上市公司大比例的分紅多被投資者所贊許。但對(duì)于高管密集持股的小盤(pán)股卓翼科技(002369.SZ)而言，大比例的分紅則被市場(chǎng)質(zhì)疑為大股東及高管的變相套現(xiàn)，而多達(dá)1.6億元的分紅之后卻是預(yù)期8個(gè)億的再融資，更為市場(chǎng)非議。

　　與此同時(shí)，卓翼科技上市三年以來(lái)出現(xiàn)高管頻繁離職，且離職高管均持有一定數(shù)量的股份，而這些股份，大多在昨日(3月18日)解除限售。

　　“慷慨”分紅1.6億

　　對(duì)于2010年3月份才登陸A股市場(chǎng)的卓翼科技而言，分紅似乎來(lái)得太快。《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，在其上市之后的一年多時(shí)間里，卓翼科技已經(jīng)累計(jì)分紅達(dá)1.6億元，而其2009年~2011年三年共計(jì)實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)為2.22億元，分紅比例不可謂不大。

　　資料顯示，公司上市半年之后即開(kāi)始分紅。其中2010年中期利潤(rùn)和年度利潤(rùn)分紅各5000萬(wàn)元；2011年中期利潤(rùn)和年度利潤(rùn)分紅分別為2000萬(wàn)元和4000萬(wàn)元。

　　按此計(jì)算，卓翼科技在上市之后兩年不到的時(shí)間內(nèi)累計(jì)分紅金額達(dá)到1.6億元，而最大的受益者是誰(shuí)呢？統(tǒng)計(jì)顯示，兩年不到，公司大股東及高管團(tuán)隊(duì)累計(jì)獲得分紅9224.474萬(wàn)元，占比達(dá)57.65%。

　　分紅后再融資

　　從表面上看，卓翼科技的大比例分紅似乎是按照監(jiān)管層加強(qiáng)上市公司分紅的指引政策執(zhí)行，但卓翼科技隨即進(jìn)行增發(fā)再融資則讓市場(chǎng)開(kāi)始質(zhì)疑其分紅的“動(dòng)機(jī)”。

　　資料顯示，在分紅的同時(shí)卓翼科技也在籌劃再融資。2011年9月底卓翼科技第一次發(fā)布增發(fā)預(yù)案，擬以不低于每股17.27元的價(jià)格增發(fā)不超過(guò)5000萬(wàn)股，融資不超過(guò)10.8億元。隨后的2012年1月份卓翼科技發(fā)布增發(fā)預(yù)案修訂稿，將擬融資金額縮減至8億元。

　　事實(shí)證明卓翼科技在制定修訂稿的時(shí)候似乎已經(jīng)意識(shí)到再融資的難以實(shí)現(xiàn)。根據(jù)去年9月底卓翼科技發(fā)布的公告，最終此次增發(fā)募集資金凈額為4.99億元。公司還表示，預(yù)計(jì)未來(lái)6個(gè)月內(nèi)累計(jì)使用募集資金不超過(guò)1.7億元，閑置募集資金約2億元，所以公司擬用1.7億元閑置募集資金暫時(shí)補(bǔ)充流動(dòng)資金。

　　而查閱卓翼科技之前的公告也發(fā)現(xiàn)，卓翼科技曾多次將募集資金用于補(bǔ)充公司流動(dòng)資金，或暫時(shí)或永久。“公司需要不停地借用超募資金來(lái)補(bǔ)充公司流動(dòng)資金，說(shuō)明公司在資金使用方面存在缺口，而且上市超募之后短短兩年即再融資進(jìn)一步表明公司目前正處于高速擴(kuò)張發(fā)展的階段，需要大量的資金來(lái)支持。”滬上某不愿透露姓名的業(yè)內(nèi)人士在接受記者采訪時(shí)稱，“此時(shí)卻進(jìn)行大比例的分紅，同時(shí)大股東與高管團(tuán)隊(duì)持股比例過(guò)高，難免有通過(guò)分紅變相套現(xiàn)的嫌疑。”

　　為此，記者致電卓翼科技董秘魏代英欲了解相關(guān)情況，對(duì)方稱將盡快回復(fù)采訪郵件，但截至發(fā)稿尚未收到對(duì)方回復(fù)。

　　高管頻繁離職

　　對(duì)于卓翼科技而言似乎還有一個(gè)問(wèn)題——上市之后高管頻繁離職。查閱資料發(fā)現(xiàn)，這些高管或多或少都持有卓翼科技的股份，在限售股已經(jīng)迎來(lái)解禁的當(dāng)下，這些已經(jīng)離職的高管們是否會(huì)立即拋售股票成為卓翼科技股價(jià)的“達(dá)摩克利斯之劍”。

　　2010年6月24日距離卓翼科技上市僅三個(gè)月，公司副總經(jīng)理魏敢即提交書(shū)面辭職報(bào)告。資料顯示魏敢持有卓翼科技149.988萬(wàn)股，解除限售日期為3月18日。2010年7月，公司發(fā)起人之一程文離職，其持有卓翼科技825.008萬(wàn)股；2011年2月18日，公司監(jiān)事周魯平宣布辭職，其持有的37.5萬(wàn)股股份同樣是昨日獲得流通權(quán)；2012年8月20日，公司副總經(jīng)理袁軍宣布辭職，其持有卓翼科技722.5萬(wàn)股；2012年10月29日，公司董事會(huì)秘書(shū)、財(cái)務(wù)總監(jiān)程利提交辭呈，其持有556.526萬(wàn)股。

　　3月15日，卓翼科技公告稱，公司首發(fā)股份本次解除限售股份為127572440股，占公司股本的53.1552%，而上市流通日正在昨日。公司股價(jià)昨日?qǐng)?bào)收每股14.83元，下跌2.69%。

　　（程亮亮）