映象財(cái)經(jīng)

　　央行公告，由于目前銀行體系流動(dòng)性總量處于較高水平，可吸收央行逆回購到期等因素的影響，1月3日不開展公開市場(chǎng)操作。此為央行連續(xù)第八日不開展公開市場(chǎng)操作，當(dāng)日900億逆回購到期，凈回籠900億。對(duì)此，業(yè)內(nèi)專家表示，短期市場(chǎng)資金面有望繼續(xù)改善，但預(yù)計(jì)央行也將繼續(xù)暫停資金投放，1月份繳稅繳準(zhǔn)和央行逆回購到期將推動(dòng)流動(dòng)性重新回歸緊平衡。

　　在資金利率方面，跨年之后資金面繼續(xù)大幅改善。Shibor連續(xù)第二日全線下跌，隔夜大跌9.35bp報(bào)2.5635%，7天Shibor跌5.4bp報(bào)2.7850%，14天期Shibor跌7.30bp報(bào)3.870%，1個(gè)月Shibor跌12.1bp報(bào)4.6220%。

　　資金面的寬松，并沒有給債市帶來利好。繼周二國債期貨創(chuàng)下近兩個(gè)月來最大跌幅，10年國開收益率上行7bp逼近4.9%關(guān)口之后，周三國債期貨低開低走收跌。

　　盡管債市新年“開局不利”，一些機(jī)構(gòu)卻表達(dá)了樂觀看法。在他們看來，元旦后資金面快速恢復(fù)，為債市短端收益率打開下行空間，債市長端配置力量難改弱勢(shì)，長端收益率難打開下行空間。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，本周（2017年12月30日-2018年1月5日）央行公開市場(chǎng)有5100億逆回購到期，其中周一到周五分別到期1600億、1300億、900億、1300億、0，無正回購和央票到期。另外，央行即將實(shí)施的普惠金融定向降準(zhǔn)和上周推出的臨時(shí)準(zhǔn)備金動(dòng)用安排，均有助改善年初至春節(jié)期間的流動(dòng)性預(yù)期，資金面整體趨緩。