蜜月后的痛苦：基金打新再陷巨虧窘境
記者 李良
網(wǎng)下配售部分“解鎖”，對(duì)新股上市首日價(jià)格的沖擊力近日驟然爆發(fā)。
從6月5日上市的奮達(dá)科技起，到昨日收盤暴跌7.56%的中國汽研，短短數(shù)日連續(xù)有4只新股上市首日即宣告破發(fā)。而據(jù)Wind數(shù)據(jù)，若將時(shí)間前移至5月25日，即網(wǎng)下配售股上市首日可流通規(guī)定執(zhí)行的第一個(gè)交易日，截至昨日收盤，14只上市交易的新股中，目前已有9只新股跌破發(fā)行價(jià)，另有1只新股在上市首日破發(fā)后強(qiáng)行拉升，勉強(qiáng)在發(fā)行價(jià)附近徘徊。
對(duì)于一度為網(wǎng)下配售“解鎖”而歡呼的基金經(jīng)理來說，這些數(shù)據(jù)顯然不是好消息。熱衷于打新股的他們，本期望借助網(wǎng)下配售股上市首日可賣出的優(yōu)勢(shì)，賺取更多利潤，但如果新股破發(fā)潮就此重現(xiàn)，那么迎接他們的，恐怕就是新一輪的巨虧潮。
“蜜月”后的痛苦
如果僅考察上市首日，5月25日至昨日收盤，14只上市交易的新股中，有7只新股上市首日股價(jià)收于發(fā)行價(jià)之上，且平均漲幅達(dá)到18.49%。對(duì)于許多號(hào)稱“上市首日就拋掉絕大部分新股”的基金經(jīng)理而言，這7只新股的表現(xiàn)給他們帶來了“蜜月期”的感覺。
但“蜜月”的時(shí)間總是很短。自網(wǎng)下配售股加入新股上市首日的拋售大軍之后，零星的“破發(fā)”僅在十幾日后便有燎原之勢(shì)，而昨日中國汽研一度深跌至9.15%、收盤跌幅達(dá)到7.56%的走勢(shì)，則將基金經(jīng)理對(duì)新股破發(fā)的憂慮推到一個(gè)新的高峰。而面對(duì)近期新股破發(fā)頻頻來襲之勢(shì)，基金經(jīng)理們已無力歡呼，他們需要正視的是已經(jīng)發(fā)生的虧損。
仍以中國汽研為例，這家上市公司的網(wǎng)下配售引來眾多基金、券商等機(jī)構(gòu)的熱捧，最終有超過40只基金獲得配售，其中5只基金持股位居前十大股東之列，這5只基金合計(jì)持有中國汽研1472.7萬股。而在昨天上市首日暴跌之后，以收盤價(jià)計(jì)算，僅這5只基金浮虧就已高達(dá)913萬元。若以40余只獲配基金集體計(jì)算，則浮虧將達(dá)數(shù)千萬元之巨。需要強(qiáng)調(diào)的是，由于這批網(wǎng)下配售股上市首日可賣，而根據(jù)此前基金經(jīng)理們的打新股策略，這數(shù)千萬元的浮虧很有可能已經(jīng)成為實(shí)際的虧損。
“打新熱”或降溫
業(yè)內(nèi)人士指出，隨著網(wǎng)下配售股上市首日可流通新規(guī)的執(zhí)行，新股上市后承受的拋壓將大幅度增加，那些基本面不好或者發(fā)行市盈率過高的新股，上市首日破發(fā)可能成為必然，而這種趨勢(shì)需要引起熱衷打新的基金經(jīng)理高度重視。從中國證券報(bào)記者的采訪來看，部分基金經(jīng)理已經(jīng)開始重新評(píng)估打新股的風(fēng)險(xiǎn)，并表示未來在新股投資上會(huì)更注重基本面和股價(jià)估值的深度研究。這或許意味著，盲目的“打新熱”或?qū)⒔宕私禍亍?/p>
“以前新股上市首日暴漲的一個(gè)重要原因，是網(wǎng)下配售有三個(gè)月鎖定期，因此市場(chǎng)上可流通股份少，護(hù)盤資金可以輕松拉升股價(jià)。但網(wǎng)下配售"解鎖"后，如果新股基本面不好，護(hù)盤資金的力量就無法維持住股價(jià)，新股破發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)將會(huì)大幅度增加。”一位基金經(jīng)理表示，“就目前而言，我們不會(huì)改變上市首日就基本清空獲配新股的策略，但會(huì)在申購新股上更為謹(jǐn)慎。新股的基本面、首發(fā)市盈率以及承銷商過往的歷史表現(xiàn)等，都會(huì)成為我們重點(diǎn)研究的問題。”（李良）
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