日元強(qiáng)勢 助推日本海外并購
近一個時期以來，日本企業(yè)境外投資和并購熱情持續(xù)高漲。據(jù)日本媒體報道，今年上半年，日企完成境外并購項(xiàng)目262個，同比增長15%，創(chuàng)歷史新高；涉及金額高達(dá)3.49萬億日元（約440億美元），同比增長9%。另據(jù)統(tǒng)計，2011年日本企業(yè)境外投資額為840億美元，其中收購?fù)赓Y公司624家，數(shù)量比上一年增加21%，收購金額達(dá)695億美元，同比增加81%，均創(chuàng)歷史最高紀(jì)錄。有預(yù)測稱，今年日本的境外并購交易規(guī)模不會低于去年。
日元匯率持續(xù)堅挺，現(xiàn)金充足，這是日本企業(yè)大舉海外并購的主要動力。去年3月11日，日本東北部發(fā)生大地震后，受災(zāi)后重建可能拉動經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期的影響，日元對美元匯率一舉突破1995年神戶大地震后的高點(diǎn)，再次創(chuàng)出新高——1美元兌換75.35日元。今年2月初以來，日元與美元比價曾出現(xiàn)一波下跌，到3月中旬僅半個月時間，跌幅超過10%，比價一度跌破1美元兌84日元。不過，日元對美元匯率此后又開始回升，如今一直在1美元兌換80日元附近波動，這一價位的持續(xù)時間已近兩年。7月12日，日本央行在結(jié)束為期兩天的貨幣政策會議后，決定維持現(xiàn)行利率政策及量化寬松貨幣政策不變。對于強(qiáng)勢日元，日本首相野田佳彥認(rèn)為，這與歐債危機(jī)導(dǎo)致的金融市場波動有直接的關(guān)系，近期日元的強(qiáng)勁走勢是單邊的，并不能反映日本經(jīng)濟(jì)的實(shí)際情況。
近兩年日元逆市走強(qiáng)主要基于兩方面的因素：一是大地震可能帶來的災(zāi)后重建對日元構(gòu)成支撐。1995年1月17日，日本神戶地區(qū)發(fā)生7.2級大地震，直接經(jīng)濟(jì)損失高達(dá)數(shù)萬億日元。地震后，日本經(jīng)濟(jì)迎來了3年較快增長期。去年3月11日，日本東北部地區(qū)發(fā)生9級大地震和海嘯，直接經(jīng)濟(jì)損失遠(yuǎn)超阪神大地震，重建任務(wù)更重，規(guī)模更大，這無疑對于已持續(xù)低迷多年的日本經(jīng)濟(jì)是一個積極的刺激。據(jù)日本內(nèi)閣公布的最新數(shù)據(jù)，今年一季度日本實(shí)際國內(nèi)生產(chǎn)總值修正值季率上升1.2%，年化季率上升4.7%，這一增速超過同期美國2.2%的年化增長率，在發(fā)達(dá)國家中最高。
二是歐債危機(jī)惡化，國際資本不看好歐元，但也不太看好美元，出于規(guī)避風(fēng)險的考慮，相對青睞日元。去年5月以來，歐元兌美元匯率已累計下跌超過15%，并一度跌至1歐元兌換1.23美元以下，創(chuàng)出近兩年來新低。最新數(shù)據(jù)顯示，由于西班牙預(yù)算赤字目標(biāo)時間展期，歐元兌美元比價10日再次觸及兩年低點(diǎn)。隨著歐債危機(jī)的持續(xù)發(fā)酵，以及世界經(jīng)濟(jì)面臨二次探底的風(fēng)險加大，國際資本再次選擇避險貨幣，日元、美元匯率出現(xiàn)上漲。特別需要指出的是，盡管日本政府的債務(wù)負(fù)擔(dān)遠(yuǎn)超歐美，但由于日本的債務(wù)主要是內(nèi)債，且日本又是世界最大的債權(quán)國，相形之下，美國的債務(wù)問題則嚴(yán)重和敏感得多。在這樣的情況下，日元就顯得相對安全，部分國際資本不斷加倉日元，這也有助于日元匯率保持強(qiáng)勢。（趙慶明）
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