映象財經

　　近期，以歐債為首的各國債市不約而同地開啟了“清倉”模式，收益率全線飆升。僅過去不到兩周時間，全球債市蒸發資金4300億美元，不禁讓人產生疑問，六年的債券牛市是否已走到盡頭?

　　“我并不認為債券牛市到頭了，拋售只是短期現象，背后的真正原因或是大佬們一場有預謀的做空策略，強行平倉導致的結果。目前全球經濟的基本面并沒有大幅好轉，國債依然具有吸引力?！卑男裸y行(ANZ)經濟學家周浩在接受《第一財經日報》記者采訪時說道。

　　全球債市現拋售大潮

　　進入5月份以來，投資者加速拋售國債，全球國債收益率一路飆升，僅4月27日到5月5日期間，全球債市已蒸發4300億美元。其中尤其歐洲債市為“重災區”，4月29日，歐債遭遇大幅清倉，一天之內550億歐元規模的債券市值被蒸發。

　　對于歐債收益率的飆升，瑞銀財富管理全球首席投資總監馬克·海菲爾(MarkHaefele)則認為，歐債收益率急速上行意味著經濟的這種強勁勢頭可能已開始反映到固定收益與外匯市場，而不僅僅體現在股市。

　　其實，國債的拋售潮已持續一段時間。根據美林美銀的數據，截至4月27日，全球國債市場平均收益率已經上漲18個基點，至1.53%，創2013年6月以來最大漲幅。

　　過去兩周，全球主要經濟體10年期國債收益率均錄得較為明顯的上漲。其中最為明顯的是歐元區10年期國債收益率從0.08%上揚至0.51%。

　　自歐洲央行實施量化寬松政策(QE)以來，曾一度出現負值的國債收益率終于“轉正”。5月7日，德國10年期國債收益率為0.682%，高于今年3月9日歐洲央行QE推出前的峰值;德國30年期國債收益率為1.315%，一周時間上漲45.2個基點。

　　“過去兩周，德國30年期國債收益率的大幅攀升，相當于抹平了過去25年的收益?！泵楞y美林債券策略師漢斯·米克爾森(HansMikkelsen)在研報中表示。

　　除歐元區外，澳大利亞、美國、加拿大以及日本的10年期國債收益率均出現上揚。5月7日，10年期美債收益率為2.243%，一周內上漲28.1個基點，創近3個月新高。

　　在全球主要債市出現拋售大潮之際，美聯儲主席珍妮特·耶倫(JanetL.Yellen)5月6日警告稱，美聯儲開始加息之后，債券收益率可能躍升至更高水平。“股神”巴菲特(WarrenBuffett)和“債券大王”格羅斯(BillGross)也于近日紛紛表示，美國國債市場超級牛市即將結束。

　　值得注意的是，中國政府已在大量減持美債。根據美國財政部數據，中國2月再度減持154億美元美國國債，這已經是中國連續第6個月減持美國國債。過去1年，中國凈減持492億美元美國國債，不再是美國最大的債權國。