映象財經

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　　去年以來，資金熱炒重組概念股，一些重組“夭折”的股票也遭到爆炒，停牌-復牌-上漲的“停復漲”現象普遍存在。然而，近期A股出現調整，市場上“黑天鵝”開始群飛，并購重組“押寶游戲”似乎再難延續。據中國證券報記者統計，截至6月24日，5月、6月終止重大資產重組事項的上市公司多達38家。分析人士認為，在市場出現劇烈震蕩時，投資者應謹慎甄別重組概念股，盲目跟風參與并購重組“押寶游戲”不可取。

　　上半年并購交易規模大增

　　機構數據顯示，上半年涉及中國企業的并購交易總額高達3053億美元，較去年同期增長了61.6%。業內人士表示，自去年以來監管部門推出了一系列政策措施鼓勵企業進行兼并重組，這是目前并購交易較為活躍的重要原因。

　　并購活動井噴

　　機構監測數據顯示，今年上半年涉及中國企業的并購交易總額達3053億美元，較去年同期增長61.6%，創出同期交易總額的最高紀錄。2015年二季度，已公布的涉及中國企業的并購交易總額達1766億美元，環比增長37.2%，同比增長44.9%。

　　上述數據顯示，中國境內的并購交易總額達到2327億美元，較去年同期增長了67.8%。二季度，中國境內并購交易總額亦升至1538億美元的歷史最高水平，環比增長95%，同比增長62%。

　　近期，宏達新材擬以87.79億美元的對價收購分眾多媒體技術(上海)有限公司的全部股權。該交易如能實施可能使上半年中國高科技行業并購總額創下582億美元新高，預計較去年同期增長193%。相比之下，去年并購交易總額最高的金融行業，今年上半年交易總額較去年同期的561億美元下降了16.2%，至470億美元。業內人士表示，上市公司進行并購重組具有特殊的優勢，可以用定向增發股票或者換股的方式進行收購。

　　政策環境優化

　　業內人士認為，近年來，監管部門對企業兼并重組取消了一系列行政審批，是目前上市公司并購重組活躍、A股市場成為我國資源配置重要平臺的一大政策動力。

　　在過去一年中，上市公司并購重組的政策環境發生很大變化。從國務院到證監會推出了一系列政策措施，相對IPO程序而言，當前通過并購重組進入資本市場的程序更加簡潔，耗時更短。新的并購重組政策提升了并購市場的活躍度。A股市場的并購案例金額不斷刷新紀錄，金額超過10億的案例也不罕見。

　　業內人士表示，對上市公司來說，定向增發不光是資產并購重組最好的工具，也是股價最顯著的推動因素之一。一些公司為了更快更好地收購資產，有明確做大市值的需求，不少上市公司股價就此扶搖直上。

　　一些地方政府對上市公司并購重組也非常重視。據悉，浙江省政府17日召開全省資本市場發展暨推進上市公司并購重組大會。浙江省省長李強強調，上市公司要充分發揮龍頭帶動作用，成為浙江創新驅動和產業升級的主力軍。要大力實施上市公司帶動戰略，推動更多企業上市，推動更多上市公司并購重組，進一步做優做強。