菜籽上攻5300 菜粕或奔2500
考慮到未來我國油菜種植面積和產(chǎn)量將難以明顯增加，再加上油菜籽收儲政策的影響，未來油菜籽價格易漲難跌。受油菜籽支撐，菜籽粕價格也將以上升趨勢為主。中期來看，油菜籽期貨有望上攻5300元/噸，而菜籽粕期貨則可能直奔2500元/噸。
供需緊平衡與天氣變化
2012年我國油菜籽減產(chǎn)，今年的產(chǎn)量在836萬噸左右，比去年減產(chǎn)1.5萬噸。進(jìn)口方面，2012年1至11月油菜籽進(jìn)口達(dá)282萬噸，大大超過2011年的220萬噸。進(jìn)口量的大幅增加，不但彌補了國內(nèi)減產(chǎn)的缺口，還導(dǎo)致年末油菜籽期末庫存壓力有所增大，抑制油菜籽價格上行空間。2012年油菜籽年末庫存為6萬噸，高于2011年的4萬噸和2010年的3萬噸，但仍處于近16年來的第4低水平；2012年末庫存/消費量之比為0.54，也是處于近16年來的第4低水平，略高于2011年的0.28和2010年的0.36。油菜籽供需緊平衡有利于中期油菜籽期貨反彈走高。
農(nóng)業(yè)部農(nóng)情調(diào)度顯示，2012年我國冬季油菜籽種植面積同比增加180萬畝左右，預(yù)計將達(dá)10456萬畝。如果天氣較好，明年我國油菜籽產(chǎn)量有望小幅回升，并牽制2013年油菜籽和菜籽粕價格上漲空間。未來在油菜籽種植、生長與收獲期間天氣的變化，也將導(dǎo)致油菜籽期貨和菜籽粕期貨價格發(fā)生變化。
收儲政策抬高價格重心
近年來國家采取托市的收儲政策，保護(hù)農(nóng)民的油菜籽種植積極性。2012年我國夏收油菜籽上市銷售后，有關(guān)部門在湖北、湖南、四川等11個主產(chǎn)省區(qū)先后分兩批下達(dá)了400多萬噸的臨儲收購計劃；11月份國家有關(guān)部門在內(nèi)蒙古、青海、甘肅和新疆四省區(qū)下達(dá)了秋收油菜籽臨時存儲收購計劃48萬噸。2012年的油菜籽收儲價格為5000元/噸，比2011年的4600元/噸大漲400元/噸。與之巧合的是，油菜籽期貨上市基準(zhǔn)價也是5000元/噸。油菜籽收儲價格不斷提高導(dǎo)致近年來國內(nèi)油菜籽收購價格不斷上揚，并支撐2013年油菜籽期貨價格和菜籽粕期貨價格。
關(guān)注ICE油菜籽期貨的影響
目前，ICE加拿大交易分所和泛歐交易所有油菜籽期貨交易，其中，前者交易活躍，且我國油菜籽和菜粕主要從加拿大進(jìn)口，因此其價格對于國內(nèi)油菜籽期貨和菜籽粕期貨有一定影響。
從加拿大油菜籽期貨近期表現(xiàn)來看，今年12月基本維持偏弱震蕩，3月合約基本在569-600加元/噸區(qū)間整理，圣誕節(jié)前出現(xiàn)弱勢反彈，12月27日則出現(xiàn)小幅回調(diào)。ICE油菜籽期貨中線有一定調(diào)整壓力，但長線看仍處于相對高位。需要注意的是，與大豆主要消費來源于進(jìn)口（美國和巴西、阿根廷）不同，中國油菜籽消費對外依存度明顯低于大豆（不到25%）。因此，ICE油菜籽期貨價格對于即將上市的油菜籽期貨和菜籽粕期貨價格影響力要小于CBOT的大豆、豆粕期貨對于國內(nèi)大豆、豆粕期貨的影響。
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