行情回顧

　　現(xiàn)貨黃金周開盤于1658.87美元/盎司，最低1651.93美元/盎司，最高1683.6美元/盎司，收盤于1667.72美元/盎司，較前一周收盤價(jià)上漲8.82美元/盎司，周漲幅為0.5%。

　　基本面分析

　　本周風(fēng)險(xiǎn)事件輪番上演，美聯(lián)儲(chǔ)與非農(nóng)雙沖擊市場(chǎng)，在美國經(jīng)濟(jì)喜憂參半的考驗(yàn)之下現(xiàn)貨黃金小幅收漲。

　　隔夜(2月1日)美國勞工部公布非農(nóng)數(shù)據(jù)之后現(xiàn)貨黃金再次演繹過山車式行情，本周連續(xù)上演此種行情讓投資者有些審美疲勞了。雖然美國1月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)略低于預(yù)期，且失業(yè)率數(shù)據(jù)高于預(yù)期，令市場(chǎng)有些失望，但11月和12月數(shù)據(jù)卻獲得大幅上修，同時(shí)，2012年全年每月平均非農(nóng)就業(yè)人數(shù)也較初值錄得上修，這暗示美國就業(yè)狀況正在持續(xù)改善。投資者風(fēng)險(xiǎn)情緒先抑后揚(yáng)，現(xiàn)貨黃金在快速飆升20美元至1682美元附近后承壓下跌回起點(diǎn)，幾乎在3小時(shí)內(nèi)上演了一波20的過山車式行情。

　　美國勞工部公布的數(shù)據(jù)顯示，美國1月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增長15.7萬人，預(yù)期增長16.0萬人；12月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)修正后為增長19.6萬人，初值為增長15.5萬人。11月修正為上升24.7萬，初值上升16.1萬。1月美國私營部門就業(yè)人數(shù)增加16.6萬人，預(yù)期增加16.5萬人；12月私營部門就業(yè)人數(shù)修正后為增加20.2萬人，初值增加16.8萬人。私營部門一直是非農(nóng)增幅的主力軍。從2012年全年來看，美國平均每月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)上升18.1萬，較初值的15.3萬顯著上修，凸顯出勞工市場(chǎng)的改善。

　　我們此前分析時(shí)說過：“通過對(duì)于過去一年的非農(nóng)數(shù)據(jù)公布之后現(xiàn)貨黃金表現(xiàn)統(tǒng)計(jì)來看，只要非農(nóng)增加人口在17萬以下，不管實(shí)際數(shù)值是高于預(yù)期還是低于，現(xiàn)貨黃金僅出現(xiàn)過一次先漲后跌，其余全部為上漲，這一點(diǎn)具有重要的參考意義，今晚預(yù)期值為增加16萬人，如果實(shí)際值稍好于預(yù)期，只要在17萬之下，投資者仍將會(huì)擔(dān)憂美國經(jīng)濟(jì)，黃金很可能止跌反彈。”但是由于前兩個(gè)月就業(yè)人數(shù)被大幅上修，令避險(xiǎn)情緒降溫，現(xiàn)貨黃金未能守住這20美元的漲幅，最終承壓回落，日內(nèi)僅實(shí)現(xiàn)微漲，這一點(diǎn)漲幅也是歸功于美元下跌所致。

　　另外，美國1月份失業(yè)率小幅回升，升至7.9%，預(yù)期為7.8%；12月未作修正，仍為7.8%。雖然前值未做修正，但是從就業(yè)人口被大幅修正來看，很有可能在下月非農(nóng)報(bào)告時(shí)將失業(yè)率修正，而最有可能的是下修，這一點(diǎn)將成為下月非農(nóng)報(bào)告時(shí)對(duì)黃金的最大隱患。即便是這樣，我想投資者也不必太過于擔(dān)心，因?yàn)楸局苊缆?lián)儲(chǔ)曾重申：只有失業(yè)率降至6.5%以下，并且長期通脹穩(wěn)定在2.5%，美聯(lián)儲(chǔ)才會(huì)退出寬松政策。很顯然本次失業(yè)率小幅上升至7.9%，離美聯(lián)儲(chǔ)的目標(biāo)還相去甚遠(yuǎn)，也就是說，如果失業(yè)率在未來幾個(gè)月仍沒有明顯的下降，將很難撼動(dòng)美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣寬松政策，對(duì)于黃金來說，長期支撐仍將存在。

　　如果此前公布的去年第四季度GDP屬實(shí)的話，那么將于就業(yè)市場(chǎng)持續(xù)改善這一信息相矛盾；如果說非農(nóng)數(shù)據(jù)暗示美國就業(yè)的強(qiáng)勢(shì)增長趨勢(shì)并未改變的話，這或?qū)?dǎo)致美聯(lián)儲(chǔ)未來收緊政策的可能性上升。從美國股市來看，道指上個(gè)月錄得5.81%的超高漲幅，是近一年以來的單月最大漲幅，可見投資者更加相信美國就業(yè)市場(chǎng)在持續(xù)增長。從美元指數(shù)來看，美元正在構(gòu)筑日線級(jí)別的頭肩頂形態(tài)，頸線位在79，如果一旦跌破79則有跌向73的風(fēng)險(xiǎn)，這似乎在透露另外一個(gè)信息：隨著美國財(cái)政預(yù)算自動(dòng)削減問題的到來，市場(chǎng)擔(dān)憂該問題或?qū)?duì)美國經(jīng)濟(jì)與美國家庭造成破壞和不良影響。

　　下周重點(diǎn)關(guān)注歐洲央行利率決議和以色列與敘利亞沖突。歐洲央行繼續(xù)維持利率不變的可能性較大，而行長德拉基偶爾會(huì)暴發(fā)的強(qiáng)硬言論卻是我們不得不防的，近期歐元強(qiáng)勢(shì)上漲并創(chuàng)下近一年多的反彈高點(diǎn)，一旦沒有強(qiáng)硬言論出現(xiàn)或?qū)⒁l(fā)歐元大幅回落，美元覓得喘息機(jī)會(huì)，黃金則難逃下跌命運(yùn)；而地緣政治方面，以色列與敘利亞沖突升級(jí)，若引發(fā)局部戰(zhàn)爭必將使避險(xiǎn)情緒升溫，就象利比亞戰(zhàn)爭那樣現(xiàn)貨黃金則可能轉(zhuǎn)跌為升。

　　技術(shù)面分析：

　　現(xiàn)貨黃金周線收小陽，上影線較長，收盤于20周均線之下，布林帶三軌向下，整體較弱，但是月線4連陰，從黃金近10年牛市來看，月線未曾出現(xiàn)過5連陰，因此2月份上漲仍將是大概率事件，個(gè)人仍認(rèn)為本次調(diào)整自1652已經(jīng)結(jié)束，日線級(jí)別的上升周期仍在。

　　支撐1652－1640 阻力1684－1697

　　現(xiàn)貨白銀周線收中陽線，受20周均線壓制，RSI中性，布林帶三軌略有向下跡象，因此在沒有明顯走壞之前個(gè)人仍保持本次調(diào)整已于30.7結(jié)束的觀點(diǎn)，因此上升周期仍在，下周震蕩反彈的可能大。

　　支撐31-30.7阻力31.8-32.2