編者按：面對市場的持續下跌，股指頻創新低，上市公司股東增持的熱情也被點燃?！蹲C券日報》市場研究中心統計顯示，11月以來至今，47家公司開始增持“自救”，累計增持數量達55898萬股。他們在逢低入市后，紛紛表示看好公司股票，這無疑在一定程度上向投資者傳遞了其對公司長期發展所持的樂觀態度。

　　對此，有分析師表示，盡管上市公司頻頻受到主要股東增持，一定程度上說明了企業已經具備一定投資價值，從中長期角度來看已顯現出投資機會，但股價能否在短期內企穩甚至走強，還需要其他因素配合。今日本版特從11月以來至今公司增持數量變動最大的深圳燃氣（601139）、中國國航（601111）、蘇寧電器（002024）、羅頓發展（600209）和國電南瑞（600406）等前5家公司進行分析梳理，以饗讀者。

　　深圳燃氣 管道燃氣為未來主要看點

　　在滬指盤中迭創新低的同時，市場信心也遭受著嚴峻考驗，但是，大股東增持的熱情卻在悄然升溫。統計顯示，深圳燃氣11月以來至今共獲大股東增持12865萬股，是A股市場中11月來獲大股東增持數量最大的個股。

　　具體來看，公司2012年11月6日發布公告，深圳燃氣之股東南方希望實業有限公司在2012年10月23日至2012年11月02日期間增持該股12865萬股，變動后持有該股14850萬股，變動數量占流通股比 15.05%，變動后流通股數量占流通股比7.50%，與一致行動人新希望（000876）集團（南方希望為新希望集團控股子公司）合計占公司總股本的8.33%。

　　業績大幅提升

　　從深圳燃氣11月以來截至12月3日的市場表現來看，該股區間累計下跌3.95%，跑贏大盤1.32個百分點，區間換手率為10.65%，累計大單凈流入1882.75萬元，目前，該股最新收盤價為8.76元，最新動態市盈率為31.69倍，市凈率為4.19倍。

　　日前，深圳燃氣發布的三季報數據顯示，公司2012年前三季度實現營業收入67.4億元，同比上升16.8%，實現營業利潤6.0億元，同比上升40.1%，實現利潤總額6.1億元，同比上升42.8%，實現歸屬于母公司所有者的凈利潤4.8億元，同比上升41.7%，主要系公司管道天然氣銷售量增加所致，實現基本每股收益0.244元；其中第三季度實現營業收入25.1億元，同比上升24.4%，實現營業利潤1.5億元，同比上升81.1%。

　　管道燃氣為未來主要看點。三季報顯示，公司業績提升的主要原因在于管道燃氣銷量提升，管道燃氣營業收入同比增加4.4億元，上升33.4%，其銷售量同比增加1.32億立方米，上升37.6%，其中一季度管道燃氣銷售量同比增加3363萬立方米，上升17.2%，二季度同比上升63.3%，環比上升10.8%，可見二季度管道燃氣銷量增速進一步加快，部分原因在于西氣東輸二線接通后氣源增多，加大了管道燃氣銷售，但由于對毛利率較低的電廠用戶銷售量占比上升，管道燃氣業務毛利率同比下降1.28個百分點，毛利額增加1.3億元，同比上升25.2%。

　　此外，西二線開始通氣，天然氣業務加速發展，成本降低及規?？缭桨l展助推公司業績增長。今年5 月公司順利接收西二線天然氣，解決氣源瓶頸后，公司下游用戶快速擴張。保守預測，2012-2016年，公司供天然氣15.9、21.5、32.6、35、49.4億立方米，5年復合增長率達到43%，公司管道天然氣業務收入將大幅提升。目前，公司已向鈺湖、寶昌電廠供氣，與南天，華電廣東、寶昌等電廠也有大單供氣協議。另外，工商用戶拓展順利，公司還將進入汽車加氣站相關業務，天然氣業務進入加速發展期。工商業需求持續高增及燃氣電廠大規模投產帶來的氣量跨越式增長將成為公司業績增長的主要推動力。

　　機構普遍看好后市發展

　　長江證券（000783）表示，深圳燃氣天然氣銷量繼續上升，規模效應顯現。對公司2012年至2014年的業績預測為0.31元、0.43元和0.51元，對應動態市盈率為27倍、20倍和17倍，考慮到西二線通氣后，公司未來仍有異地擴張可能性，維持“謹慎推薦”評級。

　　華泰證券（601688）預計公司2012年至2014年每股收益分別為0.30元、0.47元、0.61元?？紤]到公司天然氣業務成長性極佳，未來3年盈利復合增速40%，給予公司2013年20倍至25倍市盈率較為合適，對應股價為9.2元至11.86元。維持公司“增持”評級。車用氣市場啟動、異地項目盈利快速提升是業績超預期的重要因素。