導(dǎo)讀：年化收益率8%？保本？還是貨幣基金？互聯(lián)網(wǎng)金融大浪潮之下，百度公司語出驚人，據(jù)稱將推出一款年化收益率8%的保本產(chǎn)品，這一產(chǎn)品幾乎是目前貨幣基金平均回報(bào)的兩倍。

　　公司治理

　　百度是怎樣實(shí)現(xiàn)無風(fēng)險(xiǎn)的8%？結(jié)果可能要讓好奇的看客們失望了。真相很可能是，百度將自行填補(bǔ)4%的收益差額，也就是花幾百萬做一次營銷而已。

　　年化收益率8%？保本？還是貨幣基金？互聯(lián)網(wǎng)金融大浪潮之下，百度公司語出驚人，據(jù)稱將推出一款年化收益率8%的保本產(chǎn)品，這一產(chǎn)品幾乎是目前貨幣基金平均回報(bào)的兩倍。

　　這一產(chǎn)品在微博上賺足了眼球，為什么呢？金融市場有其內(nèi)在規(guī)律，一個(gè)金融產(chǎn)品不可能在風(fēng)險(xiǎn)、收益和流動(dòng)性方面都冒尖，風(fēng)險(xiǎn)和期限最終會(huì)通過價(jià)格體現(xiàn)出來。也就是說，高收益的產(chǎn)品，不是期限長，就是風(fēng)險(xiǎn)大。

　　很多人好奇，這是怎么實(shí)現(xiàn)的？

　　去銀行尋求貸款，很多銀行現(xiàn)在推出的7%-8%之間的信用貸款，也就是說，銀行收集到儲(chǔ)戶的資金，然后以7%左右的貸款利率貸出去，獲取回報(bào)。

　　但貸款是有風(fēng)險(xiǎn)的，有可能變成壞賬。

　　我們可以這樣假設(shè)，如果真有8%且無風(fēng)險(xiǎn)的利率，不只是儲(chǔ)戶從銀行跑到了百度，銀行也會(huì)跑來百度存錢。一筆一筆放貸7%，放在百度8%，選哪個(gè)一目了然。

　　當(dāng)然，有一些類貸款端的產(chǎn)品是有高收益率的，比如小貸、比如信貸資產(chǎn)證券化及其變種，再比如部分信用債、信托貸款，這些產(chǎn)品的收益率都是可以和貸款相比較的，因?yàn)樗鼈兌际翘娲y行貸款的品種。

　　但這些產(chǎn)品無一不是風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品，也都有短短長長的鎖定期限。

　　放到整個(gè)市場中來說，無風(fēng)險(xiǎn)收益率是整個(gè)貨幣市場定價(jià)的中樞。市場收益率在3%-4%之間波動(dòng)的時(shí)候，是無論如何出現(xiàn)不了8%的無風(fēng)險(xiǎn)收益率的。

　　百度是怎樣實(shí)現(xiàn)無風(fēng)險(xiǎn)的8%？

　　結(jié)果可能要讓好奇的看客們失望了。據(jù)稱，百度“百發(fā)”這款產(chǎn)品，借華夏基金活期寶上線百度平臺(tái)舉辦營銷活動(dòng)，持續(xù)時(shí)間兩個(gè)月，兩個(gè)月預(yù)期年化8%的回報(bào)。

　　華夏基金活期寶的平均年化回報(bào)在4%附近，也就是說，另外差額的部分，將會(huì)由百度來“搞定”。

　　這個(gè)真實(shí)情況也決定了，這一產(chǎn)品的規(guī)模是有限的。比如按照10億元(猜測)的規(guī)模計(jì)算，如果百度要填補(bǔ)4%的收益差額，兩個(gè)月內(nèi)需要付出667萬元，考慮到貨幣基金實(shí)際收益率可能略高于4%，百度最終補(bǔ)貼的成本可能在500萬元附近。

　　但不管最終如何實(shí)現(xiàn)，很多人已經(jīng)鉚足了勁要搶下其中一單。不少人已經(jīng)開了百付寶賬號，準(zhǔn)備到時(shí)候搶購。現(xiàn)在購買60天的理財(cái)產(chǎn)品也不過5%左右的收益，有8%的回報(bào)，即使只有兩個(gè)月也值得了。

　　當(dāng)然，抱著這種態(tài)度的人越多，搶購的成功概率越小。也正因?yàn)槿绱耍谢鹦袠I(yè)人士說，現(xiàn)在隨便一個(gè)網(wǎng)絡(luò)活動(dòng)都耗資幾十萬，百度花幾百萬做這樣一次營銷，真是值了。

　　(井中月)