大市近期逐級反彈，局部行情有愈演愈烈之勢。

　　機構在大擴容到來前夕，制訂了以“縮容對抗擴容”的戰略，不愿意一直屈從于擴容的陰影無所作為。因而決策層在“5·19”這一特殊的日子宣布七個月發行100只新股的計劃后，便不理三七二十一發動攻勢，旁觀者一看有消息而未下跌，便理解為利空出盡。其實，市場會有“擴容量低于預期”的想法，完全是宣傳策略的成功，這一策略就是先鋪天蓋地地預披露，讓投資者以為短時間內會有幾百家公司上市，而最終公布七個月只上市100家，于是達到了“遠低預期”的效果。實際上，6月到年底的工作日扣除假期，也就百多個，因此這樣的發行密度并不小。

　　由于對擴容內容的不同理解，造成了大盤的反復。不過，創業板的套牢機構卻主動出擊，其理由是，新股發行期也是次新股的炒作期，這符合IPO企業、承銷商的利益，一旦新股上市后定位高，便給原來的次新板塊包括創業板騰出空間，而套牢機構如果不抓住時機爭取解套，后面一旦新股冷卻恐怕更沒有機會。這也是本階段創業板綜指從“5·19”開始連拉六根陽線的原因。

　　創業板的反彈，給市場帶來了賺錢效應，對于增加機構信心也起到一定作用。此前有部分機構一直在等待“最后一跌”的機會，但市場卻并沒有出現“最后一跌”。或許“最后一跌”會在具體招股消息發布時出現，但若屆時又有機構搶跑，則“最后一跌”也未必會到來。一些機構已經沒辦法繼續等待，因此開始逢低補倉。

　　從中線角度分析，股市已有轉好跡象，這并非因為“擴容低于預期”，關于擴容的影響還有待市場驗證。之所以中線轉好，一是“新國九條”內容體現出決策層對股市高度重視，同時也有通過激活股市支持內需的打算，因此不會容忍出現極端情況；二是宏觀政策開始向有利于股市的方向變化，不斷的“微刺激”正在發生從量變到質變的漸變過程中。而最近一些振興實體經濟的措施，給上市公司帶來基本面的利好，如“國產化”的規定、對特定領域的開放等等，都可激活幾個行業供應鏈中的關鍵節點，這些對整個行業可能作用有限，但對若干小股本的企業，所帶來的每股收益提高，卻可能是驚人的。從新近盤口進行分析，小盤子、低流通市值的股票，容易被激活，而大盤股則難有作為，畢竟有限的資金，只能形成局部行情。

　　總體而言，股市基本面正在向有利的方向變化，只是對主板指數的升幅期望不可太大，機會只會出現在個股身上，特別是前期調整充分、量能縮無可縮的品種中。