金融對外開放提速：資本項目可兌換凝聚共識
未來5到10年，美國、歐盟、中國三大經(jīng)濟體，誰的風險最大？
從2012年的GDP增長率看，這個問題似乎很好回答。2012年，中國GDP增速高達7.8%，美國GDP增速2.2%，而歐盟GDP增速-0.5%。
“未來風險、不確定性最多的經(jīng)濟體應該是中國。”耶魯大學教授陳志武卻給出了這個出人意料的答案。陳志武認為，中國正處于欣欣向榮的時期，真正面對問題的時間可能離現(xiàn)在還會有1到2年。
陳志武的這個判斷，引發(fā)了近日2013陸家嘴論壇上的一場辯論。人民銀行調查統(tǒng)計司司長盛松成在該論壇上表示：“如果是‘不確定’，我有一部分同意，大家同意的面也會相對廣一些；如果說是‘風險’，我基本不同意。”
有意思的是，陳志武和盛松成二人在對推進中國金融業(yè)進一步改革開放上，卻高度一致。二人均認為，中國的資本項目應該進一步開放。
人民銀行行長周小川在6月29日也公開表示，本世紀以來，隨著國力增強以及利率、匯率、國有銀行和金融市場改革的深化，推進資本項目可兌換的條件越來越成熟。在新形勢下，人民幣資本項目可兌換的進程會有所提速。
分歧：中國經(jīng)濟風險高？
“在我看來，未來5年到10年，把美國、歐盟和中國三大經(jīng)濟體做一個比較，風險最小的經(jīng)濟體是美國，其次是歐盟，未來風險、不確定性最多的經(jīng)濟體應該是中國。”在剛剛召開的2013陸家嘴論壇上，陳志武表示。
美國當前經(jīng)濟已經(jīng)呈現(xiàn)復蘇跡象，風險較小容易理解，但為何歐盟未來的經(jīng)濟風險比中國還要低一些？
陳志武解釋稱，過去三四年，歐盟國家方方面面的問題、風險，透明得不能再透明了。“不管什么階層、什么群體的歐洲人已經(jīng)知道了問題的嚴重性。所以他們接受挑戰(zhàn)，要解決問題的決心已經(jīng)大到無法再大的程度。”而反觀中國，陳志武認為，中國正處于欣欣向榮的時期，真正面對問題的時間可能離現(xiàn)在還會有1到2年。
在盛松成看來，陳志武的判斷值得商榷。其一，中國經(jīng)濟基本面。“GDP，人家給我們調到7.5%都說低了，歐美達不到我們的一半。”其二，中國的改革開放紅利非常大。中國幾十年來取得的成果就是靠改革開放。幾項比較重大的改革開放政策出來后，各方面的經(jīng)濟社會指標馬上上去。
“我們現(xiàn)在改革開放的潛力還是非常大的。”盛松成認為，相對所面臨的不確定性，改革開放的潛力、紅利要大得多。
與此同時，盛松成還稱，中國有不少方面的透明度應該增加，這對于市場的預期、風險的減少是很有利的。“從這個角度來說，我主張對資本項目的開放，應該也能夠有一個大致的時間表、操作表，這也有利于市場的預期，有利于改革能量的釋放，有利于不確定的風險的減少。”
共識：資本賬戶開放
殊途同歸，盡管對當下中國經(jīng)濟面臨風險的判斷存在分歧，但在金融改革開放上，兩人的觀點高度一致。
具體而言，陳志武認為，中國資本賬戶應進一步開放。“從企業(yè)角度來講必要性非常高、非常具體。”再具體到中國家庭和個人層面，也非常有必要在理財、投資方面做更多的放開，有更寬的空間、通道能夠走出去。
美聯(lián)儲數(shù)據(jù)顯示，2007年至2010年金融危機沖擊高峰期，美國中等收入家庭財富在這三年間平均縮水39%。收入最高、最富的1/10美國家庭，財富平均增長2%。為什么會出現(xiàn)如此大差異？
陳志武解釋稱，中等收入家庭的財富基本上都放在房地產(chǎn)上。2007年至2010年，房地產(chǎn)價格猛跌，中等收入家庭首當其沖。反觀中國家庭，可選擇的理財空間較小，除了房地產(chǎn)之外鮮有地方可投資。“未來中國經(jīng)濟和房地產(chǎn)市場出現(xiàn)下行，中國的家庭首先會受到?jīng)_擊。應該幫助中國家庭減少風險，辦法就是提供境內(nèi)外更多的投資渠道和選擇。 ”
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