24日，動力煤期貨主力合約收漲1.15%，報544.4，繼前日十星線后反彈，但整體空頭形態沒被破壞，本周關注550壓力位突破情況。節前老空單暫持，新空單慎入。

　　宏觀情況

　　新興市場受資本撤離影響，危機四伏，新年經濟增長前景雪上加霜；歐洲仍將維持通脹政策，加息預期并不強烈；國內經濟增長仍屬投資拉動型，新年投資仍可能有很大一部分流向房地產。

　　全球資本加速從新興市場撤離，多個新興市場經濟體的央行在周五對市場進行了干預來維護其貨幣匯率但收效甚微。

　　通脹持續走低令歐元區正面臨通縮風險，1月份歐洲央行宣布維持0.25%創紀錄低的基準利率不變，現在市場利率急劇上漲又構成新的壓力。

　　英國央行行長卡尼表示，將考慮更新前瞻指引7%的失業率門檻并不是觸發加息。

　　中國央行：去年新增貸款近三成流向房地產。

　　現貨情況

　　節前，港口市場量升價跌，活躍度降低。近期無數據及新聞利好國內煤炭市場。

　　26日，秦皇島港口5500大卡動力煤平倉價繼續較前日下跌5元/噸，港口庫存706萬噸，處于次高位，錨地船舶數量為33，增加8艘，預報9艘，數據仍利空現貨價格。

　　維持判斷：年末市場情況仍沒有向好改觀，隨著北方天氣繼續變冷，北方港口庫存將持續回升。春節臨近，煤炭需求企業陸續放假，電煤需求下降，庫存上升，促使海運費持續下跌。1月份國內動力煤市場需求仍不能恢復，未來現貨價格可能仍將保持下滑。

　　建議

　　期貨空頭趨勢未根本改變，節前仍以空頭思路對待，主力合約關注550突破情況，謹慎持倉。僅供參考(西安趙飛）

　　(文章來源：萬達期貨，作者：趙飛)

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