映象財(cái)經(jīng)

大盤(pán)股IPO

　　不會(huì)改變A股牛市步伐

　　本周四，超級(jí)大盤(pán)股國(guó)泰君安將啟動(dòng)發(fā)行，預(yù)計(jì)發(fā)行15.25億股A股，融資金額超過(guò)300億元，這也是5年來(lái)最大規(guī)模的IPO。

　　面對(duì)這只超級(jí)大盤(pán)股，市場(chǎng)有點(diǎn)不鎮(zhèn)靜了，投資者開(kāi)始擔(dān)心這只超級(jí)大盤(pán)股的上市將會(huì)壓垮大盤(pán)，甚至?xí)K止這一波牛市。對(duì)此，筆者認(rèn)為，在當(dāng)前的市場(chǎng)環(huán)境下，投資者對(duì)大盤(pán)股的發(fā)行一定要理性分析對(duì)待，一只或幾只大盤(pán)股的發(fā)行改變不了A股市場(chǎng)向上的趨勢(shì)。趨勢(shì)不變，牛市的腳步就不會(huì)停止。

　　一直以來(lái)，市場(chǎng)對(duì)于大盤(pán)股的發(fā)行都有一種“恐懼癥”。當(dāng)然，這種“恐懼癥”也可以理解，因?yàn)?，大盤(pán)股的發(fā)行和上市對(duì)市場(chǎng)資金有一定壓力。

　　統(tǒng)計(jì)顯示，有史以來(lái)，A股共有36只募資規(guī)模在100億元以上的大盤(pán)股上市，其中20只規(guī)模在150億元以上。上市首日，上證指數(shù)跌多漲少，下跌比例高達(dá)75%，平均跌幅1.78%。突出的是，2007年10月份超級(jí)大盤(pán)股中國(guó)石油IPO，當(dāng)月大盤(pán)見(jiàn)頂6124.04點(diǎn)；2009年7月份中國(guó)建筑IPO，隨后大盤(pán)見(jiàn)頂3478.01點(diǎn)。

　　所以，這也導(dǎo)致每次大盤(pán)股發(fā)行、上市的時(shí)候，市場(chǎng)都要緊張一下。筆者想起上周三大盤(pán)股中國(guó)核電上市之前，就有“中國(guó)核電會(huì)否成為中石油第二”的猜疑出來(lái)。但是，我們看到的是，中國(guó)核電上市當(dāng)日，開(kāi)盤(pán)即被秒停，收盤(pán)報(bào)4.88元，漲幅43.95%，而且，當(dāng)日的大盤(pán)走勢(shì)平穩(wěn)，市場(chǎng)情緒也很穩(wěn)定，沒(méi)有出現(xiàn)恐慌情緒。這說(shuō)明投資者對(duì)大盤(pán)股的接受能力在提高。

　　雖然本周超級(jí)大盤(pán)股國(guó)泰君安的發(fā)行再次令市場(chǎng)緊張起來(lái)，但是，筆者認(rèn)為，大盤(pán)股的發(fā)行、上市并不會(huì)令當(dāng)前的市場(chǎng)走勢(shì)發(fā)生根本性轉(zhuǎn)變。市場(chǎng)雖然會(huì)承受一定的資金壓力，但是，A股牛市的趨勢(shì)仍將繼續(xù)，不會(huì)發(fā)生改變。

　　一方面，本輪牛市的基礎(chǔ)是全面深化改革的改革紅利以及“一帶一路”等政策的提振，因此稱(chēng)之為“改革?！??？梢哉f(shuō)是“一帶一路”打通A股上升通道，金融改革創(chuàng)新夯實(shí)牛市基礎(chǔ)，國(guó)企改革紅利有望持續(xù)推動(dòng)股指上行。因此，本輪牛市根基深厚，不會(huì)輕易動(dòng)搖。

　　另一方面，從資金面來(lái)看，A股資金寬裕，大盤(pán)股的“抽血效應(yīng)”并沒(méi)有想象中來(lái)得顯著。當(dāng)前A股的市場(chǎng)容量和杠桿效應(yīng)已今非昔比，單邊市場(chǎng)每天高達(dá)上萬(wàn)億元的成交額說(shuō)明資金充裕，加上后期源源不斷的資金入場(chǎng)，充沛的流動(dòng)資金對(duì)于新股IPO的承接力遠(yuǎn)遠(yuǎn)強(qiáng)于以往。可以說(shuō)，A股在資金面有明確的支撐。

　　因此，筆者認(rèn)為，單憑一兩家大盤(pán)股的上市，很難對(duì)目前的A股市場(chǎng)造成大的負(fù)面影響，當(dāng)前的市場(chǎng)有能力容納大盤(pán)股，在預(yù)期穩(wěn)定的情況下，A股牛市的趨勢(shì)不會(huì)改變?！霭?寧