映象財經

　　周四滬深兩市低開震蕩上行，上證指數三連陽成功回補4月17日跳空缺口，創業板沖高回落盤中大漲1.6%。截至收盤，滬指上漲0.43%，報收3244點；創業板上漲0.23%，報收1688點。盤面來看，石墨烯、鋰電池、家電、房地產、電力等板塊表現強勢，周期的煤炭、鋼鐵等板塊小幅調整。個股活躍度較高，兩市有35只個股漲停，同時有4只個股跌停。

　　在周一暴跌之后，周期和金融板塊帶動滬指連續三日上漲，成功收復周一失地，市場信心和情緒快速收復，延續了此前震蕩上行的走勢。越聲理財認為，支撐市場震蕩上行的邏輯尚未改變。一、經濟數據好于預期，上周密集公布的經濟數據均好于預期，如二季度GDP為6.9%，好于普遍預期的6.8%；6月的PMI為51.7是年內第二高點；6月PPI連續10個月同比增長。經濟好于預期主要是房地產投資增速超預期和出口好于預期。二、企業盈利大幅改善。受益國家供給側改革政策，去產能力度較大，工業品價格持續上漲，煤炭、鋼鐵、化工、有色等周期性行業公司業績暴增。三、貨幣政策穩健，流動性邊際改善。本周央行連續啟動逆回購，17日凈投放1400億元，18日凈投放1700億元，19日凈投放1000億元，20日凈投放600億元，四天合計凈投放4700億元。日前的金融工作會議強調，要堅定執行穩健的貨幣政策，穩健貨幣政策預計將在下半年得以持續，流動性存在邊際改善的預期。

　　創業板指昨日開盤后快速沖高，盤中一度大漲1.6%，隨后開始震蕩回落，收盤僅上漲0.23%。在周一創業板暴跌5%后，越聲理財明確指出，創業板6天下跌近10%，技術上已經超跌，慣性下探后將出現超跌反彈，最近三日的走勢符合預期。形態上，創業板雖然連續三日反彈，但連周一實體陰線的一半都沒有收復，整體而言仍未擺脫弱勢格局，僅僅只是超跌反彈而已。創業板的核心邏輯仍是業績沒有見底，創業板前20大權重股上半年業績大幅下滑，創業板整體增速仍在下滑，外延并購受監管，創業板的內生增長仍面臨考驗。創業板仍缺乏整體性機會，當然不排除少數真成長公司被錯殺后具備投資機會。

　　越聲理財認為，考慮經濟好于預期、流動性邊際改善、周期性企業盈利暴增等因素，同時銀行等權重藍籌估值仍處歷史底部，市場短期仍謹慎樂觀，滬指延續震蕩上行，不排除再度攻擊3300點的可能性，而創業板則繼續維持弱勢格局。投資機會方面，繼續圍繞周期和大金融兩條主線，挖掘漲幅不大的潛力品種，同時適當關注國企改革、內蒙古70周年慶等主題。