希臘“破產”大限將至 救助計劃生死一線

　　當前歐洲乃至全球經濟的兩大特征是脆弱的金融環境和疲軟的經濟增長。因為債務危機的蔓延和深化，當前歐洲的國債市場似乎從未脫離危險的邊緣，同時因為受困于財政整頓或稱財政緊縮，近期歐洲的經濟也萎靡不振。正如IMF的OliverBlanchard在IMF最近一期《世界經濟展望》中總結的那樣，“導致先進經濟體增長率下滑的因素是財政整頓和依舊脆弱的金融體系”。

　　2010年4月中旬，希臘問題集中爆發。4月11日，歐元區財長批準了一項300億歐元的希臘援助機制，而IMF在第一年預計至少要為希臘提供100億歐元援助。4月26日，德國總理默克爾在柏林就援助希臘問題時對外表示，德國將對希臘提供援助，但必須等待IMF及歐盟委員會與希臘正在進行的談判結束，而且希臘必須提出“令人信服的”整頓財政計劃。5月6日，希臘國會在國民強烈反對下通過了300億歐元的政府財政緊縮計劃，為希臘接受歐盟和IMF的援助清除了主要障礙。

　　關于希臘下一步援助計劃的磋商是日內歐元區財長電話會議的主要議題，但就如消息人士事先透露的那樣，財長們并未就上述問題與希臘達成協議。更有高層官員稱，這一協議將可能至下月12日方能達成。

　　一如此前市場普遍預期的那樣，日內的歐元區財長電話會議未對希臘問題作出決定。在電話會議結束前，道瓊斯媒體曝光了歐元集團對希臘的聲明草案。不過，日內歐股受到歐洲喜人財報的支撐而上漲，歐元兌美元繼續反彈，刷新四日高位至1.3020重要點位，但因無力沖破而回吐漲幅。

　　而在電話會議結束后，歐元集團主席容克重申此前媒體曝光的聲明草案內容，稱“歐元區財長電話會議呼吁希臘解決在和國際三方談判中懸而未決的問題，尋求在11月12日結束與希臘有關該國貸款計劃的談判，結束與希臘就緊急貸款談判取決于該國能否在協議達成前落實已達成一致的改革措施。”

　　此外，歐元集團工作小組負責人10月31日向德國電臺稱，三駕馬車目前沒有討論新一輪希臘債務減記的計劃。多番討論中沒有提及“減記”這個詞。他說，媒體有關可能債務重組的報導只不過是在互相加強炒作，“與三駕馬車的工作無關”。他還稱，考慮到希臘經濟的崩潰，他不排除與希臘達成一項具有“更慎重調整計劃”的新協議。“這可能需要額外的流動性。然而，據我們所知，不會需要其他16個成員國提供額外資金，但可能在當前計劃的框架下融資。”

　　當前，市場針對進一步援助希臘措施有諸多猜測與預期。據報道，IMF建議希臘債權人對所持該國債務實施第二輪減記，但遭德國反對。歐央行管理委員會委員諾沃特尼也表示，該行不能參與希臘債務減記行動，因此舉等同于歐元區各國政府間接向希臘提供融資。雖排除了債務減記的可能性，但德國財長朔伊布勒表示，歐元區當局正考慮希臘回購債務的計劃。朔伊布勒認為，希臘為籌措資金償還債務而進行債務回購，是一個值得考慮的選擇，但需待“三駕馬車”公布對希臘經濟和改革的評估報告后才可能就此討論并制定具體計劃。

　　目前，希臘“破產”的大限將至，救治計劃也是“生死一線”，就希臘問題談判亦是冗長拖沓，不過希臘退歐擔憂緩解，但是未來歐元的前景依舊并不樂觀。

　　國際熱錢沖擊亞洲 美元走勢如履薄冰

　　美元指數似乎對美國近期不斷改善的樓市、就業市場數據視而不見。在歐美央行分別接連推出直接貨幣交易和第三輪量化寬松政策之后，美元指數一路跳水至80下方。筆者認為，市場夸大了寬松貨幣環境對美元的傷害。美國經濟基本面的向好將支持美元指數中長期的表現，近期的回落或許正是一波買進的機會。

　　而自美國聯邦儲備委員會9月份推出第三輪量化寬松政策以來，大量熱錢涌入亞洲，不少亞洲經濟體股市、匯市、房地產市場行情大幅上漲，中長期通脹風險加大。業界普遍擔憂熱錢將經由香港流入內地，建議對熱錢加以防范。那么，熱錢將會通過怎樣的渠道流入？對我國經濟產生怎樣的影響？我們需要什么樣的手段加以防范？今天的專題對此進行多方面的探討。

　　距離11月6日的大選只有不到一周時間，奧巴馬和羅姆尼的民間支持率不僅沒有拉開，反而更加接近。多項最新民調顯示，兩者支持率基本持平，最多也只有1到2個百分點的出入。如此膠著的選情，也讓投資者摸不著頭腦。不過，一些指標顯示，作為“衛冕”總統，奧巴馬在選民中仍有相對更高的人氣。超過半數的民眾認為奧巴馬最終會擊敗羅姆尼。

　　許多美國民眾正在翹首期盼著即將于本周五發布的美國10月份非農就業報告，并可能以此作為下周大選投票的依據之一，然而，由于颶風“桑迪”繼續在美國東海岸肆虐，政府在周二仍可能無法正常運轉，因而，這一數據的發布很有可能會推遲。

　　若無惡劣氣侯因素攪局，則以往在當前狀況下，勞工統計局的分析人員已經進入了匯總預備數據的最后階段，并為相關數據在周五的最終出爐作最后沖刺。然而，由于惡劣天氣的影響，聯邦政府各部門在本周一至周二連續兩天停止辦公，能否在周三恢復工作也尚不得而知，因而非農就業數個能否按時發布，又被打上了問號。

　　目前徘徊在市場上的對美元走勢持悲觀態度的根據，不外乎來自總統大選的不確定性及財政懸崖。在第二場候選人辯論之后，奧巴馬順利擺脫第一輪的頹勢，市場上也普遍認為，奧巴馬順利連任幾率較大。若羅姆尼當選，則更將對美元指數構成有利條件，因為羅姆尼是強勢美元的推動者。

　　在全球寬松貨幣政策的帶動下，部分亞洲國家已經顯現出外部寬松環境所帶來的壓力，根據印尼國家統計局的數據顯示，三季度FDI季度環比增速高達22%，越南FDI也持續增加，9月單月已達到10億美元。

　　調查顯示，羅姆尼當選會令美國增長前景更光明，盡管他們也擔心貨幣政策立場會趨緊。受訪者認為，押注羅姆尼勝出的最佳方式是做多股市，做空債券。相反，如果奧巴馬勝出，受訪者們則傾向于買入債券，對股市的前景則有分歧。但受訪者也認為，即便奧巴馬當選導致股市下跌，但跌勢可能較為溫和且短暫。

　　而美國勞工部負責對外聯絡及公共事務的資深顧問菲利基奧則向媒體透露稱，勞工統計局的工作人員仍將付出更多努力，來爭取非農就業報告能夠在周五當天如時發布。10月份的非農就業報告將是反映美國經濟近況的重要指標性數個，也是美國方面在11月6日大選投票日來臨之前發布的最后一批重要經濟數據。如果該數據相對強勢，那么現任總統奧巴馬的選情會得到幫助，而一旦數據糟糕，則奧巴馬的選情就會蒙上陰影。

　　現如今，國際熱錢沖擊亞洲，美元的走勢也受此影響如履薄冰，再加上颶風“桑迪”的肆虐，美國大選也受到了波及，未來美元的操作還需小心。