創(chuàng)業(yè)板指數(shù)實(shí)現(xiàn)三年一輪回。

　　6月3日，創(chuàng)業(yè)板指下跌20.88點(diǎn)，當(dāng)日下跌1.89%，收于1052.14點(diǎn)。 這一日，滬指微跌0.06%，收于2299.25點(diǎn)。

　　與滬指今年以來一直在2300點(diǎn)上下徘徊不同，創(chuàng)業(yè)板上演了波瀾壯闊的一幕。

　　幾乎是一路向上，創(chuàng)業(yè)板自去年12月4日600點(diǎn)以下到5月15日沖破1000點(diǎn)大關(guān)，此后的15個(gè)交易日收盤指數(shù)都穩(wěn)坐1000點(diǎn)以上。

　　2010年6月1日，創(chuàng)業(yè)板指始于1000點(diǎn)。三年后，創(chuàng)業(yè)板交出了1052.14點(diǎn)的成績(jī)單。時(shí)隔三年，盡管創(chuàng)業(yè)板指數(shù)累計(jì)僅上漲52.14點(diǎn)，但就近期漲勢(shì)來說，足以令市場(chǎng)瘋狂。

　　創(chuàng)業(yè)板的瘋狂上攻不免令人對(duì)整個(gè)市場(chǎng)走勢(shì)產(chǎn)生擔(dān)憂。近期公募基金平均倉(cāng)位已有小幅回落。未來創(chuàng)業(yè)板指會(huì)走向何方？基金又將如何應(yīng)對(duì)？

　　泡沫占了一半？

　　去年12月4日始，創(chuàng)業(yè)板指漲勢(shì)可謂驚人。從2012年12月4日最低點(diǎn)585.44點(diǎn)，到2013年5月27日一度沖高至1091.25，6個(gè)多月創(chuàng)業(yè)板指數(shù)最多上漲了86.40%。這一漲幅將同時(shí)期的滬深300指數(shù)遠(yuǎn)遠(yuǎn)拋在身后。

　　但創(chuàng)業(yè)板指?jìng)涫懿毮康寞偪裆蠞q背后，有一些不同的解讀。

　　廣東達(dá)融投資管理有限公司董事長(zhǎng)吳國(guó)平分析，這波上漲主要是兩個(gè)原因，第一個(gè)是資金比較看好一些中小企業(yè)的成長(zhǎng)性，對(duì)于這波行情做了一個(gè)“先知先覺” 的爆炒動(dòng)作；而第二個(gè)原因在于游資和私募集中火力打“局部戰(zhàn)役”，小盤股相對(duì)大盤股來說更容易撬動(dòng)，更容易講故事，加上市場(chǎng)環(huán)境轉(zhuǎn)暖，不管三七二十一爆炒隊(duì)伍就越來越多。

　　“泡沫大概占據(jù)一半的成分。”吳國(guó)平認(rèn)為。

　　不過深圳龍騰資產(chǎn)管理有限公司董事長(zhǎng)吳險(xiǎn)峰認(rèn)為，新型經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的基本面得到了改善是這一波上漲比較好的一種解釋，在全球范圍內(nèi)，“創(chuàng)新引導(dǎo)需求”已經(jīng)成為一種共識(shí)，創(chuàng)業(yè)板在這種背景之下逐步走強(qiáng)。

　　上述兩位私募人士都認(rèn)為，此波上漲其實(shí)是分化的上漲，此后也將更加分化。

　　吳險(xiǎn)峰認(rèn)為，隨著創(chuàng)業(yè)板上漲，創(chuàng)業(yè)板中的權(quán)重股是越來越大，業(yè)績(jī)有成長(zhǎng)性的公司，其發(fā)展遠(yuǎn)遠(yuǎn)快于社會(huì)平均水平。他比較看好創(chuàng)業(yè)板中的成長(zhǎng)股，他認(rèn)為，LED行業(yè)近期景氣度高，影視傳媒也是極具潛力的板塊。

　　持續(xù)六個(gè)月的上漲態(tài)勢(shì)，市場(chǎng)實(shí)際上已對(duì)指數(shù)回調(diào)有所擔(dān)憂。

　　吳國(guó)平稱，此后的走勢(shì)應(yīng)該會(huì)分化更厲害，基本面和業(yè)績(jī)有希望的個(gè)股將走得更好，但必定會(huì)經(jīng)過一段時(shí)間的調(diào)整，一些股票甚至達(dá)到了歷史高位，等到估值上了一個(gè)臺(tái)階，勢(shì)必會(huì)下跌。

　　吳險(xiǎn)峰表示，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)已經(jīng)開始回調(diào)，但是一種“分化式的回調(diào)”，創(chuàng)業(yè)板只是一個(gè)代表，如果經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型比較順利，其他板塊的股票也將受益。

　　基金持倉(cāng)分歧

　　相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，公募基金的平均倉(cāng)位也出現(xiàn)小幅調(diào)低。

　　同花順ifind數(shù)據(jù)顯示，截至今年5月31日，公募基金平均倉(cāng)位已由4月底的88.03%降至5月底的85.93%。去年12月底，公募基金平均倉(cāng)位僅為77.31%，而今年1月底、2月底和3月底，公募基金平均倉(cāng)位分別達(dá)到83.01%、87.5%、88.34%，呈逐月上漲的趨勢(shì)，而4月開始，公募基金平均持倉(cāng)有所回落。

　　不過，也并非所有基金都進(jìn)行了減倉(cāng)。

　　廣東一家大型公募基金經(jīng)理告訴記者，他還沒有減倉(cāng)，但就原因和持倉(cāng)的具體情況不愿多言。他稱，市場(chǎng)的情況每天都在變化，大家的做法也是各自有各自的原因，不能隨便跟風(fēng)。

　　受訪的數(shù)位私募人士則表示，他們目前皆是重倉(cāng)，但會(huì)隨市場(chǎng)變化進(jìn)行調(diào)整。

　　吳國(guó)平告訴記者，他的基金倉(cāng)位保持在八九成，近期沒有什么變化。5月上漲，6月可能會(huì)有動(dòng)蕩，等到6月動(dòng)蕩時(shí)后，他還會(huì)加倉(cāng)。理由在于，動(dòng)蕩結(jié)束之后仍有可能上漲。創(chuàng)業(yè)板漲的太多，會(huì)有休整，但權(quán)重股沒怎么漲，上漲的能量仍然存在。

　　吳國(guó)平的樂觀主要來源于國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)合力，“美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，房地產(chǎn)市場(chǎng)反彈，這種反彈效應(yīng)會(huì)傳導(dǎo)至國(guó)內(nèi)。而近期新型城鎮(zhèn)化會(huì)議將召開，這等于給經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)增加了新的刺激點(diǎn)，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇比較樂觀。”

　　“創(chuàng)業(yè)板的行情還沒有漲完，還有上漲的空間。”吳國(guó)平表示，新型城鎮(zhèn)化會(huì)涉及到二三線的地產(chǎn)股，醫(yī)藥股和資源類的個(gè)股也將密切關(guān)注。吳險(xiǎn)峰也表示，創(chuàng)業(yè)板還有更多機(jī)會(huì)。

　　（陳靜）