“6.25,6.23,6.20……‘五一’以后，人民幣升值進入快車道，現在已破了6.20，在人民幣兌美元升值的同時，日元又對美元加速貶值，這種疊加式貶值給我們的外匯和貨幣管理帶來極大的難度?！苯K一位長期從事外匯管理的專家近日對記者說。

　　出口企業大幅虧損

　　人民幣加快升值過程中，新一輪熱錢涌入態勢明顯，一季度外匯存款激增。來自江蘇多家銀行外匯交易部門的報告稱，隨著美元、日元的持續貶值，居民個人和企業的結售匯量激增。

　　南京的白下路口，是江蘇省級外貿企業相對集中的區域，一家中等規模銀行負責外匯資金交易的負責人告訴記者，企業每天來辦理的售匯量相當大，他們收下來以后一般不過夜，當天就平倉，賣給央行。這必然倒逼央行被動地投放基礎貨幣，貨幣供應量M2在3月份輕松躍過100萬億以后，5月份應該能達到105萬億，增幅遠超年初預定13%的貨幣投放目標。

　　“在西方發達經濟體，新一輪的競爭性貨幣貶值，人民幣仍然處在孤獨的升值通道。當前貨幣供應量巨大，降息、降準都左右為難，基礎貨幣龍虎出籠，覆水難收，而人民幣升值使得出口的壓力驟增?！苯K一家大型外貿集團的老總告訴記者，最近省內多家與日本有出口業務的外貿企業報告業務出現大幅虧損。他們旗下一家做紡織品對日出口的企業，一季度1000多萬美元的對日出口，匯率穩定的話能賺兩三百萬元，現在要倒虧100萬。

　　日元兌美元匯價從2011年底的75:1，到上周的102:1，在一年多的時間里貶值幅度超過30%。有境外機構的分析報告稱，鑒于中國制造和日本制造的高度關聯性，人民幣每升值1%，中國的出口將下降1.2%左右。而日元在人民幣“一籃子貨幣”中占比約為16%，人民幣兌日元每升值1%，中國的出口將下降0.2%左右。

　　中國銀行江蘇省分行外匯資金部卞遠征經理說，日元對美元短時間急速貶值近30%，而美元兌人民幣又在持續貶值，這種疊加式貶值意味著日本進入中國的產品價格要比以前便宜許多。如果根據境外機構的報告，日元兌人民幣的這種大幅貶值，將使中國的出口下滑4%以上。在后危機時代，西方各國都希望通過貨幣貶值把過剩產能以低價傾瀉到別國市場，中國出口面臨的競爭力挑戰是毋庸置疑的。

　　他的話被上周江蘇有關方面公布的一組數據證實。日本是江蘇重要的出口市場，來自相關部門的公開數據顯示，今年前4個月，江蘇對日出口同比下降3.7%，這是多年所未有的。“江蘇對日出口以加工貿易類產品為主，日元急速貶值對勞動密集型產品的出口沖擊確實很大，我們也在密切關注?！笔煜そK對外貿易的一位專家表示。

　　日本經濟明顯好轉

　　日本作為一個島國，以汽車、半導體、照相機、芯片和電子產業為代表的制造業，累積的產能巨大，對外依賴度極高，而持續20多年的經濟衰退，特別是本輪金融危機以來，全球治理中的貿易保護主義抬頭，蓄積的產能已無法靠國內市場消化，夏普、松下、索尼家電三巨頭已連續虧損面臨重組，幾大汽車公司面臨同樣的困境。安倍內閣選擇了孤注一擲，放縱日元貶值，希望借此能結束長達20年的經濟泥淖。

　　“最近這半年，日本經濟明顯好多了?！痹谌毡緦W習工作20多年的常州籍IT專家胡浩明先生通過國際長途告訴記者。一位長期研究日本經濟的關稅專家介紹說，日本政府把這一輪貶值當作經濟的救命稻草，日本排名前十大集團在本輪貶值中實現的利潤已經超過了1萬億日元，日元貶值一個點，豐田就新增數百億日元的利潤，“他們多年沒發獎金了，今年可以大發獎金。”

　　當然，本幣貶值是柄雙刃劍，日本是個資源稀缺型國家， 食品、蔬菜、淡水、原油、天然氣等都依賴進口?！叭赵H值在降低出口產品價格的同時，必然使進口產品的價格上漲。但現在只能兩害相權取其輕了。食品、蔬菜這些居家消費的商品價格是出現了上漲，但日本人均收入高，普通公務員月均收入在70萬日元，貶值前，相當于一萬美元，所以副食品價格的微小波動完全能夠承受。貶值打通了出口以后，經濟整個一盤棋被激活了，股市也漲到5年來的新高，民眾消費信心被激活了?！遍L期在日本留學的海歸博士、常州市發改委副主任石江水對記者說。

　　日元貶值對國內家電產業沖擊也十分明顯，熊貓集團負責家電業務的副總裁鄧偉明介紹，以前32英寸的等離子屏，進價是130多美元，現在已到了100美元左右。貶值的另一個副產品是吸引游客，現在到日本旅游便宜了。現在離暑假還有一段時間，但日本旅游線路的咨詢接待量都很大。

　　美國、韓國、德國等國家的財長和央行行長最近又紛紛喊話，擔心日元“無節制貶值會造成全球經濟的新一輪動蕩或崩潰”，要求日本“切實承擔起責任，不能再放縱日元”。后危機時代日元的這一輪貶值，和20年前因“廣場協議”升值一樣，注定會成為一起有深遠影響的國際事件。

　　貶值就真的是重振競爭力的救命稻草嗎？一切還要讓時間來驗證。（陳志龍）