黃金ETF十年黃粱一夢 散戶如今陷入虧損風險
路透倫敦4月17日 - 黃金上市交易產品（ETPs）過去十年來漲勢耀眼，如今卻讓數以千計的小型投資人暴露于虧損風險中。美元計價的現貨金價格周一寫下有史以來以最大單日跌幅，一度每盎司下跌142美元，且在過去12年逐年上漲后，黃金今年以來已挫跌20％。由貴金屬實貨支持的上市交易產品可以像股票一樣買賣。這類工具主要是設計來讓機構和對沖基金建立某領域或資產類別的倉位，最常見的ETP型態就是上市交易基金（ETF）(黃金暴跌拖累股市 “避險天堂”成“財富懸崖”)
根據倫敦ETP業者Boost ETP，截至3月底，總計54個黃金ETP持有8，100萬盎司黃金，價值約1，300億美元。Boost的聯席執行長Nik Bienkowski稱，這資產規模堪稱為“民眾的央行”，可在全球各國央行排名中站上第五位。“黃金ETP已經使得黃金投資大眾化...在這類產品出現前，要投資黃金是非常困難的，”他說。倫敦研究機構ETF Global Insight估計，散戶約占美國ETF市場的40％。(黃金暴跌是樓市崩盤前兆？)
安永（Ernst &；Young）近期公布一項調查，預估歐洲ETF資產將從目前在整體資產占比15％穩步增長。Fundsmith主管Terry Smith等部分資產經理向小型投資人提出警告稱，這類產品應是對沖基金和高頻交易商作為避險用的。受到周一金市慘跌沖擊的部分散戶投資者現在可能會同意這一點。**大量撤走**投資者今年已開始退出全球最大黃金上市交易基金（ETF）--SPDR Gold Trust，今年迄今的持有量減少了630萬盎司，截至周一的持有規模為3，710萬盎司。
財富管理公司SCM Private的主管Alan Miller警告稱，許多人在蜂擁買入黃金后，將蒙受巨大損失。Alan Miller之前曾擔任過Jupiter和New Star的基金經理。他說，“我真的不認為當人們意識到買入了最新的泡沫資產后，有人能夠估算有多少曾經‘安全停留’在黃金中的資金趕忙出逃。”然而在許多人稱黃金ETP的投資者今年將因頭寸爛掉而受創之際，投資人也駁斥了此次金價大跌已給上市交易產品的信譽造成了破壞的看法。倫敦投資管理公司Brewin Dolphin的分支主管Rob Burgeman表示，這些上市交易產品展現出高度流動性，在下跌時仍運作良好。“各ETF產品所顯示出來的是，即便在波動劇烈的市場，人們仍能夠交易這些產品。他們可能不滿意所成交的價格，但對任何投資都是這樣的。”Burgeman說道。位于紐約的ETF銷售策略全球主管Kevin Quigg同意Burgeman的看法。他指出，“黃金ETF追隨價格下跌走勢，而這原本就該如此。”（完）（譯文審校 張明鈞）
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