受新出口訂單反彈，匯豐9月中國制造業采購經理人指數(PMI)初值繼8月大幅下滑至50.2之后小幅回升至50.5，好于預期的50，一定程度上緩解對我國經濟短期失速的擔憂，經濟下行風險暫時緩解。

　　“這預示9月經濟環比動能在8月大幅下降的基礎上沒有繼續下滑，環比增速小幅反彈的可能性大。”中金公司首席經濟學家彭文生表示。

　　匯豐銀行首席經濟學家屈宏斌指出，9月份中國制造業表現好壞參半，總體而言該數據仍表明輕微擴張。房地產下行仍是經濟增長最大下行風險。預計中國央行將出臺更多貨幣寬松措施來維穩經濟復蘇。

　　數據顯示，新訂單和新出口訂單有部分改善。與此同時，就業指數進一步下滑。從需求看，PMI新訂單指數反彈1個百分點，新出口訂單指數反彈1.9個百分點，顯示出口仍將是拉動經濟的最重要力量。從庫存需求看，原材料庫存繼續下降，但降幅收窄。產成品庫存與8月持平。

　　從生產和就業看，PMI生產指數為51.8%，與8月份持平，也出現止跌跡象。值得注意的是，PMI從業人員指數低位繼續回落，這可能預示穩增長壓力仍然較大。從價格看，購進價格和產出價格指數仍然疲弱，顯示需求和生產的止跌企穩仍不穩固。

　　此前出爐的8月宏觀數據低迷，尤其是工業增速降至6.9%的近六年低點，業內對中國經濟前景充滿擔憂。匯豐9月制造業PMI初值微幅回升，緩解市場緊張情緒。但匯豐PMI就業和價格分項表現低迷，分析人士指出，在地產持續疲弱之際，穩增長壓力依然較大；政策面雖不刺激但會托底，進一步定向寬松會有后續動作。

　　在彭文生看來，PMI止跌，預示經濟動能繼續顯著下滑的可能性小，但反彈力度仍弱，尤其是PMI就業指數持續惡化，預示穩增長壓力仍大。他預計9月工業增加值環比動能回升，同時去年9月基數回落，工業增加值同比增速將較8月的6.9%小幅反彈。

　　光大證券首席經濟學家徐高指出，目前我國經濟狀況還是偏弱格局，但從下滑程度看未出現斷崖式滑坡。經濟增長三季度面臨較大壓力，四季度能否回升，還看政策能否繼續支持。

　　(許巖)