中國聯(lián)通：業(yè)績迎來拐點 反彈即將展開
中國聯(lián)通(600050)：公司于2009年1月6日在原中國網(wǎng)通和原中國聯(lián)通的基礎(chǔ)上合并組建而成，在國內(nèi)31個省(自治區(qū)、直轄市)和境外多個國家和地區(qū)設(shè)有分支機構(gòu)。公司主要經(jīng)營GSM和WCDMA制式移動網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)，固網(wǎng)寬帶業(yè)務(wù)，寬帶移動互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)。包括：GSM移動通信業(yè)務(wù)、WCDMA移動通信業(yè)務(wù)、固網(wǎng)通信業(yè)務(wù)(包括固定電話、寬帶)、國內(nèi)國際長途電話業(yè)務(wù)(接入號193)、批準范圍的本地電話業(yè)務(wù)、數(shù)據(jù)通信業(yè)務(wù)、互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)(接入號16500)、IP電話業(yè)務(wù)(接入號17910/17911)、衛(wèi)星通信業(yè)務(wù)、電信增值業(yè)務(wù)、以及與主營業(yè)務(wù)有關(guān)的其他電信業(yè)務(wù)。中國聯(lián)通于2009年4月28日推出全新的全業(yè)務(wù)品牌“沃”，承載了聯(lián)通始終如一堅持創(chuàng)新的服務(wù)理念，為個人客戶、家庭客戶、集團客戶提供全面支持。
12年下半年聯(lián)通3G用戶將繼續(xù)快速增長，3G總用戶達到5753萬，目前還不存在增長天花板， 3G業(yè)務(wù)12年年底將實現(xiàn)盈利，通過削減3G銷售傭金和終端補貼，以及加大電子商務(wù)銷售渠道降低銷售費用等措施以改變3G不盈利的局面。隨著公司營銷資源的投入對用戶數(shù)的拉動效應(yīng)遞減，公司會控制資源投入，維持合理的用戶發(fā)展水平，且業(yè)績提升較有保障聯(lián)通將削減明后兩年的資本開支，13年和14年將控制在700-800億之間。長期看，隨著網(wǎng)絡(luò)建設(shè)逐步完成以及累積用戶達到一定規(guī)模，存量用戶特別是3G存量用戶將是確保聯(lián)通業(yè)績穩(wěn)定增長的有力保障，并給聯(lián)通帶來豐厚的回報。
二級市場上，公司股價之前長期下跌，目前股價只有不到4塊，市凈率只有1.12倍，其股價和估值已經(jīng)具備很高的安全邊際。近幾個交易日，股價一直在低位震蕩弱勢震蕩，今日股價逆勢放量上漲，從日線或周線看，股價后市仍具有較大反彈空間。
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