《投資者報》研究員 劉嘉

　　經濟增速低于預期，讓投資者對偏股型高風險類資產的投資更加難以作出判斷，以貨幣基金為代表的高流動性、低風險類資產由此倍受關注。

　　《投資者報》從銀行銷售渠道獲悉，規模大的幾只貨幣基金在二季度以來都獲得了大量凈申購，其中尤以機構客戶資金為主，一些貨幣基金甚至在不到兩個月的時間里，凈申購份額高達100多億份。

　　進一步調查顯示，不光是基金公司今年以來加大了貨幣基金的持續營銷力度，第三方支付公司匯付天下也加入了貨幣基金“戰場”，推出了基于旗下天天盈理財支付平臺的創新產品“超級現金寶”。

　　令業界關注的是，“超級現金寶”采用“T+0”的申購轉換時間，而目前通過基金公司平臺、銀行平臺購買貨幣基金的投資者，如果發生申贖，操作基本都無法實現“T+0”，通常需要“T+1”日、甚至“T+3”日才能完成。

　　深圳一位基金公司分管銷售的副總經理向《投資者報》透露，之所以難以實現“T+0”，原因主要在于銀行渠道的結算“障礙”，這也使得一些大型基金公司正在醞釀近期推出貨幣基金ETF產品，以實現貨幣基金申購贖回的“T+0”交易。

　　貨基收益持續超活期存款

　　自去年四季度以來，貨幣基金就因較高的收益率成為投資市場的明星。今年貨幣基金流動性繼續改善，從規模到收益仍然維持增長。

　　銀河證券5月21日數據顯示，83只貨幣基金中(區分A、B級)超過七成基金的7日年化收益率超過一年期定存利率(3.5%)，今年以來的最新平均收益率為4.08%，這也意味著，貨幣基金今年以來的年化收益率是活期存款利率的8.3倍，是一年期定期存款利率的1.2倍。

　　其中，收益穩定的績優貨基尤其受到保險機構等大資金的偏愛。在銀河證券看來，大資金風險厭惡程度高，對于收益預期的穩定性有一定要求，一旦穩健型理財產品的年化收益率超過銀行定存甚至協議存款利率時，就對大資金構成了強烈吸引力。

　　這直接體現在貨幣基金規模不斷膨脹上。貨基份額規模由去年底的2948.95億份，提升至今年一季度末的2971.04億份，凈申購22.09億份。這一上升趨勢在二季度表現得更為淋漓盡致。

　　《投資者報》從相關銀行銷售渠道進一步獲悉，規模大的幾只貨幣基金在二季度以來都獲得大量凈申購，其中尤以機構客戶資金為主，如易方達貨幣基金一季度末規模為277億元，據相關渠道稱其目前規模已超過400億元。

　　相關銀行人士透露，收益率穩定且持續較長時間，是機構資金看重的因素。易方達貨幣今年以來的7日年化收益率持續保持在4%以上，并且多數時間超過5%，“雙跑贏”當前CPI(3.4%)和一年期銀行定存利率。

　　“在此基礎上，規模較大的貨幣基金更加容易獲得加分項?！彼治龇Q，“規模大的基金能夠滿足大資金流動性的需要，基金收益受申購贖回的沖擊更小，比如400億的貨幣基金在月末比較容易承受100億元以上的凈贖回，以及每天10億到20億元的申購贖回的波動?！?/p>

　　申購貨基關注申購時間

　　在這位銀行人士看來，經過2008年以來的股票市場震蕩，投資者對于資產安全性的需求大大增加，因此固定收益類產品在今年頗為流行。貨幣基金由于資產流動性好，本金安全性較高，且具備一定抗通脹能力，尤其容易受投資者追捧。

　　“此外貨幣基金作為現金管理工具，具有零申購贖回費、低風險、低門檻、變現快捷、網上交易簡單方便等特點，是頗具吸引力的活期存款替代品。對于普通投資者而言，將暫時不用的閑錢投資于貨幣基金，可以避免現金閑置，等待行情明確之后再進行不同類別資產的轉換?！?/p>

　　值得注意的是，在貨幣基金持續獲得青睞、多家基金公司均在大力對旗下貨幣基金進行持續營銷的背景下，關于貨幣基金申購轉換實現“T+0”的“技術創新”亦在業界緊鑼密鼓的推進。

　　除了尚未面世的貨幣基金ETF在業界被廣泛熱議外，作為第三方支付機構，匯付天下推出的“超級現金寶”因能實現貨幣基金“T+0”申購轉換而倍受關注。

　　據匯付天下相關人士向《投資者報》透露，現金寶主要聯結基金公司的貨幣基金，向“現金寶”賬戶充值等同于購買對應基金公司的貨幣基金，因此帶有貨幣基金的高安全性、高流動性、穩定收益性，類似于“準儲蓄”。

　　“一般而言，購買基金公司現金寶的用戶如果需要轉化基金，僅能在同一家開戶基金公司的產品中進行選擇，投資面、產品選擇等十分有限，且基金轉換、取現等交易較繁瑣，操作時間無法實現當日完成，通常需要‘T+1’日、即下一個交易日方能確認，往往因此錯失最佳交易時機?！?/p>

　　相比而言，“超級現金寶”采用T+0的申購轉換時間，能更好的保障資金的流動性。投資者可通過“超級現金寶”進行“基金實時轉換”，在一天時間內任意轉換天天盈支持的46家基金公司的800多個基金產品，申購費率僅四折，當天完成交易，變現靈活，并不受基金公司交易范圍的“地域限制”。

　　此外，“超級現金寶”在天天盈原有“持任意銀行卡申購任意基金公司產品”的基礎上，將第三方支付行業和基金行業直接對接，收益每日結算，分紅免收所得稅。且充值無手續費，無需承擔利息稅，投資者節假日仍享收益，最大限度地提高資金的收益。

　　他指出，現金寶和貨幣基金收益屬于復利計算，且每天計算，天天都有收益。更多步驟，更多時間消耗，就意味著利息收益的損失。因此，投資者在選擇貨幣基金時，還需多留意申購轉換時間。

　　實現跨行業雙重創新

　　在基金業誕生的第14個年頭，當全行業都在尋找變革之路時，今年以來，通過產品創新、服務創新、業務創新等不同管道，越來越多的基金業上下游公司找到了實現質變的突破口。

　　如近期剛剛結束募集的短期理財基金產品、滬深300ETF基金產品，無疑都是新基金募集市場的引爆點。短期理財基金產品因填補了基金市場上短期理財產品的空白，受到持有人的強烈關注，并刷新了近幾年低風險基金首募規模紀錄。

　　在上述深圳基金公司副總經理看來，只有為投資者提供真正有特色的基金產品，敢于在業務中不斷推陳出新、自我挑戰，才能切實滿足投資需求。

　　他樂觀看好基金行業的各類跨界創新。

　　“超級現金寶不僅實現了第三方支付行業和基金行業的雙重創新，還融合了現金管理和投資理財的雙重功能——即能讓用戶閑散資金獲得比銀行活期更高的收益回報，同時‘T+0’的申購轉換時間保障了資金的流動性，這樣既節省了時間，又使得資金利用率提高，能夠讓平時忙于工作的投資者免于陷入買賣基金中的繁瑣程序?！保▌⒓危?/p>