編者按：7月11日，十一屆全國(guó)人大常委會(huì)第二十七次會(huì)議（6月26日召開(kāi)）初次審議的《基金法草案》全文在中國(guó)人大網(wǎng)公布，并向社會(huì)公開(kāi)征求意見(jiàn)。“公募市場(chǎng)化，私募合法化”成為《草案》的最大特征。細(xì)看《草案》存在五大看點(diǎn)：一是將基金募集申請(qǐng)由“核準(zhǔn)制”改為“注冊(cè)制”；二是基金可以與其他基金合并，屬于一種基金退出機(jī)制；三是單設(shè)“非公開(kāi)募集基金”章節(jié)，將私募基金納入監(jiān)管范圍；四是為私募發(fā)行公募產(chǎn)品預(yù)留法律空間；五是基金公司人員炒股將松綁。《證券日?qǐng)?bào)》基金周刊特此邀請(qǐng)一線專家，從這個(gè)五個(gè)方面進(jìn)行解讀，以饗讀者。

　　私募納入基金法：如何監(jiān)管才恰到好處？

　　專家認(rèn)為，建議強(qiáng)制私募基金完整披露信息，可以讓投資者更好地選購(gòu)私募產(chǎn)品

　　據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》基金周刊記者觀察，全國(guó)人大公布證券投資基金法（修訂草案）全文中單設(shè)“非公開(kāi)募集基金”章節(jié)，將私募基金納入監(jiān)管范圍。第十章“非公開(kāi)募集的基金”中分為十二條內(nèi)容，從募集對(duì)象性質(zhì)、募集對(duì)象數(shù)量、基金合同、募集程序、管理人等多角度作出相關(guān)規(guī)定。這意味著一直處于監(jiān)管真空的私募基金的成立與運(yùn)作將有法可依，私募基金的規(guī)范化、陽(yáng)光化之路有望就此開(kāi)啟。

　　“私募納入基金法說(shuō)明，私募基金已經(jīng)成為資本市場(chǎng)上不可忽視的力量，必須要進(jìn)行規(guī)范，使其健康發(fā)展。而對(duì)于私募基金來(lái)說(shuō)，納入監(jiān)管，就如找到娘家，明確了法律地位，有利于私募基金日快速健康發(fā)展。”私募排排網(wǎng)分析師彭曉武在接受《證券日?qǐng)?bào)》基金周刊記者采訪時(shí)表示，“私募基金納入監(jiān)管是非常必要的，如何監(jiān)管是最重要的問(wèn)題，參照國(guó)外的經(jīng)驗(yàn)，私募基金沒(méi)有明確的監(jiān)管法律，更多是行業(yè)自律，監(jiān)管層應(yīng)該把重心放在合格投資人制度上。”

　　彭曉武進(jìn)一步表示，“作為第三方研究機(jī)構(gòu)，倒是希望私募基金披露的信息可以完整些，比如產(chǎn)品的投資策略啊，投資方向啊，產(chǎn)品的一些基本情況介紹啊，定期披露凈值啊等等，應(yīng)該要強(qiáng)制性。這個(gè)有助于對(duì)私募基金的研究，也可以讓投資者更好地選購(gòu)私募。現(xiàn)在的私募披露的信息太少了，如果可以像券商集合理財(cái)和公募那樣披露信息，那就好了。”

　　海通證券（600837）基金分析師羅震在研報(bào)中稱，這個(gè)草案讓陽(yáng)光私募產(chǎn)品正式獲得了法律地位，一方面有利于改變?cè)缺O(jiān)管缺位的窘境，使行業(yè)能更規(guī)范的運(yùn)作，從而樹(shù)立行業(yè)的公信力。另一方面，私募納入監(jiān)管，也將有利于消除行業(yè)發(fā)展的障礙，例如信托股票賬號(hào)限制的放開(kāi)，股指期貨、商品期貨等衍生工具投資限制的放開(kāi)。

　　私募納入基金法，私募基金則表現(xiàn)的有喜有憂。

　　朱雀投資副總經(jīng)理王歡對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》基金周刊記者表示，“把私募納入監(jiān)管，是私募行業(yè)一直期待的。但我們的關(guān)注點(diǎn)還是具體如何實(shí)施監(jiān)管，在這方面針對(duì)公募與私募有何區(qū)別？如果完全比照公募來(lái)管理私募，可能對(duì)私募的發(fā)展帶來(lái)較多的束縛。”

　　星石投資總裁楊玲也對(duì)記者表示：私募納入監(jiān)管有“兩好”，一是解決了私募身份尷尬的問(wèn)題，有利于私募心態(tài)平和的做長(zhǎng)期的事情。二是解決了私募和客戶之間的誠(chéng)信問(wèn)題，有利于行業(yè)中的佼佼者迅速脫穎而出。楊玲還表示，私募納入監(jiān)管對(duì)投資的影響要看具體的管理辦法。“由于基金法沒(méi)有提到對(duì)私募投資的具體監(jiān)管辦法，我們無(wú)從得知在投資標(biāo)的和套利方面的限制。但我們估計(jì)，應(yīng)該不會(huì)比目前的信托模式更嚴(yán)格。”

　　深圳一家大型私募的投資總監(jiān)表示，從紫石投資張超失蹤這件事情及其后續(xù)反應(yīng)來(lái)看，信托公司也應(yīng)該負(fù)擔(dān)起相關(guān)的監(jiān)督責(zé)任。“紫石事件”也充分說(shuō)明，將私募納入監(jiān)管可謂正當(dāng)其時(shí)。（記者 趙學(xué)毅 ）