吳曉靈：基金法修訂留下很多遺憾
昨日，全國人大財(cái)經(jīng)委員會(huì)副主任委員吳曉靈在中國股權(quán)投資年會(huì)上透露，本次《證券投資基金法》(下稱“新基金法”)的修訂留下很多遺憾，而此前備受市場(chǎng)關(guān)注的關(guān)于PE、VC是否納入新基金法的問題，最后結(jié)果是沒有納入。
本月24日至28日，十一屆全國人大常委會(huì)第三十次會(huì)議將在北京召開，其中審議證券投資基金法修訂草案(即新基金法“三審”)為重要事項(xiàng)之一，屆時(shí)人大常委會(huì)將會(huì)對(duì)新基金法進(jìn)行最后的正式投票表決。
“最理想狀態(tài)是把PE納入到《基金法》當(dāng)中，可惜最后的結(jié)果是沒有納入。”吳曉靈稱。
本次《基金法》的修訂從2009年開始啟動(dòng)，關(guān)于PE是否應(yīng)納入新基金法，始終為修法最大爭(zhēng)議所在。今年8月，全國25家私募股權(quán)投資基金和創(chuàng)業(yè)投資基金行業(yè)協(xié)會(huì)，曾聯(lián)名向全國人大常委會(huì)“上書”，反對(duì)將PE納入新基金法監(jiān)管范疇。在新基金法“一讀”稿和“二讀”稿中，PE都曾被納入該法。
吳曉靈稱，有三個(gè)原因阻礙了PE入法：一是大家對(duì)理論上存有不同認(rèn)識(shí)，認(rèn)為對(duì)沖基金和PE是不同的東西，不應(yīng)把它納入進(jìn)來；二是相關(guān)監(jiān)管主體方面不愿將其納入進(jìn)來；三是市場(chǎng)對(duì)該法的修訂有誤解，認(rèn)為政府立法就是想加強(qiáng)對(duì)PE的監(jiān)管。
但吳曉靈堅(jiān)持認(rèn)為，私募股權(quán)投資與私募證券投資都是金融活動(dòng)，都是募集資金。金融監(jiān)管的準(zhǔn)則不是關(guān)注市場(chǎng)主體把這些資金投到什么方向，而是關(guān)注它是集合多數(shù)人的錢在做投資，還是集合少數(shù)人的錢在做投資。前者是公募基金，要受到比較嚴(yán)格的監(jiān)管；后者是私募的，應(yīng)該實(shí)行有限度的監(jiān)管。
事實(shí)上，這一次《基金法》修法當(dāng)中有一章為“非公開募集”，主要界定什么是非公開募集以及如何進(jìn)行有限度的監(jiān)管。非公開募集的行為是委托人和受托人通過合同的方式進(jìn)行約定，“對(duì)于這種合同，新基金法并不想進(jìn)行干預(yù)，只是規(guī)定如果你是私募，應(yīng)該在合同上把這些事情說清楚。”吳曉靈說。
她稱，這次修法的本意和重點(diǎn)有四項(xiàng)：第一，保護(hù)投資人的利益；第二，要給基金管理人，不管公募還是私募提供一個(gè)公平競(jìng)爭(zhēng)的環(huán)境；第三，要給私募基金一個(gè)合法的地位；第四，明確基金是一個(gè)資金的集合，避免在基金環(huán)節(jié)上重復(fù)征稅。
但不同監(jiān)管主體就PE監(jiān)管權(quán)力劃分所產(chǎn)生的分歧影響了修法的最終結(jié)果。此前業(yè)內(nèi)人士在接受《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》采訪時(shí)曾表示，因PE納入新基金法將導(dǎo)致證監(jiān)會(huì)取代發(fā)改委，成為PE新的監(jiān)管主體。
而昨日吳曉靈也發(fā)問：“國務(wù)院宏觀管理部門把注意力主要放在宏觀的調(diào)控上，還是著力于一些小的具體權(quán)利追逐上，這對(duì)這次修法產(chǎn)生了很大的影響。”
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