日本新一輪量化寬松政策呼之欲出
日本央行新任總裁即將上任，日本采取新一輪量化寬松政策的可能性越來越大。3月15日，日本參議院正式通過亞洲開發(fā)銀行總裁黒田東彥擔(dān)任日本央行新總裁的人事安排，此前，這一任命已獲眾議院的同意。3月20日黒田將走馬上任，躊躇滿志的新總裁將采取何種舉措引人矚目。
黒田東彥被媒體稱為“徹頭徹尾的量化寬松派”。近年來，他不斷抨擊日本央行畏首畏尾的放量政策，主張通過超發(fā)貨幣實(shí)現(xiàn)2%的通脹目標(biāo)。他的意見得到新任首相安倍晉三的賞識(shí)，加之黒田曾在日本內(nèi)閣府任過職，與當(dāng)時(shí)頂頭上司的安倍情投意合，因而安倍上臺(tái)后順理成章地推薦黒田接任央行總裁的職務(wù)。
黑田近日在眾議院聽證會(huì)上的發(fā)言既令人震驚，又耐人尋味。他說，為實(shí)現(xiàn)2%的通脹目標(biāo)，“只要能做的都要去做”。日本媒體分析，黒田的講話暗藏殺機(jī)，央行可能不惜一切手段推行量化寬松政策，甚至包括風(fēng)險(xiǎn)很大的措施。黑田事后解釋道，迄今央行寬松政策所以未獲成功，在于沒有充分展示央行的決心。“我的發(fā)言就是告訴市場，央行將實(shí)行徹底的、無限量的寬松政策，打消市場人士的擔(dān)心。”
此間輿論普遍認(rèn)為，黑田一旦入主日本央行，新一輪量化寬松政策將傾瀉而下，其中包括提前實(shí)施無限量資產(chǎn)購入計(jì)劃，擴(kuò)大資產(chǎn)購買量，加大購買中長期國債，壓低長期利率水平。最令人擔(dān)心的是，日本央行可能不顧安全，購入更多的高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，包括公司債和衍生產(chǎn)品。專家分析，黑田的目標(biāo)是短期內(nèi)快速向市場投入大量貨幣，推動(dòng)資金進(jìn)入股市，以利于企業(yè)以較低成本從市場籌資，刺激企業(yè)的投資欲望。同時(shí)，超量的流動(dòng)性還將刺激市場的通脹預(yù)期，進(jìn)而推動(dòng)價(jià)格上揚(yáng)，實(shí)現(xiàn)通脹目標(biāo)。
目前，市場人士和各國金融當(dāng)局正在評(píng)估日本可能采取的新一輪量化寬松政策。有關(guān)各方分析認(rèn)為，日本金融政策當(dāng)局下的“猛藥”或許能夠拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，刺激通脹，但其副作用相當(dāng)大。泛濫的資金未必會(huì)如愿以償?shù)亓魅肴毡旧瞄L的制造業(yè)領(lǐng)域，相反，可能造成新的資產(chǎn)泡沫，重現(xiàn)20年前“泡沫經(jīng)濟(jì)”的危機(jī)，對(duì)經(jīng)濟(jì)的良性調(diào)整并無好處。
此外，日本央行濫購資產(chǎn)必將危害其資產(chǎn)的安全性，一旦人們對(duì)日本國債信心下降，央行手中的國債將大幅縮水，從而引發(fā)市場對(duì)日本整個(gè)金融體系的信用危機(jī)。
顯而易見，日本央行量化寬松政策還暗藏著推動(dòng)日元貶值的目的，通過本幣貶值促進(jìn)出口，將危機(jī)轉(zhuǎn)嫁給其它國家。目前，日元大幅快速貶值已經(jīng)給亞洲許多國家和地區(qū)帶來了困難，如果日本推出新一輪量化寬松政策，日元將加速貶值，可能給其它國家的出口造成更大打擊。 （閆海防）
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