玻璃、菜籽、菜籽粕成了期貨市場三顆閃亮“小星星”。先是玻璃在上市23個(gè)交易日內(nèi)成交量幾創(chuàng)新高，1月7日前20家會(huì)員交易量近100萬手；再是上市僅4個(gè)交易日的菜籽、菜籽粕放量上漲，1月7日菜籽粕盤中幾度漲停。

　　由于是小合約設(shè)計(jì)，菜籽等新品種特別受投機(jī)資金偏好。業(yè)內(nèi)人士稱，現(xiàn)在期貨市場越來越像股票市場，不斷有“黑馬”飆出，股指期貨如股市的銀行板塊，指示人氣；黃金、銅期貨如績優(yōu)藍(lán)籌；螺紋鋼、豆類如石化、鋼鐵等大盤股；玻璃、菜粕如上市新股，可以猛炒。

　　期市為何“炒新”

　　玻璃、菜籽、菜籽粕是鄭州商品交易所2012年12月新掛牌的三個(gè)品種，其中玻璃是12月3日，菜籽、菜籽粕是12月31日上市。菜籽、菜籽粕均為10噸/手，玻璃為20噸/手。

　　玻璃上市首日，1305主力合約價(jià)格跌幅一度接近跌停板，交易量為69.4萬手。在隨后22個(gè)交易日里成交記錄不斷刷新，12月19日單日成交量達(dá)277.4萬手，交投可謂相當(dāng)活躍。在2013年首個(gè)交易日1月4日，玻璃1305合約更是以漲停迎“開門紅”。

　　菜籽、菜籽粕也不甘落后，上市首日均錄得不小漲幅和交易量，其中菜籽期貨1309主力合約漲幅為5.38%，菜籽粕1305主力合約漲1.61%，交易量分別為12.4萬手和42.1萬手。1月7日，菜籽交易量刷新為20.6萬手。

　　一位從業(yè)17年的“老期貨”對(duì)本報(bào)記者稱，鄭州品種多數(shù)是短線者偏愛的品種，新品種遇到這類風(fēng)格的資金參與屬于正常，期貨逐步體現(xiàn)一些股票特征，比如炒新概念，這在以前，期貨沒有這個(gè)概念。

　　“老期貨”說，期貨市場也是散戶（業(yè)內(nèi)俗稱“屌絲”）實(shí)現(xiàn)理想的公平平臺(tái)，成本最低且最有可能自我實(shí)現(xiàn)的少有的行業(yè)，很多行業(yè)里的成功者之前多也是“屌絲”出身。

　　“玻璃、菜籽、菜粕期貨合約均很小，門檻低，流動(dòng)性較好，中小散戶和相關(guān)企業(yè)資金加入交易動(dòng)力較足?！眹┚财谪浹芯克芯靠偙O(jiān)陶金峰說，玻璃是世界首個(gè)玻璃期貨，沒有外盤的干擾，資金興趣更濃。

　　陶金峰，相對(duì)來說，玻璃期貨受到市場追捧的熱度明顯高于菜籽、菜粕期貨，類似的品種還有PTA期貨，如果完全與國際品種接軌，比如大豆二號(hào)期貨，反而未必吸引資金參與。“（未來）新合約設(shè)計(jì)應(yīng)考慮中國國情，不要一味盲目與所謂國際期貨市場接軌，畢竟中國期貨市場主要為國內(nèi)相關(guān)企業(yè)服務(wù)。”

　　“炒新”風(fēng)險(xiǎn)幾何

　　“爆炒”小品種，會(huì)不會(huì)使得期市過分偏離現(xiàn)貨市場呢？對(duì)此，錦泰期貨研發(fā)部研究員任成科表示，就剛上市的菜籽、菜籽粕兩個(gè)品種來說，并未偏離現(xiàn)貨市場對(duì)收儲(chǔ)價(jià)上漲的預(yù)期，菜籽2013年收儲(chǔ)價(jià)格預(yù)期是每斤2.6元（合每噸5200元），2012年是每斤2.5元，1305合約是遠(yuǎn)月合約，5月份也是現(xiàn)貨旺季，因此期貨價(jià)格稍高是很正常的。

　　實(shí)際上，小品種在過去也有，比如上世紀(jì)90年代的綠豆、紅小豆、啤酒等。談起歷史淵源，國金期貨首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家江明德說，過去國內(nèi)期貨就有炒小品種的習(xí)慣，近期上市的玻璃、菜籽等新品種，相對(duì)來說保證金比較低，參與門檻低，對(duì)投機(jī)資金誘惑力很強(qiáng)。

　　小合約的設(shè)計(jì)即便會(huì)吸引不少散戶參與，但與期市大力發(fā)展機(jī)構(gòu)投資者并不相悖。江明德說，大力發(fā)展機(jī)構(gòu)投資者，要從品種對(duì)象特性來看，金融期貨如股指期貨、國債期貨，是機(jī)構(gòu)投資者參與的市場，合約門檻較高，而商品期貨，從服務(wù)小微企業(yè)、三農(nóng)企業(yè)來考慮，菜籽、菜籽粕等上市品種就是專門針對(duì)這類投資者的。

　　業(yè)內(nèi)人士也稱，期市大合約、小合約，品種結(jié)構(gòu)多元化有利于期貨市場健康發(fā)展，散戶參與能讓一些品種潤化波動(dòng)，增加市場流動(dòng)性。

　　由于小品種過去的種種爆炒事件，當(dāng)前期市“炒新”的風(fēng)險(xiǎn)也是市場所擔(dān)憂的。對(duì)此，江明德表示，現(xiàn)在的市場背景與過去完全不同，無論是大品種還是小品種，風(fēng)控措施都很完備，不會(huì)出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

　　江明德說，狂炒小品種，由于資金比貨多，價(jià)格上漲的可能性就比下降大得多，小合約確實(shí)容易出現(xiàn)單邊市場情況，但現(xiàn)在單邊市場的風(fēng)控措施也很完備，游戲規(guī)則事先就有，如果出現(xiàn)三個(gè)停板，交易所強(qiáng)平措施會(huì)馬上出來，過去只有臨時(shí)性措施，現(xiàn)在是事先公布，市場任何一方都很清楚，風(fēng)險(xiǎn)是可控的。（官平）