映象財經

上證指數　　

　　市夢率在半年前還僅僅是坊間的一種笑談，但現在新興成長股行情持續火爆，使得市夢率的說法更接近現實，上市公司僅僅需要一個轉型“互聯網+”的邏輯支撐即可引起機構資金強烈關注，而在市夢率的背景下，轉型的夢想、概念成為超越業績和基本面因素的核心。

　　昨日創業板指數再度成為滬深市場的焦點，而上證指數表現平平，這意味著目前市場熱度仍集中在新經濟上，創業板、中小板強者恒強，尤其是市夢率成為當下A股一大現象，基本面表現平平的個股在“互聯網+”的號召下，市值直奔數百億，而一些尚未真正觸網，僅僅希望轉型的公司在概念和夢想的支撐下屢屢漲停，如連續5個漲停的證通電子，雖然預告業績下降，但憑借互聯網金融這一概念，公司市值在連續5日漲停后達到170億。相比于中小板和創業板的瘋狂，一些機構投資者也認為大盤股預計仍以結構性機會為主，要出現趨勢性機會可能還需要時間去等待或更強的政策刺激。

　　考慮到目前資金杠桿出現階段性下降，兩融主要標的股受挫后，市場分歧在加大，但市場分歧加大帶來的特點可能使得機構資金集中火力投資彈性最大的品種，市場分歧使得創業板的活躍程度進一步提升，原本相對平衡的局面變成創業板一枝獨秀，深圳一家基金公司人士就此認為“好鋼用在刀刃上”。從政策角度看，監管層鼓勵創新、促進轉型，均帶動了新技術、新模式的快速發展，眾多的中小市值公司受益于轉型或業績顯著改善，白馬成長股的成長邏輯更加清晰，預計“互聯網+”相關行業會繼續獲得資金追捧。

　　不過大摩華鑫基金公司昨日認為，盡管資金流入似乎依舊連綿不絕，但是要進一步推升A股的市值和成交量，需要更多資金流入，而場外資金流入總會有一個頂點。當資金流入拐點來臨時，要么整個A股趨勢向下，要么結構出現大分化，而這種分化可能使得高估值品種變得更高。

　　而在博時基金魏鳳春看來，A股創業板的行情可能超出了很多人的認知與想象。目前，即使部分投資者對創業板估值有些擔憂，但敢于做空的人卻不多。畢竟每次回調都能創出新高，這樣每次馬上復活的行情讓所有投資者都膽戰心驚。現在活躍于創業板的投資者，除了少部分真正相信成長，更多的卻是泡沫的投機者。而堅定的成長投資者，面對創業板個股既不看K線，也不看所謂的基本面，而是拼信念。這種信念不是可以琢磨的行業顛覆、洗盤與擴張的邏輯，而是不甚清晰的夢。因此在一些觀察人士看來，中國要轉型，轉型靠新經濟，新經濟靠牛市，那么牛市與新經濟也許需要達成二合一。

　　博時基金認為，這種漲幅大、資金耗費較少的牛市必然將圍繞于次新股，因為只有次新股才有小市值、拉升效率以及大面積上漲基礎。而次新股暴漲，一方面導致IPO擴容，次新股整體增加，另一方面也將毀滅次新股自身的賺錢效應，因此這種漲幅大、資金耗費小的牛市只是善于炒作的短期資金越來越集中于某個板塊的結果，是一種逐漸收斂的行情特征，因此在未來也需要關注它帶來的風險。⊙記者 安仲文 ○編輯 長弓