期貨公司IB業務增速放緩 目標“鎖定”產業客戶
日前，記者從期貨公司了解到，隨著股市行情的轉暖，期貨市場原先從股市中接納“被動投來的客戶”增幅有所降低，期貨IB業務增速開始放緩。業內人士認為，盡管近期IB業務增幅有所下滑，但由于投資期貨有著杠桿效應大、靈活性高等多重優點，資金參與熱情仍舊高漲。
同時，由于期貨公司獲準開展“期現結合業務”，相關政策的放開也促使期貨IB業務出現了主動轉向，開始尋找產業鏈上的客戶資源，未來IB業務將更側重開發機構投資者。
IB業務增速放緩
“近期IB增速有下降，2012年11月份IB業務增速很快，目前有停滯的跡象，但是保證金水平并沒有下降”，某期貨公司人士表示，“在市場行情不好時，有一些本來想依靠期貨來做空的投資者。一看到股市行情轉好，便放棄了轉投期市的想法，這也是有可能的。”中投天琪期貨分析師鄭林表示，主要原因是一直以來IB業務增速快，多為券商IB的開發力度大，現在券商資源開發的速度本身也放緩了，因此，IB業務似乎出現了停滯現象。
業內人士表示，由于股指期貨存在杠桿大、靈活性高、可以T+0交易等優點，自2010年上市以來，一直呈現爆發式的增長，成交量不斷放大，在期貨市場中所占比重越來越多，資金參與熱情并沒有消退的跡象。
大華期貨研究所所長曹忠忠表示，客戶一直比較穩定，且新增資金仍不斷在增多，沒有出現資金流出現象。他認為，從客戶的投資習慣來看，一旦做期貨便很少再轉去股票市場做投資。
“目前股市并沒有出現明確的轉折點，況且期貨可以對沖，在經歷熊市的洗滌后，投資者對市場的認識更加深入了，也更理性了。”東證期貨研究所所長林慧認為，“只能說行情轉好，機構可能增大對股市的配置。”
轉向產業客戶
“以往IB業務開發的中小散戶比較多，但是現在IB不再只重視數量，更開始重視質量，把開發目標開始向產業客戶轉移了”，鄭林認為，“所以個人開戶增速可能是下降了，但機構開戶數應該是在增長。”
“目前期貨IB業務的重點就是開發機構產業客戶”，業內人士稱。中期協于2012年12月發布了《期貨公司設立子公司開展以風險管理服務為主的業務試點工作指引》，期貨市場獲準開展“期現結合業務”，目前，多數期貨公司都已開始籌備風險管理子公司。業內人士表示，IB業務轉向產業客戶或為期貨公司風險管理子公司業務的開展做準備。“政策放開，期貨的子公司也可以進入市場交易環節了。所以，未來的交易者的結構要有變化，機構投資者會不斷增加。”鄭林稱。
“機構客戶一直是期貨公司努力的方向”，光大期貨上海肇家浜路營業部總經理曾超表示，市場需要更多機構投資者的參與。不過，由于目前期市許多創新業務未進入實質性的操作階段，多數期貨公司還是依靠通道業務生存，主要的營業收入仍以手續費為主。在手續費競爭激烈的環境下，“大魚小魚一起撈”是多數期貨公司開發客戶資源的一種方式。
（記者 董錚錚）
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