首輪仿真測(cè)試6月初啟動(dòng) 股票質(zhì)押業(yè)務(wù)再下一城
據(jù)悉，滬深交易所將于6月初分別展開首輪技術(shù)系統(tǒng)仿真測(cè)試。券商人士指出，仿真測(cè)試是股票質(zhì)押式回購業(yè)務(wù)推出前的關(guān)鍵步驟。
備受關(guān)注的股票質(zhì)押式回購業(yè)務(wù)正在緊鑼密鼓的推進(jìn)之中。據(jù)悉，滬深交易所將于6月初分別展開首輪技術(shù)系統(tǒng)仿真測(cè)試。券商人士指出，仿真測(cè)試是股票質(zhì)押式回購業(yè)務(wù)推出前的關(guān)鍵步驟。
根據(jù)交易所下發(fā)的相關(guān)文件，深交所將于6月5日至6月14日組織券商展開為期五個(gè)完整交易日的首輪股票質(zhì)押式回購交易技術(shù)系統(tǒng)仿真測(cè)試；參與測(cè)試的券商需具有證券自營及證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)資格，并完成相應(yīng)交易、結(jié)算和管理系統(tǒng)的建設(shè)。與此同時(shí)，上交所也將于6月3日至6月21日期間組織相關(guān)測(cè)試活動(dòng)。
本輪仿真測(cè)試的內(nèi)容包括初始交易、購回交易(包括提前購回、到期購回、延期購回和終止購回)、補(bǔ)充質(zhì)押、部分解除質(zhì)押指令申報(bào)、清算交收、違約處置以及其他業(yè)務(wù)。
參與測(cè)試的標(biāo)的證券包括各類股票(流通股及有限售條件的流通股)、基金、債券等。
某大型券商融資融券相關(guān)人士表示，此前的聯(lián)網(wǎng)測(cè)試是連通性測(cè)試，允許券商的相關(guān)業(yè)務(wù)系統(tǒng)出錯(cuò)，并且測(cè)試結(jié)果不納入最終的評(píng)估結(jié)果之中。但本輪的仿真測(cè)試是在獨(dú)立測(cè)試系統(tǒng)中進(jìn)行的，所使用的賬戶等都是真實(shí)的，是通過模擬一段時(shí)間的業(yè)務(wù)運(yùn)行，檢驗(yàn)各家券商業(yè)務(wù)流程和技術(shù)系統(tǒng)的正確性。
“通過本輪仿真測(cè)試評(píng)估的券商才能具備試點(diǎn)股權(quán)質(zhì)押式回購的業(yè)務(wù)資格。”滬上某兩融業(yè)務(wù)部人士指出，目前看來，中信、海通等九家綜合性證券公司具有較為充足的業(yè)務(wù)開展經(jīng)驗(yàn)，最有希望成為此項(xiàng)新業(yè)務(wù)開閘的首批試點(diǎn)券商。
股權(quán)質(zhì)押式回購是一項(xiàng)典型的資本中介業(yè)務(wù)，是資金融入方以所持有的股票或其他證券質(zhì)押，向符合條件的資金融出方融入資金，并約定在未來返還資金、解除質(zhì)押的交易。
中信建投指出，券商從事此融資類業(yè)務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)力高于銀行、信托。銀行貸款審批放款時(shí)間長，而且普遍存在貸款不能馬上使用，需再次存入銀行，增加融入方的資金成本；而信托放款時(shí)間一般慢于券商，且成本也高過券商。假設(shè)三年后A股總市值增長至35萬億，產(chǎn)業(yè)資本持有市值占30%，產(chǎn)業(yè)資本融資需求比例為15%，折扣率為40%，則股權(quán)質(zhì)押融資需求為6300億。而券商獲得四成的市場(chǎng)份額，則總規(guī)模近2520億元。按9%的年利息率計(jì)算，可獲得利息收入226.8億元，以2012年行業(yè)總收入1295億元為基數(shù)，將為行業(yè)帶來17.5%的增量收入。
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