日本央行新領(lǐng)導(dǎo)層政策構(gòu)想的可信度面臨考驗(yàn)
日本國(guó)會(huì)3月15日批準(zhǔn)了政府提名的日本央行(BOJ)新一屆領(lǐng)導(dǎo)班子，為新任行長(zhǎng)黑田東彥(Haruhiko Kuroda)推進(jìn)更為激進(jìn)的寬松貨幣鋪平了道路。但央行新領(lǐng)導(dǎo)層政策構(gòu)想的可信度將面臨考驗(yàn)。
在14日獲得眾議院通過(guò)后，對(duì)黑田東彥以及其兩位副手巖田規(guī)久男(Kikuo Iwata)和中曾宏(Hiroshi Nakaso)的提名15日在參議院獲得通過(guò)，確保了新領(lǐng)導(dǎo)集體能夠在現(xiàn)任央行領(lǐng)導(dǎo)人3月19日離任時(shí)立刻接任。
黑田抗擊通縮計(jì)劃所依賴的信念是，向經(jīng)濟(jì)體大規(guī)模注入日元將說(shuō)服公眾當(dāng)下就開(kāi)始消費(fèi)，物價(jià)將上漲。
批評(píng)者稱，黑田東彥提倡的政策不過(guò)是空想。日本央行已經(jīng)多年向經(jīng)濟(jì)注入資金，但糾纏近20年的惱人通縮仍沒(méi)有結(jié)束。批評(píng)者指出，同樣的做法即便力度加大又怎么能帶來(lái)不同的局面呢。
前日本央行官員、現(xiàn)任第一生命總研首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家熊野英生稱：“黑田東彥還沒(méi)有明確解釋央行負(fù)債表要怎樣擴(kuò)大以及擴(kuò)大到何種程度，才能進(jìn)一步推高物價(jià)。”
近20年的溫和通縮，已經(jīng)使得日本物價(jià)穩(wěn)步下滑這樣的觀點(diǎn)在日本一代人的思想里根深蒂固。從某些指標(biāo)衡量，日本央行已經(jīng)是工業(yè)化國(guó)家中最為激進(jìn)的央行。
黑田東彥以及巖田規(guī)久男的主要觀點(diǎn)是，央行應(yīng)通過(guò)擴(kuò)大資產(chǎn)負(fù)債表更為激進(jìn)的措施，來(lái)改變這樣的觀念。這樣兩年就能達(dá)到2%的通脹率目標(biāo)。實(shí)際上巖田規(guī)久男認(rèn)為，一旦銀行業(yè)放在央行的超額儲(chǔ)備金達(dá)到80萬(wàn)億日元，通脹目標(biāo)就可以實(shí)現(xiàn)。
日本央行預(yù)計(jì)今年超額準(zhǔn)備金將超過(guò)上述門(mén)檻，但是測(cè)量消費(fèi)者通脹的關(guān)鍵指標(biāo)將不會(huì)達(dá)到1%，給央行新領(lǐng)導(dǎo)層的觀點(diǎn)帶來(lái)質(zhì)疑。新領(lǐng)導(dǎo)層認(rèn)為一旦央行開(kāi)啟印鈔機(jī)，2%的通脹率目標(biāo)就近在眼前。
日本野村綜合研究所首席分析師辜朝明說(shuō)：“假設(shè)你去看醫(yī)生，他給你開(kāi)了藥讓你每天服兩劑，結(jié)果沒(méi)有見(jiàn)效。于是他說(shuō)每天加到四劑，但還是沒(méi)有效。然后就讓你加到八劑、16劑、甚至256劑。你不是應(yīng)該懷疑這個(gè)醫(yī)生沒(méi)有對(duì)癥下藥嗎？”
辜朝明說(shuō)，如果輔以財(cái)政刺激和經(jīng)濟(jì)改革，貨幣寬松政策可以發(fā)揮效用。但他一直認(rèn)為，在利率為零且家庭和企業(yè)都不借貸的情況下，貨幣政策的效力被明顯夸大了。
日本最大的反對(duì)黨黨首3月14日表示，盡管該黨在本輪的國(guó)會(huì)表決中支持黑田東彥，但這并不意味著該黨會(huì)在4月份再次確認(rèn)央行行長(zhǎng)人選時(shí)投贊成票。
本輪投票意味著黑田東彥只是被確認(rèn)在現(xiàn)任行長(zhǎng)白川方明(Masaaki Shirakawa)卸任后的一個(gè)月內(nèi)出任臨時(shí)行長(zhǎng)，直到4月8日白川方明的任期正式結(jié)束。屆時(shí)黑田東彥必須在4月份獲得國(guó)會(huì)的再次確認(rèn)才能正式出任行長(zhǎng)。
民主黨黨首海江田萬(wàn)里(Banri Kaieda)14日在眾議院批準(zhǔn)黑田東彥提名時(shí)表示，這只是允許黑田東彥填補(bǔ)白川方明提前卸任后留下的任期；民主黨將在4月份的日本央行政策委員會(huì)會(huì)議上根據(jù)黑田東彥在這段時(shí)間內(nèi)的表現(xiàn)對(duì)他進(jìn)行評(píng)估，屆時(shí)國(guó)會(huì)還要再度投票。
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