日本央行干預(yù)債市頻率上提 每月最多出手10次
為了壓低大幅攀升的日本國債收益率，日本央行昨日宣布，在保持國債購買規(guī)模無大變動的同時，增加其購買的頻率。
昨天下午，日本央行行長黑田東彥發(fā)表講話稱，日本央行將盡可能降低國債收益率，希望能對長期利率施加下行壓力。同時，他還強調(diào)了寬松政策的必要性，并且認為，隨著央行繼續(xù)購債，貨幣寬松的效應(yīng)將逐漸增強。
講話發(fā)表后，日本央行隨即在傍晚時候發(fā)布了新的國債購買計劃。計劃將購債頻率從此前的大約每月8次提高到現(xiàn)在的每月8至10次。新的計劃將從6月開始實施。此舉表明日本央行正在對其市場操作進行調(diào)整，以便更有效地壓低債券收益率，從而結(jié)束困擾日本15年的通縮。
今年4月，日本央行宣布激進的擴大量化寬松貨幣政策規(guī)模的決定后，日本國債的收益率有所下滑，但隨后由于有跡象顯示美聯(lián)儲將放緩其債券購買，日本國債收益率出現(xiàn)攀升。日本國債十年期復(fù)合收益率在5月29日達到0.973%，創(chuàng)下近一年以來的新高。
日本經(jīng)濟財政大臣甘利明表示，日本國債收益率上升對銀行將產(chǎn)生負面影響，銀行有責(zé)任管理好其投資組合的風(fēng)險。不過目前1%的收益率對銀行的資本基礎(chǔ)沖擊不言而喻，金融服務(wù)委員會將關(guān)注近期收益率上升對銀行投資組合的影響。
不過，黑田東彥此前也已經(jīng)給日本銀行業(yè)支了一招。他指出，如果資產(chǎn)組合轉(zhuǎn)向?qū)嶓w經(jīng)濟放貸，日本銀行業(yè)所獲得的收益將超過他們在國債方面的損失。通過這一方式，日本銀行業(yè)將獲得更高的回報，同時還能支持經(jīng)濟的增長。
三菱東京日聯(lián)銀行(中國)有限公司首席金融市場分析師李劉陽在接受《第一財經(jīng)日報》記者采訪時也表示，日本國債收益率的上升是日本政府最擔(dān)心的問題。“實際上，不論是資產(chǎn)價格的下跌還是匯率的波動，都在日本政府可容忍的范圍之內(nèi)，但是由于日本國債的主要持有者是其國內(nèi)機構(gòu)，國債收益率的飆升會顯著影響國內(nèi)金融系統(tǒng)的穩(wěn)定。”
本周一公布的日本央行4月26日的會議記錄顯示政策委員會中出現(xiàn)了一定的分歧。一些委員認為在2016年3月底實現(xiàn)2%的通脹目標有難度。一位委員表示，債券市場可能會變得更為不穩(wěn)定，而另一些委員則認為金融市場的波動是由于日本央行想在降低利率的同時推高通脹。
值得注意的是，安倍經(jīng)濟學(xué)的支持者、摩根大通東京證券研究的負責(zé)人Jesper Koll認為，國債收益率上升并非完全是壞事。“這是經(jīng)濟正在改善的健康信號，投資者正在尋求風(fēng)險資產(chǎn)。”
日本央行數(shù)據(jù)顯示，盡管2012年市場風(fēng)險情緒有所回升，日債等安全資產(chǎn)需求相對下降，但截至2012年底，中國仍然將其持有的日本債券金額從18萬億日元增至20萬億日元，同比增加14%。但同期美國卻將其日債持倉量從10萬億日元降至8.6萬億日元，降幅15%；英國也將其日債持倉量從11萬億日元大幅縮減23%至8.9萬億日元。(嚴湘君)
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