導讀：雖動力煤比焦煤受眾群體更廣泛，部分相關企業關注力度也較強，但我們認為，在動力煤上市初期，相信大部分企業仍選擇較謹慎的態度，這也與我國期貨整體的環境有關。所以動力煤期貨能否良性發展的主要因素，就是實體企業的參與程度如何，如參與程度過低，則不可避免地淪為資本市場投機炒作的溫床。

　　與焦煤比，動力煤期貨上市后，企業參與程度或將相對較高。

　　首先，動力煤消費總量占煤炭消費量70%，受眾面更廣泛，而焦煤期貨則因焦煤-焦炭-螺紋鋼的期貨產業鏈原因，機構投資者可在相對封閉的產業鏈中進行套利操作，投機氣氛較強，與之相比動力煤期貨投機點較少，更適合正常的套保操作。

　　其二，企業關注力度更高，今年兩會期間大型煤企集團代表呼聲強烈。而在之前的了解中，諸多煤炭生產企業對動力煤期貨上市也是較期盼，同時下游五大電力集團等，也均持期盼態度。由此可看出，與焦煤期貨比，“煤電聯動”因素會使動力煤相關企業更加關注期貨市場的套保作用。

　　其三，動力煤期貨實物交割充分考慮到企業訴求，方便企業參與。參考如下：鄭商所于2009年始與中國煤炭運銷協會合作對動力煤期貨進行研究和論證，經過3年多時間，先后調研13個省(直轄市)23個市動力煤生產、消費、貿易、質檢、港口、電子交易市場等各類企事業單位63家，在北京、南京、杭州、鄭州等地召開專家座談會7次，在“貼近現貨實際、遵循期貨規律、體現政策導向”的原則上，科學設計動力煤期貨合約與制度規則。鄭商所考慮采用指定港口“船板一次性交割”的動力煤實物交割制度，指定動力煤現貨市場主要中轉和集散地的北方4海港(秦皇島港、唐山港、天津港和黃驊港，2011年4海港煤炭發運總量5.5億噸)和內陸3河港(徐州港、蕪湖裕溪口港和武漢港，2011年3河港煤炭發運總量為2010萬噸)為實物交割地點，買賣雙方在輪船船板上完成動力煤實物交收，需注冊和注銷倉單。在充分依托動力煤現有流通格局基礎上，以充足的可供交割量為保障，最大限度實現實物交割便捷、順暢。預計動力煤期貨上市后，應該不會呈明顯機構投資一方火熱、企業成為旁觀者的局面，企業關注及參與程度，與焦煤期貨相比，力度將會更強一些。

　　雖動力煤比焦煤受眾群體更廣泛，部分相關企業關注力度也較強，但我們認為，在動力煤上市初期，相信大部分企業仍選擇較謹慎的態度，這也與我國期貨整體的環境有關。所以動力煤期貨能否良性發展的主要因素，就是實體企業的參與程度如何，如參與程度過低，則不可避免地淪為資本市場投機炒作的溫床。

　　那么動力煤企業該如何更好地融入期貨當中？企業應充分利用在期貨市場上的優勢。比如：企業在信息方面具有優勢，因企業自身處于市場當中，對于市場反應會更敏感。在實物方面優勢，如被套，企業可以交割現貨，然后利用資源消化交割的現貨，降低損失。當然，除認識和利用自身的優勢外，動力煤企業還需進行系統期貨知識培訓，培養自己的期貨人才，才能更好地參與到期貨市場當中。 

   原標題：動力煤期貨受關注程度將比焦煤更高