首只國債ETF掛牌上市 交易量躍居市場(chǎng)前三
國內(nèi)首只債券ETF——國泰上證5年期國債ETF于3月25日在上海證券交易所正式掛牌上市。從上市首日的情況看，國債ETF已經(jīng)展現(xiàn)大品種的特征，當(dāng)日成交金額達(dá)到4.59億。以成交金額看，已經(jīng)成為全市場(chǎng)除華泰柏瑞滬深300ETF和華夏上證50ETF之后的第三大ETF活躍產(chǎn)品。
“雙重T+0”產(chǎn)品
國債ETF當(dāng)日的交易量活躍，很大程度上和其是滬深兩市中唯一一只“雙重T+0”機(jī)制的產(chǎn)品有關(guān)。
所謂“雙重T+0”，是指國泰國債ETF是業(yè)內(nèi)首只可以同時(shí)實(shí)現(xiàn)一級(jí)市場(chǎng)和二級(jí)市場(chǎng)T+0機(jī)制的產(chǎn)品。一級(jí)市場(chǎng)T+0是指T日申購的ETF份額在T日即可進(jìn)行贖回，二級(jí)市場(chǎng)T+0則是指T日于二級(jí)市場(chǎng)買入的ETF份額在T日即可賣出。尤其是后者，為投資者當(dāng)日內(nèi)多次操作套利提供了空間。可以預(yù)計(jì)，國泰國債ETF在未來的交易很可能持續(xù)活躍。
“國泰國債ETF的工具性特征比較突出，這為投資者提供了多種操作可能，在活躍債市的同時(shí)，既能滿足機(jī)構(gòu)投資者的負(fù)債管理和大類資產(chǎn)配置需求，也可以成為個(gè)人投資者參與套利和避險(xiǎn)的工具之一，滿足了各類投資者需求。”一位基金創(chuàng)新人士表示。
國泰基金固定收益部總監(jiān)裴曉輝也承認(rèn)，國泰國債ETF實(shí)行的T+0回轉(zhuǎn)交易機(jī)制是一項(xiàng)很大的跨越，為該產(chǎn)品的交易活躍帶來很多的生命力。
盤中波幅達(dá)1% 已現(xiàn)套利空間
值得注意的是，國債ETF在上市當(dāng)日已經(jīng)出現(xiàn)了明顯的套利機(jī)會(huì)。當(dāng)日國泰國債ETF最低觸及98.814元，最高為99.500。全天波動(dòng)幅度接近1%。鑒于其當(dāng)日可多次買入賣出，一些對(duì)ETF規(guī)則熟悉的投資者，在當(dāng)天應(yīng)該已經(jīng)斬獲不少收益。
一些參與套利交易的券商人士表示，業(yè)內(nèi)衡量一只ETF成功的最基本和直觀的標(biāo)準(zhǔn)就是看市場(chǎng)對(duì)產(chǎn)品的參與和認(rèn)可程度。縱觀首日表現(xiàn)，國泰國債ETF較明顯地體現(xiàn)了雙重T+0機(jī)制帶來的獨(dú)有的交易優(yōu)勢(shì)。雖然跟蹤了價(jià)格波動(dòng)比較平穩(wěn)的國債指數(shù)，但因?yàn)槭袌?chǎng)較高的活躍度和10000元的低準(zhǔn)入門檻，使得國泰國債ETF在首日交易中盤中波動(dòng)幅度達(dá)到1%，與國債價(jià)格出現(xiàn)一定的價(jià)差偏離，這給場(chǎng)內(nèi)交易型投資者的積極介入?yún)⑴c，提供了盤中的機(jī)會(huì)。
而以往交投冷清的交易所債券市場(chǎng)也因?yàn)閲﹪鴤鵈TF的上市出現(xiàn)了一些積極的買盤，相信在未來隨著國泰國債ETF在二級(jí)市場(chǎng)的持續(xù)活躍，將進(jìn)一步帶動(dòng)交易所內(nèi)國債交易的活躍度。
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