映象財經

上證指數

　　周四收市之后，央行發布了2015年5月金融統計數據報告、2015年5月社會融資規模增量統計數據報告以及人民幣國際化報告(2015年)。央行指出，中國距實現人民幣資本項目可兌換目標并不遙遠。央行將從六方面推動人民幣資本項目可兌換改革，其中包括考慮推出合格境內個人投資者，以及完善“滬港通”和推出“深港通”。此外，中國5月新增人民幣貸款9008億元，高于預期值(8500億元)。

　　5月M2同比10.8%超預期

　　根據央行數據，中國5月新增人民幣貸款9008億元，預期8500億元，前值7079億元。中國5月M2貨幣供應同比10.8%，預期10.4%，前值10.1%。中國5月M1貨幣供應同比4.7%，預期4.0%，前值3.7%。中國5月M0貨幣供應同比1.8%，預期3.6%，前值3.7%。

　　社會融資規模方面，經初步統計，2015年5月份社會融資規模增量為1.22萬億元，比上月多1639億元，比去年同期少1387億元。其中，當月對實體經濟發放的人民幣貸款增加8510億元，同比少增281億元；對實體經濟發放的外幣貸款折合人民幣增加81億元，同比多增423億元；委托貸款增加324億元，同比少增1331億元；信托貸款減少195億元，同比少增320億元；未貼現的銀行承兌匯票增加955億元，同比多增1049億元；企業債券凈融資1528億元，同比少1269億元；非金融企業境內股票融資584億元，同比多422億元。

　　分析稱A股“風格轉換”未果

　　對于周四發布的央行數據，廣發證券首席經濟學家劉煜輝在微博上表示：“這M2被股票弄得太虛了，反正周行長也講了這也算流向實體。反正怎么著都不會靈，別干壓銀行放貸款的事就好。市場沒什么大事。繼續減減官定利息，跟債務置換一樣，這是當下最要緊的事。”

　　此外，他還轉發了一個同行直白的評論：銀行股本質上已淪落為“票面利息遞減債券”。按這個理解，銀行股翻番依賴兩大條件：1.白手套為銀行壞賬埋單。2.十年期國債利率降至2.5%。但如果這兩個條件都具備，那么翻兩番的股票還會有一批，又何必惦記銀行股？所以，不論銀行如何騷動，我就是不理它。

　　由于本周有中核新股上市以及中國中車復牌兩大事件刺激，此前市場一度預期“一帶一路”板塊可能重新迎來機會；另一方面，銀行股的混合所有制改革預期也短暫地撬動了大盤股的走勢。但到目前為止，上述兩項可能導致市場風格轉換的標志性事件均未能顯示出有效的持續性。一是中國中車不漲反跌，并帶動指數下行；另一方面上證50指數未出現大幅走強，小盤股則重新開始大面積漲停。分析人士認為，這表明市場的風格轉換并未完成，短期內，小盤股仍將引領行情的潮流。