周三歐元/美元走勢稍有企穩，但目前可能只是“暴風雨前的寧靜”。周四稍晚將公布備受關注的歐元區GDP數據，在當前歐洲央行寬松預期日益高漲的情況下，若數據表現不佳，歐洲央行將會有更大的決心來采取寬松舉措。有關歐洲央行下月將基本上肯定會降息并拉低歐元的報導也令歐元承壓。

　　歐元/美元突破1.3700水準，但走勢多次反復，周三(5月14日)紐約尾盤微漲0.1%，報1.3710附近，周四亞市早盤維持在該水平附近弱勢盤整。

　　分析師指出，投資者將伺機逢高賣出歐元/美元，因認為歐洲央行(ECB)將實施負利率，儲備經理人將尋求減持歐元現金倉位，避免因負存款利率而蒙受損失。

　　國際貨幣基金組織(IMF)首席經濟學家預計，2015年底前歐元區陷入通縮的幾率為25%。

　　歐洲央行6月降息幾成定局？

　　路透周三援引消息人士的話報導稱，歐洲央行正在準備于6月會議上提出一套政策選項方案，其中包括下調央行所有利率，及為刺激向中小企業貸款而設計的針對性措施。

　　五名了解這些措施的消息人士詳述了計劃細節，措施可能涉及降息，其中存款利率可能會史無前例地被降至負值，另外還有一些刺激向中小企業貸款的針對性措施。

　　報導稱，這套方案將為歐元區經濟提供一些刺激，但比不上大規模量化寬松(QE)的巨大效應，歐洲央行距離實施QE仍有一段距離。

　　其中一位不愿具名的消息人士指出，6月降息幾乎已經定局。另一名消息人士的表態類似，并稱這將是主要央行之中實施負存款利率的先例，且會影響歐元匯率。

　　兩名消息人士稱，歐洲央行將降息10-20個基點，可能會下調全部三大指標利率。歐洲央行主要再融資利率當前為0.25%。

　　兩名消息人士一致預期，此舉將會帶動歐元匯率下滑，但他們稱，歐洲央行并未計算歐元可能下跌的幅度，同時也未設定目標匯價。

　　華爾街日報(博客,微博)此前引述知情人士報導稱，德國央行愿意支持歐洲央行下月采取一系列的刺激措施，包括對銀行存款實施負利率，以及必要時購買打包銀行貸款，以避免通脹停留在過低水準。歐洲央行的指標利率目前在0.25%的紀錄低點。

　　QE或尚不會實施

　　歐洲央行行長德拉基(Mario Draghi)在4月24日講話中闡述了央行可能對三種情景采取的應對方法，正在籌備的這些政策工具與德拉基的陳述相一致。

　　德拉基4月24日曾表示，歐洲央行可以通過廣泛的資產購買計劃--即QE來予以應對。 但數日之后，德拉基在與德國議員開會時又淡化了很快采取QE的可能性。

　　一位消息人士表示，歐洲央行還不太可能施行QE。但另一位消息人士稱，可以預料到央行會在今年晚些時候考慮實施更多舉措。

　　消息人士說道：“目前還不會有QE。但這只是現在的情況，秋季就算晚些時候了。如果準備妥當的話，可以想見那時會有更多舉措推出。”

　　歐洲央行執委普雷特(Peter Praet)周三表示，歐洲央行有可能將存款利率調降至負值，作為政策配套措施的一環。

　　他說道：“負存款利率是配套措施的可能元素，我們正在準備多種措施。有可能再度向銀行提供較長期貸款，可能附帶一些條件。”

　　普雷特并表示，除非歐元區經濟狀況惡化，否則他不預期歐洲央行會采取類似沒藍出(FED)的QE舉措。

　　歐洲央行管委兼德國央行行長魏德曼(Jens Weidmann)周三也表示，如果歐洲央行有必要采取政策行動，德國央行也準備行動，但不是所有在討論的措施都是合適的。

　　魏德曼還表示，QE政策可能不適合應對歐元區低通脹的問題。在被問及是否德國央行已同意QE時，魏德曼表示，德國央行還沒有同意任何措施。

　　他指出，對歐洲央行采取任何權限內的行動持開放態度，但需要先評估數據。魏德曼是歐洲央行管理委員會中對通脹態度強硬的委員。

　　等待GDP數據

　　定于本周發布的數據料顯示，歐元區第一季度經濟增速將創三年來最快，但一些國際大行表示，這可能并不會阻止歐洲央行行長德拉基放寬貨幣政策，超級馬里奧似乎仍將推出諸如降息、負存款利率以及QE等一系列政策。

　　目前歐元區通脹率依然維持在不到歐洲央行目標位一半的水平，根據來自意大利聯合信貸銀行(UniCredit)和瑞銀集團(UBS)等多家機構的經濟學家，這樣的通脹率仍顯太低，不足以推動經濟穩固復蘇。

　　根據接受彭博調查的40位經濟師的預測中值，歐元區一季度GDP或將出現0.4%的增長。這一增幅兩倍于前一個季度，也是2011年年初以來的最高水平。歐元區經濟于去年第二季度走出了有史以來持續時間最長的衰退。

　　歐盟統計局定于北京時間5月15日17:00公布歐元區第一季度GDP數據。德國和法國也將公布各自的GDP數據。

　　聯合信貸銀行駐米蘭首席歐元區經濟師Marco Valli說道：“經濟略有好轉不會使現實發生很大改變，歐洲央行對過低的通脹水平已經越發難以容忍。”Valli預計，歐洲央行會在6月份同時下調基準利率和存款利率。

　　德拉基當前正竭盡努力防止持久的低速物價增長使得歐元區經濟的復蘇在增長趨勢真正得到確立前脫離軌道。他上周關于央行官員樂于在6月份采取行動的言語表明，應對當前形勢的新政策有望很快出臺。

　　BK Asset Management的首席外匯策略師Kathy Lien 指出，德國央行隔夜發表的鴿派評論以及歐元區弱勢經濟數據令歐元/美元延續跌勢。

　　Lien并指出，這應驗了先前的觀點，即歐洲央行可能會通過一系列小型刺激舉措來支持地區經濟成長。ZEW調查結果也顯示，投資者對于德國當前的經濟形勢感到樂觀，不過擔心整個歐元區的前景將惡化。

　　道明證券(TD Securities)匯市策略師MartinSchwerdtfeger表示：“歐元仍承受賣壓是因市場猜測歐洲央行最終將在6月降息。如果歐元/美元收在1.3670或以下，我們將在未來幾日看到歐元進一步遭受賣壓。下一個關注點是在1.3650的支撐位。”

　　高盛(Goldman Sachs)近日發布報告稱，歐洲央行行長德拉基上周四發表強硬言論，暗示6月5日可能進一步寬松。屆時，歐洲央行官員應能就通脹前景獲得更多的線索。而這一使用非常規政策的傾向，或令歐銀官員在本月末的歐洲議會選舉上遭到政治非議。

　　高盛稱，本行的歐洲經濟學家預期，歐元區“利率走廊”將被下調15個基點，其中存款利率下調15個基點，再融資利率下調10個基點；進一步寬松的形勢可能包括支持信貸(LTRO加上借貸基金)。

　　報告補充道，展望后市，高盛預計歐洲央行的貨幣政策顯然較美聯儲更為寬松，這將推高歐元區通脹前景并對歐元構成打壓。預計歐元/美元2014年末將跌至1.30水平。

　　瑞銀集團(UBS)周三在一份報告中稱，該行短線看空歐元/美元。瑞銀指出，歐元近幾周的表現確認了匯價自高位的回落，下行風險持續上升。匯價支撐關注1.3673，強穿則看向1.3477一線。