映象財經

　　為對沖稅期、政府債券發(fā)行繳款和MLF到期等因素的影響，維護銀行體系流動性基本穩(wěn)定，央行18日進行2800億7天、200億28天期逆回購操作，逆回購規(guī)模創(chuàng)近兩個月新高。由于當日無逆回購到期，單日凈投放3000億。自此，在公開市場操作上，加上上周四和上周五超千億投放資金，央行已連續(xù)三日凈投放6000億元。

　　“逆回購3000億元也難改資金緊張，因為對沖MLF到期后，實際投放量也沒多少。”有市場交易人士表示，因月度繳稅在途，逆回購投放在對沖當日MLF到期后，凈投放量對場內資金改善仍極為有限，不少中小機構拆借難度有增無減，非銀類機構價格亦居高不下。另外，因繳稅、季末MPA（宏觀審慎評估）考核以及國慶長假備付需求等疊加影響，資金面本周仍面臨不小壓力，債市料暫時走強動力不足，或維持偏弱整理。

　　上周，央行明顯加大了資金投放力度，并且加大了對28天期資金的投放，體現(xiàn)央行繼續(xù)呵護跨季資金面的意圖，但因為繳稅、政府債券發(fā)行繳款等短期因素流動性偏緊，資金利率多數(shù)上行。Wind數(shù)據(jù)顯示，上周（9月8日-15日）央行公開市場共開展逆回購操作3700億元，考慮逆回購到期1100億元，累計凈投放2600億元。而本周央行公開市場有900億逆回購到期，其中周一到周五分別到期0、0、300億、600億、0；無正回購和央票到期。此外，央行上周末到期的1135億MLF順延至周一到期。

　　中信建投證券表示，盡管9月末面臨季末考核因素，資金利率仍有上行壓力，但央行公開市場維穩(wěn)力度加強同時，下旬迎來財政支出的利好，因此后續(xù)資金面無需過度擔心。