近期，健康元(600380)與麗珠集團(000513)的關聯交易被頻頻見諸報端，7月23日，麗珠集團更是公告稱與健康元簽訂了未來三年日常關聯交易框架，雙方約定的最高關聯交易總金額均在2億元以上。

　　理財周報消息稱，有專業投資人士質疑雙方頻繁的關聯交易涉嫌利益輸送，而對于兩家公司未來的發展方向，更有投資者稱，健康元已經淪為公司在二級市場上的炒作工作。昨日，中國經濟網記者電話聯系了健康元公司相關部門并針對以上質疑進行了采訪，但截至發稿時止，對方仍無任何回應。

　　兩公司關聯交易持續增長 市場質疑利益輸送

　　近日，有媒體報道健康元(600380)與麗珠集團(000513)這兩家上市公司近年來持續發生關聯交易。根據麗珠集團此前的年報顯示，2010年至2011年，麗珠集團向健康元及其控股公司銷售商品分別達到5.3萬元、2.6萬元、2620.2萬元，與此同時，麗珠集團向健康元及其控股公司采購額則分別達到23553萬元、9110萬元、9130萬元，分別占到當年采購額的19.60%、9.12%、4.50%。而2012年麗珠集團向健康元全資控股公司海濱制藥銷售商品105萬元，并同時采購商品221萬元。同年，焦作健康元實現銷售收入5.64億元，其中麗珠集團向焦作健康元采購商品0.79億元，占到其銷售收入的14%。

　　據悉，健康元前身太太藥業為朱保國一手創立，2001年6月健康元登陸資本市場，募集資金17億，為當時A股上市募集資金最多的民營企業，朱保國任健康元董事長和法人代表。2002年，朱保國變更部分募投項目，將資金投向對麗珠集團法人股和流通股的收購中，也拉開了其植入麗珠集團的序幕。幾經輾轉奪得麗珠集團控制權后，通過對后者的內部整頓和改革，健康元和麗珠集團開始了業務往來。

　　7月23日，麗珠集團發布公告稱，與健康元簽訂三年(2013年-2015年)日常關聯交易框架，約定未來三年雙方關聯交易產生的2013年度、2014年度和2015年度的交易總金額分別應不超過人民幣2.02億元、2.12億元、2.25億元。

　　但市場卻對此關聯交易產生質疑，分析人士指出，關聯交易基本上都是麗珠集團向健康元采購原材料，其中可能存在利益輸送的嫌疑。

　　而深圳某私募老總向記者表示，這種質疑其實很正常，市場上多次發生過這種事情，所以具體要看交易價格是否公允，價格是否公允才是關鍵。

　　麗珠集團更被重視 健康元或淪為炒作工具

　　而作為同一控制人旗下的兩家上市公司，雙方的業績似乎能讓投資者看出未來誰才是發展的重點。

　　此前的年報數據顯示，麗珠集團2009年至2012年分別實現營業收入20.59億元、25.96億元、27.27億元、31.63億元、39.44億元，實現凈利潤為4.82億元、4.18億元、3.59億元、4.42億元，基本保持穩定增長。

　　而專業投資人士對健康元的印象則是，業績波動就比較大，大股東在操控業績，想什么時候釋放就什么時候釋放，甚至稱對方自己也在二級市場上炒作股票。

　　從公開數據獲悉，健康元2009年至2012年營業收入分別為36.83億元、44.73億元、47.92億元、58.50億元，實現凈利潤4.86億元、7.40億元、2.62億元、1.70億元。可以看出，健康元的凈利潤并沒有隨著收入而增長反而出現了明顯的下滑，而細究其利潤構成，健康元凈利潤中還包含了麗珠集團的部分利潤。

　　據理財周報報道，2009年至2012年，麗珠集團為健康元貢獻利潤為2.16億元、1.9億元、1.64億元、2.08億元，剔除麗珠貢獻的這部分利潤，健康元自身保健品及電力收入并未有出彩之處。

　　而記者查閱相關資料后得知，2005年健康元曾虧損減持過麗珠B部分股份。根據當時媒體報道，健康元通過天誠實業有限公司(麗珠集團第二大股東)減持了麗珠集團1000萬股B股，僅從賬面的一進一出簡單計算，朱保國在此次交易中虧損高達1950萬港元。對于受讓方的底細，健康元當時并沒有透露，只是說與之進行此大宗交易的交易對手為境外機構投資者。

　　對此，當時的市場分析認為，朱保國為了控股麗珠集團耗資了6億多元，此次轉讓每股還虧損了1.95港元(不包括利息)，對于一向不做虧本生意的朱保國來說，這里面必有隱情，因此不排除有“左手倒右手”的可能性。　

    (記者 鄭常泰)