放了520億的規模。因此，昨日上海銀行間同業拆借利率(shibor)繼續下跌，隔夜拆借再降7.33個基點，到2.3950，7天利率更是大跌38個基點到3.3108。分析人士認為本期正回購規模較小，僅是一次調控市場流動性的微調。
存款準備金率有下調空間
在4月中下旬央行有關方面負責人在加大流動性的方式時提到將“適時加大逆回購操作力度、下調存款準備金率、央票到期釋放流動性等多種方式?！蹦婊刭彶僮髁杏诮禍手?，而降息則并未提到。“逆回購操作雖然符合此前央行負責人的表態，但于此時進行其目的可能更偏向于替代存準率緩解外匯占款和信貸壓力。若央行仍不下調存準率則未來幾月逆回購操作可能會頻繁發生。央行的短周期調控將會發生一些形式上的改變。”中金公司分析師汪超表示，5月資金需求壓力將有所上升，4月市場供給面并未發生明顯好轉，但資金需求面壓力小于預期。
中投證券分析師黃君杰也分析認為，從央行近期貨幣政策工具的使用來看，貨幣政策寬松模式已經發生了轉變，“央行貨幣政策寬松模式已然轉變，即選擇更為直接明確而力度較低的逆回購操作來作為優先的寬松方式，只在貨幣市場利率過高或明顯有意加大信貸供給時使用降準。我們認為，貨幣寬松政策背后的掣肘因素為通脹和地產調控。”
不過，分析師們仍認為，5月中下旬可能迎來降準的時間窗口，二季度后半段的加力可能使得二季度信貸再次呈現蹺蹺板效應。“4月信貸數據可能低于市場預期，規?；虻陀?000億元。由于公開市場操作力度較降準明顯偏弱，因此很難將貨幣市場利率壓低，而信貸也因此受到影響?！?/p>
此外，還有市場人士認為，從中期來看，隨著投資項目開工量的加大，資金需求量也會加大，因此存款準備金率仍有下調空間。
■落地
銀行資金充足
首套房貸八五折仍是主流
日前有消息稱，工商銀行已通知各分行停止首套房貸八五折利率優惠。本周一，《人民日報》援引工商銀行工作人員的話稱，該行已通知各家分行停止首套房貸利率優惠。隨后，有媒體報道稱，工行上海分行、廣州工行番禺支行均接到總行通知，將首套房貸款利率調至基準利率。
不過，據南方日報記者了解，事實上工行廣東省分行一直以來并沒有正式下發過通知全面放開首套房貸八五折的優惠。但目前包括率先實現八五折的中國銀行和農業銀行、還有最近跟進的建設銀行，廣東省內目前四大行里只有工行遲遲不放開首套房貸打折的優惠。
記者采訪過程中，多家銀行網點的工作人員都表示，目前額度充足，并不需要排隊放款。此外，一開始只對貴賓客戶實現八五折優惠的中國銀行目前的折扣優惠已經全面放開，不需要任何特殊的申請條件，只要客戶提交的資料合乎資質就可以申請到八五折。而股份制銀行中，招行、廣州銀行等也紛紛實現折扣。從目前情況看，首套房貸八五折在廣東市場仍然是主流，且沒有太大的變化。
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