為保證石油瀝青(以下簡稱“瀝青期貨”)期貨順利上市，8月1日上海期貨交易所(以下簡稱“上期所”)啟動了瀝青期貨模擬交易。從首日表現來看，瀝清期貨模擬交易成交十分活躍，成交總量高達86.91萬手。數據顯示，在首日的交易中，其最高收益達到1385.8%。業內人士預計，8月中旬左右瀝青期貨就會正式登場，由于瀝青期貨交易門檻低至3500元左右，與之前在鄭商所上市的玻璃期貨類似，預計上市后市場成交會非常活躍。

　　模擬行情首日玩“蹦極”

　　據了解，1日首批掛牌參與模擬交易的瀝青期貨共有9個合約，其掛牌基準價均為4438元。從首日模擬交易來看，1日瀝青期貨的交易非常活躍，首批掛牌的9個合約均有成交。數據顯示，截止收盤時，瀝青期貨主力1401合約共成交74.58萬手，持倉總量高達19.05萬手。另外，盤中行情波動也十分劇烈，部分合約期價更是玩起了從漲停到跌停的“蹦極”行情。數據顯示，收盤時1401主力合約報于4696元，上漲268元，全天漲為6%。

　　有期貨分析師指出，瀝青期貨模擬交易首日交易熱情極度高漲，其原因主要在于投資者對瀝青期貨的上市期待已久，參與模擬交易的人較多。其次，模擬賬戶的初始資金較大(500萬元)，加之模擬交易操作隨意性較強，短線進出都十分頻繁。另外，首日模擬交易行情波動劇烈，除了與操作隨意性較強外，機構大量參與系統測試也是極端行情產生的主要原因。

　　椐上海期貨交易所在模擬交易結束后公布的數據顯示，在1日的模擬交易中，有25位投資者的“戰果”顯著，收益率均都達到了翻倍，其中排名第一位的“李博”，全天收益率達1385.80%;投資者“國海良時”收盤時取得1191.1%的收益率，排名第二位;排名第三位的投資者是“國海良時期貨”，其在模擬交易首日的收益為871.0%。　　

　　小合約有望帶來大成交

　　根據《瀝青期貨標準合約》(草案)顯示，即將上市的瀝青期貨交易單位與已上市的橡膠期貨相當，交易單位同為10噸/手，合約大小較為適中。此外，瀝青期貨最低交易門檻大約為3600元，與橡膠期貨、燃油期貨2萬元左右的交易門檻相比，完全稱得上是個“小合約”品種。

　　來自上期所的統計數據顯示，今年1-7月，燃油期貨成交量僅為1250手，平均每月不足200手，截止到7月31日收盤，燃油期貨總持倉量只有8手。市場人士分析，燃油期貨不活躍既與其現貨市場低迷相關，又與其50噸/手的持倉要求有一定關系。實際上，除燃油外，目前國內已上市的一些期貨品種，由于合約設計不合理，其成交情況也不理想。像線材、普麥、豆二等期貨合約，主要的原因就在于這些期貨品種在合約設計上延續了以往大合約的設計思路。不過從近兩年上市的期貨新品來看，無論是白銀、玻璃、菜粕等期貨，因推出時均采用了“小合約”思路，在上市后市場成交都十分活躍，像去年11月份上市的玻璃期貨，上市以來成交量就不斷攀升。今年1-7月份，玻璃期貨成交量達到3.0億手，平均每月成交量為4280余萬手。

　　有業內人士認為，近年來，國內瀝青產量不斷增長，瀝青市場價格也是關注群體最多，關注度最高的項目，而即將上市的瀝青期貨采取了“小合約”設計思路，上市后則有助于提升現貨市場貿易商和終端消費企業的套保和投機需求，從而有望拉動其成交量。

　　(作者：盧建波)