上周市場綜述

　　上周五現貨黃金收于每盎司1480.30美元，重挫5.15%，并創2008年11月來最大當日跌幅。上周周漲跌幅為–6.40%。美黃金6月主力合約上周累計下跌4.73%；

　　現貨白銀上周五收于每盎司25.90美元，大跌6.18%，上周周漲跌幅為–5.13%；美白銀5月合約上周下跌3.27%；

　　CRB指數上周下跌0.16%；美元指數周五收于82.14，上周周漲跌幅為–0.51%。

　　上周五南方稀貴金屬交易所白銀價格收于5444元，上周漲跌幅為–3.95%；

　　基本面方面：

　　美國商務部宣布，3月零售額環比降0.4%，創去年6月以來最大跌幅?？鄢囆袠I的銷售，銷售數據也下跌0.4%，扣除加油站行業的數據下降0.2%。MarketWatch調查的經濟學家此前預計，扣除汽車行業的銷售，整體預計下降0.1%。而今年2月經修正后，零售銷售增長1.0%。

　　美國勞工部公布的數據顯示，美國3月生產者物價指數（PPI）較2月大幅下降，美國3月PPI月率下降0.6%，創2012年5月以來最大降幅；年率上升1.1%，創2012年7月份以來最小升幅。美國4月密歇根大學消費者信心指數初值72.3，為2012年7月以來最低，預期78.5，前值78.6。創出了最近九個月來的最低水平，在主要分項指數中消費者預期指數和消費者當前狀況信心指數領跌。

　　高盛集團報告指出，亞洲除日本以外地區的股市到2015年結束時的回報將在21%左右，歐洲市場的回報率會有19%，日本市場15%，美股市場到2015年年底的回報率會有9%。

　　塞浦路斯再次釋放利空。塞總統阿納斯塔夏季斯表示，他將致信給歐洲理事會主席范龍佩以尋求更多援助。市場預計，塞浦路斯或將申請擴大原先敲定的100億歐元資金援助規模。但德國當天明確表示，擴大援助規模未在議程內。該消息使得當天德國和法國主要股指大幅收跌

　　塞浦路斯，由于此前對于緊急事件的處理不當，導致塞浦路斯原本只需承擔70億歐元救助款項變成130億歐元，救助總額也大幅提高至230億歐元。這令塞浦路斯必須通過其他手段來承受損失，如此前所提到的儲戶減記60%，提高企業稅以及舊債換新債等方法募得資金，其中包括通過出售黃金儲備以補充救助資金，盡管該國央行予以否認，但該做法遭到歐央行行長德拉吉的施壓，德拉吉表示，塞央行獨立性正在受到政府打擊，塞央行出售黃金的所有利潤都必須用于彌補向國內商業銀行提供緊急貸款的損失。這場鬧劇仍未結束，不過黃金則由于歐央行的強勢最終需要拋售，而國際黃金也遭到大幅拋售。

　　歐洲央行（ECB）行長德拉基（Mario Draghi）周五表示，將由塞浦路斯央行自己決定是否出售黃金儲備。塞浦路斯央行出售黃金資產有助于彌補緊急流動性援助（ELA）可能出現的損失。長期再融資操作（LTRO）貸款償還情況表明融資問題緩解，歐洲央行貨幣政策立場仍寬松，但在幫助銀行克服風險規避上所能做的并不多。若塞浦路斯拋售黃金，其資金也必須用于償還ELA資金。

　　德意志銀行9日將其對2013年黃金平均價格預期下調11.8%至每盎司1637美元。國際投資機構高盛集團10日將2013年黃金平均價格預期從原來的每盎司1610美元大幅下調至1545美元。

　　機構基金持倉動態

　　截止2013年4月13日星期日，國際黃金ETF昨日大幅減倉22.86噸，上周累計減持總量達46.75噸，目前總持倉量至1158.51噸；iShares Silver Trust白銀ETF上周持倉量維持不變，目前總持倉量為10497.59噸。

　　市場分析：

　　3月非農數據大幅差于預期然而支持鷹派立場的委員卻竟然不減反增，本周有克利夫蘭聯儲主席皮亞納托、里奇蒙聯儲主席萊克、達拉斯聯儲主席費舍爾、費城聯儲主席普羅索等在內的多位委員認為美國經濟平穩復蘇，美聯儲有必要結束量化寬松縮減資產采購規模，美聯儲內部對于QE成本的憂慮再度升溫。特別是美聯儲紀要同樣透露出提早縮減量化寬松規模的預期，令貴金屬避險需求再次降低。

　　與此同時，本周以來，高盛，德意志銀行和法國興業銀行（601166）等多家大型投行先后下調了對今年黃金價格的預期，就連一向看好黃金前景的德意志銀行也將未來12個月金價預期從1856大幅下調至1637美元，令市場不安，多頭信心再次受到打擊。而歐洲塞浦路斯宣布或將拋售黃金以彌補國內商業銀行提供緊急貸款的損失的傳聞，市場拋售黃金的情緒傳染，在一定意義上推動了金價的大幅下挫。盡管上周五美國相繼公布零售銷售、PPI和消費者信心指數初值，數據表現均不及預期，但也未能遏制空頭拋壓。國際金價連續跌破了1550與1500美元兩道關鍵支撐位，周五當日大幅下跌5.15%，跌至2011年7月以來的最低位，并創2008年11月來最大當日跌幅。隨著國際金價1500美元重要技術關口的失守，黃金中長期下跌格局或將正式形成，調整目標或看至1300美元/盎司附近。