19家高速平均毛利率超60% 10家涉足房地產

                2012-10-16 10:21    來源:新京報

                  公眾長久期盼的高速公路免費,在今年的國慶節期間付諸施行。

                  然而這項政策在實施后卻出現了雜音。在一些人將諸多問題指向免費政策的同時,另一個群體也集體“吐槽”。多家高速公路上市公司稱,國慶期間小型客車的免費通行影響了其經營業績。

                  目前A股市場已有19家高速公路上市公司。這些大部分由地方政府實際控制的公司,旗下最核心的資產即是國內多條優質高速公路和橋梁的收費經營權。

                  仰仗征收過往車輛的通行費,這19家公司在今年上半年制造出一份被稱作“暴利神話”的成績單——其平均毛利率高達61.76%。

                  如此高的利潤率也帶來了壓力。“收費公路行業受到前所未有政策與輿論壓力。”一家上市公司在去年年報中如是分析其經營風險。

                  自去年開始,“多元化發展”被多家高速公路上市公司頻頻提為應對“風險”的策略。

                  目前,在19家高速公路上市公司中,已有近十家涉足了房地產行業。

                  毛利率創紀錄

                  今年上半年,19家上市高速公路平均毛利率為創紀錄的61.76%。目前只有上半年平均毛利率達72.17%的白酒業的利潤能與高速公路“媲美”。

                  在19家A股上市的高速公路公司中,從里程看,山東高速以經營著1452公里的公路居首,其旗下有842公里的高速公路、64公路的一級公路以及546公里受托管理的高速公路。其后的寧滬高速、粵高速A的經營里程都超過了700公里。

                  經營里程較少的是東莞控股,其管理著莞深高速一期、二期、三期東城段及龍林高速等高速公路,總里程55.7公里。

                  這55.7公里的高速公路,去年的收費車流量為4409萬輛。東莞控股由此收入逾7億元的通行費。

                  而全長318公里的濟青高速公路,2011年和今年上半年分別向山東高速貢獻了23.49億元和11.08億元的通行費收入。

                  據統計,今年上半年,19家高速公路上市公司實現主營業務收入206.67億元,凈利潤62.45億元,同比增長3.52%。

                  比起上述數據,高速公路上市公司的利潤率更引人矚目。據金融證券數據公司Wind統計,今年上半年,19家上市高速公路公司的平均毛利潤率為創紀錄的61.76%。此前的2011年和2010年,該數據也保持在58.67%和59.14%的高水準。

                  具體到單個公司來看,今年上半年,經營著重慶市內“三橋一路”的重慶路橋毛利率最高,為87.76%;吉林高速、福建高速和湖南投資的毛利率均超過了70%。19家公司中,只有廣西的五洲交通和粵高速A的毛利率低于50%。

                  2012年中報顯示,今年上半年,五洲交通的通行費收入為4.65億元,成本為1.27億元,利潤率為72.63%,超過同期其旗下房地產業務61.08%的利潤率;而龍江交通去年年報中的數字顯示,其“公路開發建設管理”的營業利潤率為45.86%,同期其另一塊主營業務“出租營運”利潤率為34.24%——許久以來,房地產與出租營運被輿論視為暴利行業。

                  目前,僅有今年上半年平均毛利率達72.17%的白酒行業的利潤堪與高速公路“媲美”。鑒于高速公路的高利潤率,有媒體甚至將那些區位優勢明顯的高速公路比作“下金蛋的雞”。

                責編:張開放
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